3. Оценка эффективности деятельности предприятия на соответствие стратегическим целям бизнеса.
3.1.Рабочий капитал и чистые активы.
Рабочий капитал представляет ту часть оборотных активов, которая финансируется долгосрочными финансовыми ресурсами – собственными (капитал компании) или привлеченными (например, банковские кредиты или долговые обязательства, облигации).
Рабочий капитал – своего рода «финансовая подушка», теоретически позволяющая компании, если вдруг возникнет такая необходимость, погасить все или большую часть своих краткосрочных обязательств, являющихся источником ее финансирования. и продолжать дальше работать, пусть даже в меньшем объеме.
Развитие рабочего капитала и способности предприятия платить по краткосрочным обязательствам особенно интересуют руководство фирмы и кредиторов, предоставляющих краткосрочные кредиты (банки, поставщики).
Чистые активы — это реальная стоимость имеющегося у предприятия имущества, ежегодно определяемая за вычетом его долгов.
Разница между активами и обязательствами компании (равна собственному капиталу компании). Рассчитанные данные представим в таблице 3.1.
Таблица 3.1.
Расчет показателей рабочего капитала и чистых активов
Показатель |
2009 |
2010 |
Отклонение |
1. Всего активов (без НДС) |
455664 |
530175 |
74511 |
2. Текущие активы с.290 |
305073 |
384616 |
79543 |
3. Текущие обязательства с.690 |
101310 |
67678 |
-33632 |
4. Рабочий капитал (2-3) |
203763 |
316938 |
113175 |
5. Чистые активы (1-3) |
354354 |
462497 |
108143 |
6. Объем продаж |
1417456 |
1226345 |
-191111 |
7. Оборачиваемость чистых активов (6/5) |
4,00 |
2,65 |
-1,35 |
8. Операционная прибыль |
60826 |
195564 |
134738 |
9. Рентабельность чистых активов (8/5) |
0,17 |
0,42 |
0,25 |
10. Собственный капитал |
349812 |
464357 |
114545 |
11. Чистая прибыль |
26962 |
141632 |
114670 |
12. Рентабельность собственного капитала (11/10) |
0,08 |
0,31 |
0,23 |
В 2009 году по сравнению с 2009 возрастает сумма чистых активов, т.е. возрастает количество активов, которыми может располагать предприятия. Но, тем не менее, снижается их оборачиваемость. Это происходит за счет уменьшения объема продаж в 2010 году. Рентабельность чистых активов и рентабельность собственного капитала увеличиваются в отчетном году в среднем на 0,24 что, конечно, положительно отражается на деятельности предприятия.
3.2. Финансовый рычаг как метод кредитования деятельности предприятия
Для оценки эффективности использования предприятием заемных средств используют понятие «эффект финансового рычага». При привлечении заемных средств прибыль до налогообложения уменьшается за счет включения процентов за их использование в состав расходов. Соответственно уменьшается величина налога на прибыль, рентабельность собственного капитала возрастает, т.е. несмотря на платность за использование заемных средств, увеличивается рентабельность собственных средств. Составим вспомогательную таблицу для расчета эффекта финансового рычага. (табл.3.2.)
Таблица 3.2.
Вспомогательная таблица
-
Наименование показателя
Значение
Величина кредитных средств
4565
Объем производства
145385
Цена
5900
Себестоимость
4660,6
Ставка налога
20%
Собственный капитал
407084,5
Чистые активы
462497
Прибыль от продаж
195564
Выручка от продаж
1226345
Рассчитаем прибыль от реализации продукции:
Приб.от реал.=145385(5900-4660)=180277,4 т.р.
1) Попр.коэф.=
2)ФР на н.пр.=(407084,5+4565)/407084,5=1,01
3)Обор-ть ЧА=2,65
4) Рентаб.прод.=195564/1226345=0,16
ЭФР=0,76*1,01*2,65*0,16=0,325
Таким образом, результат расчета эффекта финансового рычага показал, что приращение рентабельности собственных средств, получаемое за счет использования кредита, составит 0,325.