Вопрос № 73. Валютный рынок.

Валютный рынок – это рыночная система трансформации валют, обеспечивающая возможность мировой торговли, перетока капиталов, международного туризма и других аспектов.

Особенно быстрое развитие валютного рынка началось после отмены Бреттон-Вудского соглашения, т.е. после отмены золотого стандарта и перехода к плавающим валютным курсам (в этом случае валютный курс устанавливается в результате спроса и предложения на валюту).

В настоящее время мировой валютный рынок это наиболее развитый и объемный по сравнению с фондовым и товарным. Если на товарном рынке ежедневный объем сделок купли-продажи десятки миллиардов долларов, на фондовом – сотни миллиардов долларов, то на мировом валютном рынке – 1,5 триллиона долларов.

Основными участниками мирового валютного рынка являются:

1. Центральный банк

2. Коммерческие банки

3. Специализирующие брокерские и дилерские организации

4. Юридические лица

5. Физические лица

Основой валютного рынка является межбанковский валютный рынок. Он является результатом взаимодействия валютных счетов банков.

Основными функциями валютного рынка являются:

1. Обслуживание международной торговли и перемещения капитала

2. Формирование валютного курса с помощью рыночного механизма

3. Создание механизмов для защиты от валютных рисков и спекулятивных операций.

Основные институты:

1. банковские переводы

2. аккредитивы

3. чеки, векселя, депозитные сертификаты.

Валютный рынок подразделяется на:

- межбанковский (форексных - FX);

- клиентский;

- биржевой.

На межбанковском рынке выделяется 3 сегмента:

- SPOT-рынок (60% оборота валюты);

- форвардный рынок (10%)

- SWAP-рынок (20%).

Валютные биржи имеются не во всех странах,, их роль выполняют отделы фондовых и товарных бирж. Валютные операции, обслуживающие международную торговлю составляют около 10% всех операций. Остальные 90% - спекулятивные, инвестиционные

операции, операции хеджирования.

В зависимости от области действия валютные рынки делятся:

- глобальные;

- региональные;

- внутренние.

Глобальные валютные рынки в мировых финансовых центрах (Лондон, Нью-Йорк, Чикаго, Токио, Франкфурт на Майне, Париж).

На региональных рынках осуществляются операции с ограниченным кругом валют.

Внутренний валютный рынок это рынок одного государства. Под ним понимается совокупность операций, осуществляемых банками, расположенных на территории страны.

Большинство валютных сделок (80%) осуществляется на межбанковском сегменте, причем главным образом на спот-рынке (SPOT). На основе этих операций формируется валютный курс. Основным техническим инструментом межбанковского спот-рынка является электронный перевод по каналам СВИФТ (SWIFT), т.е. сообщество межбанковских финансовых телекоммуникаций. Эта система обеспечивает всем участникам банка доступ к круглосуточной высокоскоростной сети передачи банковской информации в стандартной форме при высокой степени контроля и защиты от несанкционированного доступа. Процесс установления валютного курса называется котировка. Базовые котировки устанавливаются на форексном валютном рынке маркетмейкерами т.е. теми, кто делает рынок – ими являются ЦБ (ФРС, банки Англии, Японии).

Те, кто использует рынок, называют маркеттейкерами. Они принимают условия, которые задаются маркетмейкерами и совершают сделки по этим ценам. Маркетмейкеры устанавливают курсы покупки (бид) и продажи (аск), т.е. устанавливают спред (разницу между курсами покупки и продажи). С помощью спреда банки покрывают свои операционные издержки и обеспечивают нормативную прибыль. Спред составляет 5-15 пунктов. 1 пункт – 0.0001 для евро, доллара, британского фунта, канадского доллара и японской йены.

Клиенты связываются с валютным рынком через банки, брокерские, дилерские организации, через электронные средства.

Мировой валютный рынок охватывает весь земной шар и работает круглосуточно. В течение суток ежеминутно изменяются цены, постоянно ведется торговля валютой (работает по гринвичскому времени.) Работа начинается в Новой Зеландии; далее в Австралии, Токио, Сингапуре, Гонконге, Бахрейне, Европе, Чикаго, Нью-Йорке, заканчивается в Сан-Франциско, Лос-Анджелесе).

Наибольшая интенсивность торговой сессии в Европе и Америке около полудня, наименьшая интенсивность - при переходе через Атлантический океан.