18. Модель dgap.

Банк озабочен общим риском от всех активов и пассивов. Когда он получает поступления денежных средств от активов до обязательной выплаты по пассивам, он подвергается риску, потому что ему возможно придется реинвестировать полученные средства по сниженным ставкам. Когда он производит выплаты по задолженностям до получения денежных средств, он подвергается риску того, что стоимость заимствования может возрасти. Поскольку основная цель результатов деятельности банка - рыночная стоимость капитала, то банк должен управлять разницей между средней длительностью суммарных активов и средней длительностью суммарных пассивов.

Средняя длительность суммарных активов (пассивов) - это сумма произведений длительностей всех финансовых инструментов и их соответствующих пропорциональных рыночных стоимостей. Каждая пропорция равна рыночной стоимости актива (пассива), деленной на рыночную стоимость всех активов (пассивов без собственного капитала банка).

Разница между совокупной длительностью активов и совокупной длительностью пассивов - “временной промежуток”:

DGAP=DA- uDL

где: DA - совокупная длительность активов;

DL - совокупная длительность пассивов;

u - отношение суммарных пассивов к суммарным активам.

Показатель DGAP характеризует риск уменьшения рыночной стоимости собственного капитала банка в связи с неблагоприятным изменением рыночных процентных ставок. Чем больше абсолютное значение DGAP, тем больше процентный риск банка. Капитал банка будет полностью захеджирован, когда совокупная длительность активов равна совокупной длительности пассивов, умноженной на отношение задолженности банка к суммарным активам. То есть когда DGAP равен нулю. Когда DGAP положителен, рыночная стоимость капитала падает с повышением процентной ставки и возрастает с ее понижением. Когда DGAP отрицателен, стоимость капитала возрастает с ростом процентной ставки, но уменьшается, когда ставки падают.

19. Сравнительный анализ моделей gap и dgap.

Как и модель GAP, модель DGAP используется в банковском менеджменте при оценке процентного риска. Цели каждой модели немного разные. Модель GAP сосредотачивает внимание на возможном изменении чистого процентного дохода. Модель DGAP - фокусирует внимание на возможных изменениях рыночной стоимости капитала банка.

Главная привлекательность анализа GAP заключается в его простоте. Периодические GAP показывают процентный риск по отдельным срокам погашения. GAP легко рассчитать, если определены характеристики движения денежных средств по каждому инструменту.

Наряду с этим, модель GAP имеет и некоторые недостатки. Во-первых, GAP - анализ сосредоточен на краткосрочных изменениях чистого процентного дохода, кумулятивное воздействие изменений процентных ставок на общее положение банка существенным образом игнорируется. Во-вторых, не всегда легко определить, насколько чувствительны к изменению процентной ставки некоторые позиции баланса.

Анализ длительности позволяет всесторонне измерить процентный риск для всего портфеля. Чем меньше абсолютная величина DGAP, тем менее чувствительна стоимость банковского капитала к изменениям процентной ставки. Рассчитывая длительность, банку легче захеджировать портфель, нежели совмещать отдельные счета по временным отсекам. Слабые стороны измерения длительности также очевидны. Измерение длительности требует множества субъективных предпосылок. Требуется много информации по процентной ставке каждого счета, графику переоценки, возможности досрочных выплат основной задолженности и т.д. Во-вторых, банк должен прогнозировать сроки изменения базовых ставок и их уровень во время будущих движений денежных средств. В-третьих, банк должен постоянно следить за длительностью своего портфеля и корректировать ее всякий раз, когда меняются ставки. Даже когда ставки постоянны, длительность меняется с течением времени.