11 Раздел

1. В чем разница между американским и европейским опционами?

Американский опцион может быть исполнен в любой день в течение срока действия контракта, европейский — только в день его истечения.

2. Что такое цена исполнения?

Покупатель имеет право исполнить опцион, т. е. купить или продать базисный актив,

только по той цене, которая зафиксирована в контракте. Она называется ценой исполнения.

3. Дайте определение опционов колл и пут.

Опцион колл предоставляет возможность держателю опциона купить базисный актив

или отказаться от его покупки.

Опцион пут дает держателю право продать актив или отказаться от его продажи.

4. За американский опцион колл уплачена премия в размере 10 руб., цена исполнения 80 руб., цена спот базисного актива 100 руб.

Определите финансовый результат для покупателя в случае немедленного исполнения опциона.

(Ответ: 10 руб.)

5. Премия опциона колл равна 10 руб., цена спот — 110 руб., цена исполнения — 107 руб. Определите внутреннюю и временную стоимость опциона. (Ответ: внутренняя — 3 руб.; временная — 7 руб. )

6. Что такое покрытый опцион колл?

7. Какую позицию по фьючерсному контракту занимает покупатель опциона колл на фьючерсный контракт при его исполнении?

9. Дайте определение опциона пут.

10. За опцион пут уплачена премия в 6 руб. Цена исполнения 60 руб. Цена спот базисного актива 70 руб. Срок действия опциона истек. Определите финансовый результат для покупателя опциона.

(Ответ: минус 6 руб.)

11. Что такое покрытый опцион пут?

12. Какую позицию по фьючерсному контракту занимает покупатель опциона пут на фьючерсный контракт при его исполнении?

13. В какой ситуации инвестору целесообразно использовать стеллажную сделку?

Возможна ситуация, когда инвестор ожидает существенного изменения цены базисного актива, однако не уверен, в каком направлении оно произойдет. В таком случае целесообразно купить и опцион пут,

и опцион колл. Данная стратегия называется стеллаж

14. Каким образом с помощью опционов можно получить синтетическую акцию?

Ее можно получить, если одновременно купить опцион колл на некоторую акцию и продать опцион пут на данную акцию с той же ценой исполнения и сроком истечения.

15. От каких переменных зависят цены опционов колл и пут?

16. Как изменится цена опциона колл при росте цены базисного актива?

Премия опциона колл тем выше, чем больше цена спот базисного актива, время до срока истечения контракта, ставка без риска и чем меньше цена исполнения.

17. Как изменится цена опциона пут при росте цены базисного актива?

Премия опциона пут тем выше, чем больше цена исполнения, время до истечения контракта и чем меньше цена спот и ставка без риска.

18. Может ли инвестор застраховаться от понижения цены акции с помощью продажи опциона колл?

При хеджировании позиции от понижения цены актива покупается опцион пут или продается опцион колл, при страховании от повышения цены — продается опцион пут или покупается опцион колл.

19. Может ли инвестор застраховаться от повышения цены акции с помощью продажи опциона пут.

20. Инвестор продал 100 опционов колл на акции, дельта опционов равна 0, 2. Сколько акций следует ему купить, чтобы осуществить дельта-хеджирование, если один опцион выписывается на одну акцию? (Ответ: 20 акций)

21. Дайте определение варранта.

Варрант представляет собой долгосрочный опцион на акции или облигации.