21. Формула Дюпона, цели ее применения.

Ур-е Дюпона (также Модель Дюпона или Формула Дюпона) явл-ся модифицированным факторным анализом, позволяющим определить, за счёт каких факторов происходило измен. рентабельности. В основании факторной модели в виде древовидной структуры — показатель рентабельности собственного капитала (ROE), а признаки — хар-щие факторы производственной и финансовой деятельности п/п. Проще говоря, факторы, влияющие на ROE дробятся с целью выяснения: какие факторы в большей или меньшей степени влияют на рентабельность собственного капитала. Осн. три фактора:

операционная рентабельность (измеряется как норма прибыли)

эфф-ть использ-я активов (измеряется как оборачиваемость активов)

финансовый рычаг (измеряется как коэфф. капитализации)

трёхфакторная модель представлена формулой:

ROE = (Чистая прибыль / Выручка) * (Выручка / Активы) * (Активы / Кап)

= (норма прибыли) * (оборач-ть активов) * (коэфф. капитализации)

Применение: в методике отражены три важные составляющие:

-Структура рисков бизнеса; -Динамика измен. Рисков; -Доп. оценка ст-ти капитала

Дело в том, что учётная оценка и рыночная ст-ть сильно отличаются, ROE — в сопоставлении с рыночной ст-тью — с учётом структурных рисков и динамикой прибыли, отражающей часть внешних факторов, даёт дополнительную оценку. Естественно, необходимо учитывать отраслевую специфику. И — тем более — это актуально для владельцев бизнеса и потенциальных инвесторов. Поэтому, методика Дюпона — как доп. инструмент анализа — также используется для оценки рисков инвестиционных проектов.

22. Сущность и методы фин. Планирования деят-ти п/п.

ФП – это расчет объема фин. рес.. Расчет делается по источникам формирования и направлениям использ-я в определенный период времени. Методы ФП. 1.Расчетно-аналитический. В основе него лежит использ-е экспертной оценки. Этот метод неоптимален, т.к. представляет собой планирование от достигнутого. 2.Нормативный. На основе заранее установленных нормативов рассчитывается потребность в фин. ресурсах и их источниках. Сис-ма норм и нормативов в РФ: федеральные; региональные, местные; отраслевые на самом предприятии. Достоинства НМ: более точная оценка планируемых фин. показателей. Недостатки: трудоемкость создания норм. 3.Балансовый. Основан на чисто фин. показателях, т.е. достигается синхронность во времени. 4.Метод оптимизации плановых решений или многовариантности расчетов. Предполагает составление нескольких вариантов расчетов и выбор оптимального.

23. Стр-ра и содержание фин. пол-ки п/п.

ФПП – это совок-ть мероприятий, направленных на мобилизацию фин. рес. , их распред. и использ-е для выполнения п/пм его ф-ий . Содержание. 1.Выработка осн. концепций (ден. потока, агентских отношений, компромисса м/у риском и Дох-тью, альтернативных затрат и др.). 2.Определение осн. направлений на текущий период. 3.Разработка мер, направленных на достижение поставленных целей. Стр-ра. ФПП вкл. налоговую, кредитную, учетную, инвестиционную и дивидендную политику.

Налоговая – порядок ведения организацией уплаты надогов и сборов, предоставление данных в налоговые органы

Кредитная – цель это рост доходности по основной деят-ти компании, либо в следствие увеличения объемов продаж (что будет происходить при либерализации кредитования), либо за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности (чему способствует ужесточение кредитной политики).

Учетная – совок-ть выбранных п/пм способов ведения бухг. учета (первичного наблюдения, стоимостного измерения, итогового обобщения фактов хозяйственной деят-ти)

Инвестиц. – часть проводимой пол-ки п/пми в виде установления стр-ры и масштабов инвестиций, направлений их использ-я, источников получения с учетом необходимости обновления осн. ср-в и повышения их технического ур-ня.

Дивидендная - часть фин. стратегии п/п, напр. на оптимизацию пропорций м/у потребляемой и реинвестируемой долями прибыли с целью увеличения его рыночной ст-ти и благосостояния собственников.