
- •Финансовый менеджмент
- •Сущность, цели и задачи, структура финансового менеджмента
- •Система информационного обеспечения финансового менеджмента.
- •Роль и функции финансового менеджмента
- •Базовые концепции финансового менеджмента
- •Управленческая и финансовая отчетность в системе фм
- •Внешние и внутренние пользователи финансовой отчетности
- •Основные приемы анализа финансовой отчетности
- •Принципы регулирования бухгалтерской отчетности в России
- •Понятие и сущность анализа финансового состояния (афс) предприятия
- •Экспресс анализ
- •Углубленный анализ финансового состояния предприятия
- •Оценка вероятности банкротства предприятия
- •6. Оборачиваемость дебиторской задолженности
- •Цель и задачи планирования финансовой деятельности предприятия.
- •2.Перспективное планирование
- •3. Текущее планирование
- •4. Оперативное финансовое планирование
- •Понятие риска и левериджа в финансовом менеджменте
- •Производственный леверидж. Особенности проявления и оценка
- •Финансовый леверидж. Эффект финансового рычага
- •Производственно-финансовый леверидж
- •Логика финансовых операций. Текущая и будущая стоимость капитала
- •Процентные ставки и методы их вычисления
- •Оценка денежных потоков
- •Понятие денежного потока и характеристика его видов
- •Основные принципы и сущность управления денежными потоками
- •Методы оптимизации денежных потоков
- •Сущность, цель и задачи управления инвестициями
- •Формы реальных инвестиций и особенности управления ими
- •Принятие решений по реальным инвестиционным проектам
- •Формы финансовых инвестиций
- •Принципы и методы оценки финансовых инструментов инвестирования
- •Принятие решений по финансовым инвестициям
- •Теории оценки финансового актива
- •Тема: Управление оборотным капиталом
- •Оборотный капитал (ОбК) и оборотные средства. Оборотные активы, их состав и структура
- •Политика предприятия в области ОбК
- •Анализ и управление производственными запасами предприятия
- •Анализ и управление дебиторской задолженностью
- •Управление денежными средствами и их эквивалентами
- •Виды стратегии финансирования оборотных активов
- •Способы финансирования деятельности предприятия, источники средств
- •Долгосрочное финансирование за счет акционирования капитала
- •Долгосрочное финансирование за счет заемных средств
- •Среднесрочное и краткосрочное финансирование
- •Балансовая модель управления источниками финансирования
- •Стоимости капитала. Понятие, роль и принципы оценки
- •Средневзвешенная и предельная стоимость капитала предприятия
- •Управление структурой капитала
- •Политика привлечения заемных средств
- •Тема: дивидендная политика
- •Дивидендная политика и возможность ее выбора
- •Подходы и типы дивидендной политики
- •Факторы, определяющие дивидендную политику предприятия
- •Виды и порядок дивидендных выплат
- •Сущность инфляции
- •Финансовые решения в условиях инфляции.
- •Методы оценки и подходы к управлению активами в условиях инфляции.
- •Понятие и значение информационных технологий в финансовом менеджменте
- •Программные средства реализации компьютерных информационных технологий финансового менеджмента
- •Программы анализа финансового состояния предприятия
Финансовые решения в условиях инфляции.
Инфляция значительно усложняет работу финансового менеджера, т.к решениям финансового характера в условиях инфляции свойственна определенная специфика:
1.усложнение планирования:
А) в рамках планирования инвестиционной деятельности необходимо отдавать предпочтения объектам с более коротким сроком реализации. При определении доходности проекта необходимо применять модификационную ставку дисконта с поправкой на прогнозный уровень инфляции.
Б) при расчете планируемых показателей по основной деятельности необходимо делать поправку на прогнозный уровень инфляции в случае долгосрочного планирования.
В) нецелесообразно держать излишки денежных средств на расчетных счетах их необходимо вкладывать в нед-ть либо в ценные бумаги.
2. возрастающая потребность в дополнительных источниках финансирования. В условиях повышения цен на сырье, потребность в оборотных средствах возрастает, что приводит к необходимости привлечения дополнительных источников финансирования, поэтому в планируемых расчетах необходимого объема источников финансирования необходимо закладывать не текущие, а прогнозируемые цены с учетом инфляции, при этом необходимо располагать некоторым дополнительным запасом средств;
3. увеличение % по ссудам и займам. В условиях инфляции кредиторы пытаясь обезопасить свой капитал предоставить его на условиях повышенного % по этому стоимость капитала возрастает, что необходимо учитывать финансовому менеджеру при планировании источников средств и расходов по их обслуживанию.
4. снижение доли облигаций на предприятии как источника долгосрочного прогнозирования. В условиях инфляции инвесторы отдают предпочтение краткосрочным облигациям или требуют повышенного процента в случае приобретения долгосрочной облигации. Более привлекательными становятся облигации с плавающей % ставкой привязанной к уровню инфляции.
5. необходимость диверсификации собственного инвестиционного портфеля. В условиях инфляции комплектованию инвестиционного портфеля должна быть уделено особое внимание:
А) необходимость диверсификации по срокам и видам ЦБ.
Б) необходимо избегать ЦБ с очень высоким уровнем обещанного дохода.
6. умение работать с финансовой отчетностью потенциального контрагента.
Методы оценки и подходы к управлению активами в условиях инфляции.
В условиях инфляции особое внимание уделяется следующим объектам:
- основным средствам;
- производственным запасам;
- ДЗ.
ОС в наибольшей степени подвержены влиянию.
Применяются 2 основных метода противодействия влиянию инфляции на основные средства.
Осуществляется периодическая переоценка основных средств с позиции текущего момента.
Заключается в применении механизма ускоренной амортизации или путем повышения линейной нормы амортизационных отчислений в результате снижения периода списания или путем перераспределения суммы амортизационных отчислений по годам. Таким образом, чтобы было обеспечено списание примерно две третьих стоимости основных средств в первую половину нормативного срока службы.
Оценка вложения в производственные запасы производится с использованием 2 методов:
- ЛИФО
-ФИФО
При этом исходят из следующих соображений: на начало периода предприятие имеет определенное количество запасов сырья, часть расходуется одновременно, но от поставщиков приходят запасы. В конце периода можно выявить выходные запасы. Этот процесс отражает следующее балансовое уравнение:
Зн+СМ=Сis+Зк
Зн,Зк – запасы на начало и конец периода.
Различие в методах оценки состоит в том, какую часть правой части балансового уравнения относят к запасам, а какую к себестоимости.
Метод ФИФО предполагает, что меньшую часть относят к выходным запасам, а большую – к себестоимости.
Метод ЛИФО предполагает большую часть к выходным запасам, а меньшую к себестоимости.
Методика ФИФО обеспечивает лучшие значения показателя рентабельности, т.е. дает более привлекательную картину для инвесторов.
Методика ЛИФО приводит к занижению стоимости запасов и к меньшей величине прибыли. Однако в условиях инфляции она более предпочтительна, поскольку величина уплачиваемого налога меньше и, следовательно, больше средств остается у предприятия.
Значительный объем дебиторской задолженности в условиях инфляции опасен возникновением косвенных потерь доходов предприятия, величина которых тем больше, чем выше темп инфляции.
Экономический смысл этих потерь выражается в трех аспектах:
Чем длиннее период погашения дебиторской задолженности, тем меньше доход, генерируемый средствами, вложенными в дебиторскую задолженность
В условиях инфляции возвращаемые должниками денежные средства в определенной степени обесцениваются
Дебиторская задолженность представляет собой вид активов, для финансирования которого нужен соответствующий источник.
Т.о. основными мероприятиями по управлению дебиторской задолженностью должны являться:
1) уменьшение периода погашения дебиторской задолженности
2) применение системы скидок при продаже продукции
3) формирование специальных резервов или фондов, средства которого предназначены для покрытия убытков, связанных с дебиторской задолженностью или могут быть использованы как временный источник финансирования предприятия.
Тема: Использование информационных технологий в финансовом менеджменте.