4 Обоснование эффективности предлагаемых вариантов финансирования

Для обоснования эффективности предлагаемого варианта финансирования необходимо проследить, как изменяться статьи пассива и статьи актива за последний анализируемый год – 2011г. До изменой статьи баланса представим в таблице 15.

Таблица 15 - Статьи актива и пассива баланса за 2011г.

Статьи актива	Начало года	Конец года	Статьи пассива	Начало года	Конец года
1.Внеоборотные активы	9943	15026	1.Капитал и резервы	16360	19642
2.Оборотные активы	27611	31883	2.Кредиторская задолженность и прочее	11251	7960
			3.Кредиты и займы	-	4281
БАЛАНС	27611	31833	БАЛАНС	27611	31833

Для того чтобы построить прогнозный баланс в первую очередь необходимо определить возможную величину собственного капитала, для того чтобы рассчитать в дальнейшем потребность в кредите. Его величину можно определить следующим образом:

(11)

Где, - собственный капитал возможный

- собственный капитал отчетного года

- уставный капитал возможный

Для того что бы определить величину возможного уставного капитала необходимо найти коэффициент уставного капитала:

Далее определяем ожидаемую величину внеоборотных активов:

(12)

(13)

Определим возможную величину собственных оборотных средств:

(14)

Определим возможную величину оборотных активов на основе темпов их роста:

(15)

(16)

Далее необходимо определить общую потребность в финансировании, для этого необходимо определить период оборачиваемости кредиторской задолженности и период оборачиваемости дебиторской задолженности, так же нужно вычислить величину коэффициента дебиторской и кредиторской задолженности.

(17)

Где, ПФ – потребность в финансировании

Пдз – период оборачиваемости дебиторской задолженности

Пкз – период оборачиваемости кредиторской задолженности

Период оборачиваемости дебиторской задолженности определяется следующим образом:

(18)

Где, Д – количество календарных дней

Кдз – коэффициент дебиторской задолженности

В свою очередь коэффициент дебиторской задолженности находится следующим образом:

(19)

Где, В – выручка

ДЗ – дебиторская задолженность

Отсюда находим период оборачиваемости дебиторской задолженности:

Аналогичным способом рассчитываем коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности и период оборачиваемости кредиторской задолженности.

(20)

(21)

Рассчитав все необходимые показатели, находим потребность в финансировании:

Определим потребность в кредите:

(22)

И последнее определим прогнозную величину кредиторской задолженности:

На основании данных расчетов можно составить прогноз баланса в таблице 16.

Таблица 16 – Прогноз баланса, тыс.р.

Статьи актива	Начало года	Конец года	Статьи пассива	Начало года	Конец года
1.Внеоборотные активы	9943	6562,38	1.Капитал и резервы	16360	37163
2.Оборотные активы	17668	18551,4	2.Кредиторская задолженность	11251	95227,37
			3.Кредиты и займы	-	(107396,89)
БАЛАНС	27611	25113,78	БАЛАНС	27611	25113,78

Анализируя данные прогнозного баланса можно сделать вывод о том что величина внеоборотных активов снижается на 3380,62 тыс.р.. В свою очередь величина оборотных активов увеличилась на 883,4 тыс.р. собственный капитал предприятия в прогнозном балансе увеличился на 20803 тыс.р., увеличение произошло за счет использования резервов. Кредиторская задолженность увеличилась на 83976,37 тыс.р. кредиты и займы снизятся на 107396,89 тыс.р. Данные изменения обосновывают эффективность предлагаемых вариантов финансирования, так как увеличение собственного капитала является положительным моментом в деятельности данной организации.

Таблица 17 – Прогноз отчета о прибылях и убытках. тыс.р.

Показатели	2011г.	Прогноз на 2012г.	Изменение (+,-)
Выручка	19241	19745	504
Себестоимость продаж	23843	24576	733
Валовая прибыль (убыток)	(4602)	(6311)	(1709)
Коммерческие расходы	65	72	7
Прибыль (убыток) от продаж	(4667)	(6378)	(1711)
Проценты к уплате	312	168	-144
Прочие доходы	4476	4835	359
Прочие расходы	2775	2716	-59
Прибыль (убыток) до налогообложения	(3278)	(4002)	724
Текущий налог на прибыль	4	4	-
Чистая прибыль (убыток)	(3282)	(4012)	(730)

Анализируя данную таблицу можно сделать следующие выводы: на основании предложенного и разработанного резерва выручка предприятия увеличилась на 504 тыс.р. и возможно составит в 2012 году - 19745 тыс.р., за счет внедрения системы скидок. В свою очередь так же увеличилась себестоимость проданной продукции на 733 тыс.р.

Если анализировать показатели характеризующие убыток предприятия то можно проследить тенденцию к их увеличению, как по сравнению 2010 года к 2011 году так и наблюдается увеличение убытков и в 2012 году. Так валовая прибыль (убыток) увеличится на 1709 тыс.р., прибыль (убыток) от продаж увеличится 1711 тыс. р. и в 2012 году убыток по данному показателю составит – 6378 тыс.р. Чистая прибыль (убыток) так же незначительно увеличится на 730 тыс.р. данные изменения обосновывают эффективность предлагаемых вариантов финансирования, так как увеличение выручки является положительным моментом в деятельности предприятия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данном курсовом проекте была разработана система финансового обеспечения ЗАО «Стар». Данное предприятие занимается производством продукции животноводства и растениеводства.

Анализируя источники формирования финансовых ресурсов можно прийти к следующему выводу, что к 2011 году произошло снижение как собственных, так и заемных ресурсов. Собственные ресурсы снизились на 12311 тыс.р. В основном снижение произошло за счет снижения капитала и резервов, оно в свою очередь было снижено на 5967 тыс.р., и составило в 2011 году 16360 тыс.р. Заемные ресурсы были снижены за счет долгосрочных обязательств, на 3100 тыс. р По сравнению с собственными и заемными ресурсами, привлеченные ресурсы были увеличены, за счет увеличения кредиторской задолженности на 2083 тыс. р., и составили в 2011 году 11251 тыс.р.

Основным направлением использования финансовых ресурсов за анализируемый период является финансирование расширенного воспроизводство. Удельный вес данного направления в общей структуре ресурсов в 2009 году составляет 99,5%, в 2010 году 95,8%, а в 2011 году 100,0%. Оставшаяся малая часть финансовых ресурсов идет на выполнение финансовых обязательств, а именно на долгосрочные обязательства. В основном средства направленные на расширение воспроизводства идут на финансирование затрат основного производства. Однако к 2011 году наблюдается снижение на 26196 тыс.р. Большую часть затрат основного производства составляют материальные затраты, удельный вес их составляет в 2009 году – 78,5%, в 2010 – 73,2%, и в 2011 году – 63,2%. В связи с этим можно говорить о расширении производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Уровень прибыльности ЗАО «Стар» требует корректировок так как система финансирования и стратегия использования финансовых ресурсов не в полной мере разработано.

Показатель текущей ликвидности на конец 2011 года отрицательный и составляет 9056 тыс. р. Это свидетельствует о неплатежеспособности предприятия на данный момент. Но если посмотреть на показатель перспективной ликвидности, который является положительным и составляет 17276 тыс. р., то можно утверждать что будущие поступления будут покрывать будущие платежи, тем самым обеспечивая нормальную платежеспособность ЗАО «Стар».

Анализируя относительные показатели финансовой устойчивости предприятия можно сказать что. коэффициент автономии соответствует нормативу, т.е. он больше 0,5, в 2011 году он составляет – 0,59. Это означает что все обязательства ЗАО «Стар» могут быть покрыты за счет собственного капитала. Рост коэффициента автономии на 0,02 говорит об увеличении финансовой независимости предприятия и о снижении финансовых рисков в будущем. Уменьшение коэффициента заемного капитала на 0,02 означает снижение зависимости ЗАО «Стар» от заемного капитала.

Коэффициент финансовой устойчивости так же имеет тенденцию к уменьшению. В 2009 году он составлял 0,70, а уже к 2011 году он снизился до 0,59. Анализ коэффициент финансового левериджа позволяет утверждать, что в 2009 году на 1 рубль собственных средств приходится 74 копейки заемных средств, в 2010 году – 62 копейки, и в 2011 году – 69 копеек. Значение данных показателей соответствует нормативу, т.к. все значение не больше 1.5. за анализируемый период коэффициент финансового левериджа уменьшился на 0,05. Это является положительным моментом и свидетельствует о снижении зависимости ЗАО «Стар» от внешних источников финансирования.

Уровень коэффициента маневренности собственного капитала не высокий. Он свидетельствует о том, что некоторое количество собственного капитала вложена в оборотные средства. За анализируемый период коэффициент увеличился на 0,07, и составил в 2011 году 0,39, что соответствует рекомендуемому значению данного коэффициента. Но в свою очередь увеличение коэффициента маневренности является отрицательным фактором, влияющим на финансовую устойчивость предприятия.

Большую часть в структуре затрат занимают материальные затраты. Но в свою очередь материальные затраты имеют тенденцию к снижению, так в 2011 году они составляли 63,2% что на 15,7% меньше в 2009 году. Снижение удельного веса материальных затрат произошло за счет увеличения удельного веса расходов на оплату труда на 12% за анализируемый период и амортизации на 0,1%. Также значительную часть в структуре затрат занимают затраты по оплате труда. Но они в отличии от материальных затрат имеют тенденцию к увеличению, в 2011 году они составили 27,1%, что на 12% больше чем в 2009 году. Доля остальных элементов затрат являются менее существенными и в них вряд ли скрыты резервы снижения себестоимости.

На основании приведенных выводов с целью выявления резервов улучшения финансового состояния ЗАО «Стар» можно предложить скидки. С помощью системы скидок можно привлечь новых покупателей, что в свою очередь является одним из положительных результатов применения данного мероприятия. Таким образом, если величина скидки выбрана правильно, то в результате такой коммерческой политики, несмотря на снижение реальной цены продаж, хозяйствующий субъект все же получит прирост прибыли. Абсолютное увеличение прибыли составляет 499,6 тыс.р. следовательно, выручка увеличится на 499,6 тыс.р. и составит в будущем 19745 тыс.р.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Архипов, А.И. Финансы: учебник /А.И. Архипов, И.А. Погосова, И.В. Караваева. - М.: Велби, Проспект, 2007. - 632с.

2. Бочаров, В.В. Комплексный финансовый анализ / В.В. Бочаров. - СПб.: Питер, 2005.-432с.

3. Богородская, Н. А. Статистика финансов. Учебное пособие. - Изд. 2-е перераб. и доп.- Мн.: ООО Фирма "Благовест-В", 2005г. - 248с.

4. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. – М.:ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 424с.

5. Лиференко, Г.Н. Финансовый анализ предприятия: учеб пособие/Г.Н. Лиференко. – М.: Издательство «Экзамен», 2006. – 156с.

6. Половцев, П.И. Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия. Д.А. Кувшинов, П.И. Половцев / Экономический анализ. Теория и практика. №18, 2008. – 45-47с.

7. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. – 4-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 288с.

8. Архипов, А.И.Финансы: учебник / А.И.Архипов, И.А.Погосова, И.В.Караваева. – М.: Велби, Проспект, 2011. – 632с.

9. Бочаров, В.В. Комплексный финансовый анализ / В.В.Бочаров. – СПб.: Питер, 2009. – 432с.

10. Павлова, Л.Н. Финансы предприятий: учебник для вузов / Л.Н.Павлова. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008. – 639с

11. Стоянова, В.С. Финансовый менеджмент: учебник / В.С.Стоянова. – М.: Дело, 2010. – 654с.

12. Шеремет, А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ / А.Д.Шеремет, А.Ф.Ионова. – М.:ИНФРА-М, 2010. – 538с.

13. Юрзинова, И.Л. Финансы организаций: менеджмент и анализ: учебное пособие / И.Л.Юрзинова, В.Н.Незамайкин. – М.: Эксмо, 2009. – 448с.

14. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / В.В. Ковалев, О. Н. Волкова. – М.: ТК Велби, Проспект,2006. – 424 с

15. Ионова,А.Ф. Финансовый анализ: учебник / А.Ф. Ионова, Н.Н.Селезнева. – М.:ТК Велби, Проспект, 2008. – 624с.

16. Г. Киперман. Управление дебиторской задолженностью «Финансовая газета. Региональный выпуск», N 12, март 2006 г.

ПРИЛОЖЕНИЕ

47