5. предельная ст капитала

[marginal cost of capital; MCC] — граница эффективности дополнительного привлечения капитала с позиций уровня средневзвешенной его стоимости. Она характеризует прирост стоимости капитала в сравнении с предшествующим периодом. Расчет предельной стоимости капитала осуществляется по формуле:

где ПСК — предельная стоимость капитала;

 — прирост средневзвешенной стоимости капитала;

 — прирост суммы капитала.

Сравнивая предельную стоимость капитала с ожидаемым уровнем рентабельности по хозяйственным операциям, для которых требуется дополнительное привлечение капитала, можно в каждом конкретном случае определить меру эффективности таких операций (в первую очередь это относится к инвестиционным операциям).

По срокам пользования выделяют такие виды банковского кредита:

1. - Краткосрочные (до 1 года);

2. - Среднесрочные (до 3 лет);

3. - Долгосрочные (свыше 3 лет).

За обеспечением выделяют такие виды банковского кредита:

1. - Обеспечены залогом (имуществом, имущественными правами, ценными бумагами); стоимость залога обычно превышает сумму кредита;

2. - Гарантированные (банками, финансами или имуществом третьего лица);

3. - С другим обеспечением (поручительство, свидетельство страховой организации);

4. - Необеспеченные (бланковые кредиты).

Банковский кредит под залог ценных бумаг называется ломбардным кредитом.

По степени риска банковские ссуды делятся на: стандартные кредиты и кредиты с повышенным риском.

1.Капита́л (от лат. capitalis — главный, главное имущество, главная сумма) — совокупность активов, используемых для получения прибыли в будущем^[1]. Направление активов в сферу производства или оказания услуг с целью извлечения прибыли называют также капиталовложениями или инвестициями.^[2]

Характеристики капитала фирмы

1. Капитал является основным фактором производства. Без капитала практически невозможен ни запуск нового, ни поддержание уже существующего производства. Существует такое понятие, как "порог входа в бизнес": предпринимательская компания должна обладать определенным объемом стартовых капитальных инвестиций, которые позволят сформировать инфраструктуру для бизнеса, обеспечить ему последующий оборотный капитал и т.п. Капитал может быть сформирован только из двух источников: собственный капитал (в первую очередь - ресурсы акционеров и ранее полученная чистая прибыль компании) и заемный (привлеченный из внешней среды с использованием банков, инвестиционных финансовых компаний, с помощью продажи собственных долговых обязательств в виде векселей или корпоративных облигаций; возможно также увеличение капитала через эмиссию акций).

2. Капитал характеризует финансовые ресурсы фирмы, приносящие доход. Каждый акционер всегда будет стремиться к тому, чтобы инвестировать ресурсы в те области, которые дают максимальный доход, максимальную отдачу на минимально вложенные ресурсы. Кроме того, они ориентируются на такой критерий, как время, чтобы при минимальных инвестициях и максимальном доходе на вложенный капитал бизнес мог еще обеспечить такие результаты в течение длительного времени. Таким образом, инвестиции необходимы для поддержки, развития бизнеса и сохранения достигнутого результата. 

3. Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Чистая прибыль как результат деятельности компании является в балансовом отчете любой предпринимательской организации частью собственного капитала, или той добавочной стоимостью к общей стоимости компании, которую за определенный период времени получили менеджеры компании, управляющие ее активами. Благосостояние акционеров оценивается не только в формате тех дивидендов, которые они получают, но и как увеличение стоимости самого бизнеса компании и способности ее генерировать с каждым годом все более высокую отдачу на инвестиции (а именно на это ориентируются акционеры последние годы). Стоимость бизнеса может расти, в частности, благодаря внешним факторам (например, если в целом для отрасли сложилась благоприятная рыночная ситуация; ярчайший образец этого - повышение мировых цен на нефть, и, соответственно, стремительный рост стоимости акций нефтяных компаний). 

4. Капитал фирмы является главным измерителем его рыночной стоимости. Для покупателя и для продавца предприятия, а также и для независимого оценщика, формирующего коммерческое предложение, наиболее понятной будет денежная оценка его стоимости. Величина собственного капитала формируется из уставного капитала, добавочного капитала как результата переоценки активов (в первую очередь, в части внеоборотных активов и основных средств) и чистой прибыли предыдущих и текущего периода. Эти три основных компонента являются составляющими собственного капитала компании. Часто для оценки стоимости компаний вводят такой термин, как скорость прироста собственного капитала, учитывая динамику его изменения во времени.

5. Динамика капитала фирмы является важнейшим барометром уровня эффективности ее хозяйственной деятельности. Чистую прибыль можно представить как логический вычет из объема выручки от реализации, который есть в распоряжении компании, всех профинансированных затрат текущего характера. При этом выручку от реализации можно рассматривать как результат благоприятного взаимодействия с клиентами, когда их удовлетворяет цена, качество и сервис компании. С другой стороны, затраты компании - это, в первую очередь, следствия управленческих решений, которые принимают менеджеры компании (любое управленческое решение по своей сути затратно: как только менеджер принимает решение, компания начинает тратить деньги, как минимум в формате фонда оплаты труда менеджера и его подчиненных, которые воплощают решение в жизнь). То есть чистая прибыль может рассматриваться как результат эффективной работы менеджеров компании, а динамика изменения капитала к