Почему существуют финансовые посредники?

Поскольку финансовые рынки далеко не полны и совершенны, финансовые посредники (FIS) существуют. Существование неэффективности прямого финансирования позволяет финансовым посредникам существовать. По сути, прямое финансирование не в состоянии решить двойную проблему: финансовые требования, продаваемые должниками (дефицитное расходование средств), должны иметь точные характеристики (риск, ликвидность, срок платежа и стоимость) для кредиторов (прибавочные средства). Финансовые посредники, которые могут решить эту проблему, имеют потенциал, чтобы существовать. Чтобы выжить, однако, FIS должны быть в состоянии делать экономическую прибыль. Прибыльные развивают финансовый капитал, человеческие ресурсы, и репутационный капитал, что позволяет им иметь более низкие информацию, заключение контрактов и трансакционные издержки или лучше приносящие доход функции или оба, чем другие игроки в FSI. Эти преимущества могут быть прослежены, в той или иной степени, для потенциальных преимуществ, связанных со специализацией, размер фирмы (эффект масштаба), и разнообразие деятельности фирмы (эффект масштаба).

Конец традиционной банковской деятельности

Многое пишут о спаде банковской деятельности и потере банками рыночной доли в пользу взаимных фондов, векселей и корпоративных облигаций. Таблица 1-5 показывает уровень, изменения, рост и рыночную долю совокупных активов отдельных финансовых секторов в США на 1978 и 1995 гг. Снижение рыночной доли банков и экономических институтов в США предполагает «конец банковской деятельности в том виде, каком она нам известна». Поскольку рыночная доля – единственный показатель результата деятельности в отрасли, и не самый лучший, важно понимать что именно подразумевается под термином «спад» банковской деятельности и означает ли это или нет конец банковской деятельности, какой мы ее знаем. Хотя относительная доля коммерческих банков в совокупных активах всех финансовых организаций снизилась, долларовое выражение или абсолютная доля продолжала расти, потому что размер пирога увеличился ( Группа В таблицы 1-3). В связи с этим, банки не стагнируют и не находятся в упадке. Кроме того, с точки зрения продукта и географической экспансии, банки продвигаются в 21 веке за счет диверсификации новых продуктов и выхода на региональные, национальные и мировые рынки.

Рис. 1 Уровень, изменение, рост и рыночная доля совокупных активов отдельных финансовых секторов США , 1978 и 1995

Группа А. Совокупные активы (Триллионов долларов на конец периода)

Отрасль	1978	1995	Изменение	Годовой прирост (%)
Коммерческие банки	1,2	3,5	2,3	6,5
Банки США	1,1	3,1	2,0	6,3
Иностранные банки	0,1	0,4	0,3	8,5
Экономические институты	0,7	1,2	0,5	3,2
Депозитно-кредитные орг.	0,5	0,7	0,2	2,0
Сберегательные банки	0,1	0,2	0,1	4,2
Кредитные союзы	0,1	0,3	0,2	6,7
Страховщики жизни	0,4	1,5	1,2	8,1
Другие страховщики	0,1	0,5	0,4	9,9
Частные пенсионные фонды	0,3	0,7	0,4	5,1
Финансовые компании	0,1	0,6	0,6	11,1
Взаимные фонды	0,05	0,8	0,7	17,7
Фонды денежных рынков	0,01	0,5	0,5	25,9
Брокерские и дилерские организации	0,03	0,2	0,2	-11,8
Всего	2,88	9,6	6,7	7,3

Группа В. Доля рынка в процентном выражении (тогда - 1978, сейчас – 1995)

Отрасль	1978	1995	Выбранные значения
			1978	1995
Коммерческие банки	41,4%	36,4%	1	1
Банки США	37,9	32,3
Иностранные банки	3,4	4,2
Экономические институты	24,1	12,5	2	4/5
Кредитно-депозитные организации	17,2	7,3
Сберегательные банки	3,4	2,1
Кредитные союзы	3,4	3,1
Страховщики жизни	13,8	16,7	3	2
Другие страховые компании	3,4	5,2
Частные пенсионные фонды	1,7	7,3	4	4/5
Финансовые компании	0,3	6,2
Взаимные фонды	1,0	8,3		3
Фонды денежного рынка	0,3	5,2
Брокерские и дилерские компании	1,0	2,1
Всего	100%	100%

Финансирование ссуд за счет депозитов было и остается основным видом деятельности коммерческих банков. Разрушение этого вида деятельности захватывает суть упадка банковской деятельности и объясняет то, что аналитики подразумевают, говоря о конце банков, какими мы их знаем, т.е. в узком смысле конце финансирования ссуд за счет депозитов. Так как стратегия основанная исключительно на ключевом бизнесе имеет ограниченные возможности роста, многие банкиры ищут развитие в других видах деятельности, таких как инвестиционный банкинг, страхование, взаимные фонды, обработка данных, информационные услуги. Эти узкие и широкие взгляды захватывают основные различия между традиционной банковской деятельностью, которая идет на спад, и современной банковской деятельностью, которая предлагает широкие возможности для роста. Хотя «местным банкам», чей объем совокупных активов находится в пределах 1 млрд. долларов, будет трудно выявить много возможностей для роста в современном банковском деле, потребность в основных банковских услугах на местных рынках предполагает, что многие из них (банков) выживут. Система предоставления банковских услуг становится все больше компьютеризованной (электронный банкинг), о чем свидетельствуют крупные международные долларовые платежные системы, глобализация сетей банкоматов, и всемирное признание кредитных карт. Домашний банкинг через Интернет является одним из самых захватывающих достижений в этой области.

Консолидация банковского сектора касается снижения числа коммерческих банков (например, с 14500 в 1984 г. До 9500 в начале 1997). Многие люди рассматривают это сокращение как симптом упадка банковской деятельности. Однако, когда переполненная банками система открыта к более сильной конкуренции, такой феномен не является неожиданным. На протяжении многих лет регулирование и отсутствие технологических разработок выступали в качестве прикрытия (защиты) для коммерческих банков и сберегательных учреждений, обеспечивая им защищенную среду, позволяющую многим из них существовать не диверсифицируя портфель. В разные времена дефляция цен в энергетике, сельском хозяйстве и коммерческой недвижимости опустошала эти портфели, способствуя экономическим и банковским фиаско 1980-х и в начале 1990-х гг.

В конце 1970-х и начале 1980-х, сочетание изменчивости процентных ставок, усиление конкуренции т технологического прогресса сделало территориальные ограничения и ограничения процентных ставок рудиментными. Для депозитных учреждений ,чтобы конкурировать с взаимными денежными фондами в начале 1980-х, Положением Q были устранены потолки процентных ставок; выбор времени для операций, однако, был ужасно плох, особенно для сберегательных учреждений. Хотя 1990-е годы начались с рецессией, финансовых трудностей, и кредитного кризиса, снижение процентных ставок позволило депозитарным учреждениям восстановить рекордную прибыль к 1993 г. и продолжить демонстрировать высокие показатели в течение следующих трех лет.

В таблице 1-6 приведены некоторые мысли о спаде банковской деятельности банковских регуляторов, консультантов и банкиров. Основной вопрос сосредоточен на том, является ли банковская деятельность конкурентоспособным посредником для привлечения сбережений и инвестиций от американской общественности. Точнее, когда банки повышают ставки по депозитным сертификатам, потекут ли клиентские депозиты обратно в банк? Утратили ли банки отношения с клиентами вместе с оттоками по депозитным сертификатам? Подумайте об отношениях банк-клиент как об основной составляющей депозитных, кредитных и других финансовых и информационных услуг.

Поскольку среда сектора финансовых услуг динамична, банковская деятельность, какой она нам известна – меняется. Это не означает что банки вымирают. Однако, чтобы выжить они должны приспособиться к изменчивой среде сектора финансовых услуг. В целом сообщения о гибели банков сильно преувеличены.

Рис. 2 Конец банковской деятельности, какой мы ее знаем?

Группа А. Чем грозит конец банков?

Ослабление способности ФРС влиять на экономику через денежно-кредитную политику Увеличение размера и сложности рисков, которые ФРС должна взять под контроль в условиях финансового кризиса Нанесение вреда малому и среднему бизнесу, которые зависят прежде всего от банковских кредитов и финансовых услуг. Сокращение доступности традиционных банковских офисов подстрекаемое консолидацией среди многочисленных национальных банков. Из-за оттока активов и депозитов из банковской системы, устанавливается широкий ряд рисков, связанных с семитриллиардным рынком производных финансовых инструментов, т.е. новых финансовых продуктов (фьючерсов, опционов, свопов) которые соединяют усилия банков, инвестиционных фондов и корпораций по хеджированию рисков от изменений процентных ставок, цен акций, сырьевых товаров и валют.

Группа Б. Некоторые мысли банковских экспертов

Алан Гринспен, представитель Feel «Государственная политика должна быть связана с сокращением значимости банковской деятельности. Вопросы слишком важны для будущего роста экономики и благосостояния наших граждан». Евгений Людвиг, валютный контролер «Я думаю, что банки играют принципиально важную роль в обществе, которое не так хорошо заполнено другими учреждениями. Я вижу упадок банковской системы как смещение рисков, а не их устранение, - от правительства к населению». Эдвард Кратчфилд, председатель совета директоров FirstUnion «Мы будем жить или погибнем на нашем клиентском сервисе». Уильям Исаак, бывший председатель FDIC (Федеральноеагенствопо страхованию вкладов) «Банковская отрасль становится экономически не существенной, и почти несущественной политически». Эндрю Хоув, бывший председатель FDIC «Будут ли банки способны привлечь деньги обратно с ростом спроса на кредиты? Я думаю, да, нобережёного бог бережёт». Институт экономической политики (либеральный мозговой центр) Решение: Ввести банковский тип регулирования на «параллельные» финансовые системы небанковских фирм, оказывающих финансовые услуги, которые выполняют функции банков.