Тема: Фондовый рынок.

1.Сущность, понятие, функции и основы функционирования

2.Инструменты фондового рынка

3.Коллективные инвестиции ,пифы

4.Состряние проблемы и тенденции развития

Фондовый рынок это рынок ценных бумаг.

Специфика-товар особого рода. Это бумага и титул собственности и долгов об во и право на получение дохода и об во выплачивать доход. Этот товар не имееи собственной стоимости. Ценная бумага м б продана по высокой цене , т к она отражает величину реал капитала, вложенного в какое то производство. Обладатель ценной бумаги- обладатель фиктивного капитала.

Осн функции фондового рынка:

1. инвестиционная , привлечение и расп инв ср в, 2. передел собственности, 3. перераспределение рынков путем купли продажи ценных бумаг, 4.финансирование дефицита бюджета путем государственных ценных бумаг.

Гос контроль и регулир на фон рынке осущ Фед служба по фин рынкам.

ИНСТРУМЕНТЫ. Первичные это акции, облигации, векселя , чеки, товары и валюты и тд. Осн виды ценных бумаг- акция-единичный вклад в уставный капитал акционерного общества, облигация-единичное долговое обязательство на возврат вложенной суммы чз установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода. Банковский сертефикат - свободно обращающееся свидетельство о сберегательном вкладе в банк с обязательством последнего выплатой этого вклада и установленного по нему процента. Вексель - письменное денежное об во должника о возврате долга. чек- письменное пооручение чекодателю банка уплатить чекополучателю указанную сумму. Коносамент- транспортная накладная. Варрант - а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар кот находится на складе, б) док т дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой то компании, но в тече определенного срока и по установленной цене. Опцион - договор в соотв с кот одна из сторон имеет право в теч определенного времени продлить или купить у другой стороны определенный актив по цене которая установлена договором, заплатив за это определенную премию. Фьючерсный контракт - биржевой договор купли продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по установленной цене, кот определяется в момент сделки.

Акция- ценная бумага, кот заключает

Свойства акций: 1. титул собственности, т е держатель акций совладелец АО, 2. не исеет срока существования, т е права держателя сохраняются до тех пор пока есть АО . 3. ограниченная ответственность, т е акционер не отвечает по обязательствам АО, т е при банкротстве не потеряет больше того что вложил. 4. неделимость акций. т е совместн владение акций не связано с делением прав между собственниками , они все выступают как одно лицо, один держатель.

На фондовом рынке акции делятся на несколько категорий: 1.самые лучшие акции - голубые фишки, это акции крупнейших компаний, их можно купить и продать в любой момент, сделки заключаются регулярно, разница в котировках на покупку и продажу минимальны. 1-2%. 2. менее ликвидные бумаги, так называемого второго эшалона, это акции менее крупеых компаний, регионального уровня, разница цен на покупку и продажу до 5%, сделки совершаются реже. 3. третий эшалон, акции малоизвестных компаний, сделки могут не заключаться в теч нескольких недель , разница в котировках на покуп и продажу от 20до 25%.

Стоимостная оценка акций. В период выпуска номинальная оценка, уставный капитал об ва составляется из номинальной стоимости . При первичном размещении акций появляется эмиссионная цена- та, по кот ее прмобретает первый держатель. Превышение эмиссионной цены над номинальной = эмиссионной выпучке .Этот доход д б присоединен к собственному капиталу АО. Эмиссионная цена м б выше рыночной. Но на стадии эмиссии возник потребность в рыночной оценке. Рыночная цена это та цена, по которой акция продается и покупается на вторичном рынке. Она устанавливается на торгах га фондовой бирже.

Привлекательность акций для эмитента ( того кто их выпускает) : 1. АОне обязано возвращать инвесторам их капитал, кот вложен в покупку акций. Эти ср ва рассматриваются как ДОЛГОСРОЧНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ЗАТРАТ ЭМИТЕНТА держателями акций. Он очень дешевый и нквероятно привлекательно потому что возвращать вообзе ничего не надо и о ни каких процентах речь не идет. 2+ выплатадивидентов не гарант. 3+размер дивидента может устанавливаться произвольно не зависимо от прибыли, кол во не определяет выплату дивидентов, аргумент - направляем прибыль на расширение производства. Р. отличается неверноят низким уровнкм выплатой дивидентов. В Европе 40% чист прибыли идет на дивиденды, США 50%, в Р максимал уровень 10-13%, а Сбеербанк.

Дли инвестора , т е покупателя акций, выгодно : 1+ право голоса в обмен на вложенный капитал, 2+ право на доход в форме дивидендов, 3+ прирост капитала связанный с возможным ростом цены акций, чаще всего это основн мотив приобретения акций, 4+ доп льготы, кот в форме скидок по приобр товаров или пользованию услугами, 5+ право приобретения новых выпусков акций,6+ право на чпсть имущества если АО окажется банкротом.

Биржевой индекс. Это показатель, кот отражает сред цену акций и др ценны бумаг по опред совокупности компаний. В Р их наиб крупн 2 : 1)РТС, 2) Московск международ валютн биржа. Планировалось слияние бирж в одну. В 2010 году появился первый регионал бизнес сибирского округа, в нач дек РТС впервые нарасчитывать принципиально новый индикатор кот называется Российский индекс волотильности.

Облигации - эмиссионная ценная бумага , закрепл право ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номиналн стоимости и зафиксированного процента от этой сиомости или оного имуществен эквивалента.

Разница между акциями и облигациями. При покупки акций инвестор становится одним из собственников компании, а купив облигацию становищься кредитором компании.2. Облигации максисально 30 лет по истеч кот, гасятся. Облигации имеют преимущ право при реализации имущественных прав владельца. Привлекательность акций для эмитента : с помощью их выпуска можно получить доп средства , но без вмешательства держателей кредитопов в управлении компвнии. Облигации предоставляется только таким компаниям, кот отвечают требованиям кредитоспособностью. Отличия от акций выражаются в том, что по облигациям владелец получает фиксированный доход ежегодно в течении ряда лет , и нсзываетмя АННУИТЕТ.

3 КОЛЛЕКТИВНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ - ПАЕВЫЕ ИНВЕСТМЦИОННЫЕ ФОНДЫ. В Р ВОЗНИКЛИ В 1996г ПИФ - общ копилка, куда индивидуальн клиенты вносят свои ср ва. Заработать прибыль для вкладчиков. Собранные деньги фонды инвестиркют на рынках ценных бумаг в разные акции и облигации. За сохранностью средств фондов установлен оч строгий контроль.Самое жесткое регулирование среди отраслей фин рынка. Решение об инвестировании принимвет УПРАВЛЯЮЩА КОМПАНИЯ, но все ценные бумаги хранятся в спецаализированном депозитарии. Операции по счетам проводяи еще одна независимая орг-я, называется специализированный регистратор. Все эти 3 орг ции осущ перекрестный контроль друг за другом. Их контролир фед служба по фин рынкам.

ПИФы бывают: 1. открытые пифы, т е по их можно приобрести и продать в люб рабочий день, 3 разновидности:1)фонды акций 2)фонды облигвций 3)смешанные. Наиболее выгодными и безпроигрышными явл соотнош 70% облигаций и 30% акций. Самыми рисковыми явл фонды облигаций . Фонды облигаций более консерватмвны, т е менее рискованны но доходность меньше. 2. интнрвальные, паи можно приобрести и продать в опред промежуток времени не реже раза в год. 3. закрытые - явл АО ,т к это вложение в недвижимость, цена пая высокая. В 2010 началось наступление на эти пифы, т к они позволяют скрывать от налогообложения значитедьные суммы, и самая больш доля ср в , это закрытые. Существут много разноновидностей, например индексные пмфы, фонды денежного рынка. Первый пиф для мусульман.

управленч расходы : 1) суммар вознограждения регистратору и аудитору, 2)плата самой упр компвнии, 3) надбавки и скидки при приобрет и продаже, 4) комиссия за перевод средств из одного пифа в другой,

Воп 4. В 1995 г создана рос торг система. За 15 лет с 1995 года наш рынок фондовый рос неверояно высокими темпами, кто достигали 50% в год. Но т к он был молодой, у него было миллион проблем. Итоги 2010г: оч редкие бумаги подоражали на 100%, а среднерыночный рост 20%. Индекс РТМ вырос на 21%, индекс пифов акций на 17.7%, пифы облигаций на 13,8%. В 2010 г российские компании привлекли 10млрд долл путем эмиссии своих акций, это в3,5 раза больше чем в 2009. Т к развитие нашего рынка происходит позже чем в развитых, то это позволило использовать лучшие мировые практики адаптируя внедрения в биржевые технологии. РТС предлагает сегодня все технологии и услуги, кот отвечают всем стандартам и требованиям.

Капитализация фонд рынка Р это кол во акции умножить на сред цену. В сер 90 общая капитализация нашего фондового рынка была не более 100милл долл, а в мае 2008 1,5 трилл долл? небывалый рост, затем резкое падение капитализации, и к фев 2009 капитализация рынка упала в 4 раза до 375 милрд долл.

Сейчас капитализация компаний на мосе междунар вал бирже в 2011февр около 1 трил долл, приблизит такой же объем у РТС. Для сравнения в дек 2010 г общая ст ть компаний акции который торгуются на лондонской фонд бирже. сост 3.61трилл долл., а на ниорской-13,04. вывод, в сша почти семикратное превосходство над нами. Серьезная проблема это наша стр ра экономики, а фонд рынок повторяет ее. Суть:65% рынка приходится на 10крупн компаний и они обеспечивпют до 90% биржевого оборота. Для сравнения доля капитализации 10 крупн холдингов в континентал европе не превыш 10%, в германии 21%, франции 29%,в великобр и сша больше. в Р однобокость нашей экономики. В Р дефицит эмитентов по срав с иностр площадками. Т е первостепенная пазмещение акций необх проводить в москве а не у иностпанцев. Недостаточная доля частных российских инвесторов. Более половины капитализации на них, все остал гос во и иностанцы. Уровень воалеченности часых инвесторов в наш странк не бол 1,5% населения, в сев америке от 15до20%.

Перспектива объединкния рос торг системы и моск межбанковской вал биржи. Проблема превращение москвы в междунар фин центр.Совркм состояние фин грамотности населения.