12.Понятие ценной бумаги. Основные виды ценных бумаг. Ценообразование на рынке ценных бумаг.

Ценна бумага - представляет собой денежный документ, удостоверяющий право владения или отношения займа и определяющий взаимоотношения между лицом, выпустившим этот документ, и их владельцем. Ценные бумаги предусматривают выплату дохода в виде дивиденда или процента, а так же возможность передачи денежных и иных прав, втекающих из этих документов другим лицам. Наиболее распространенными видами ценных бумаг являются акции и облигации. Акция – ценная бумага, которая свидетельстве о внесении пая в капитал акционерного общества и дает владельцу право : на получение определенного дохода, голоса при решении дел общества, на получении части имущества компании при ее ликвидации, на преимущественное приобретение новых выпусков акций. Стоимость акций не погашается акционерным обществом и вновь превратить ее в деньги можно лишь путем продажи. Акция обращается до тех пор, пока существует акционерное общество. Так же выделяю 2 категории акций: обыкновенные и привилегированные акции. Акционерная форма собственности позволяет так же избежать изъятия средств из предприятия, если какой-либо совладелец вдруг пожелает вернуть себе деньги. В этом случае его акции будут реализованы на рынке, а реальный капитал предприятия не будет затронут.

Следующая форма – облигации – они дают право владельцу ежегодно получать фиксированный доход, но не предоставляют право голоса при решении вопросов. Она выпускается на ограниченный период времени. Стоимость ее полностью погашается по истечению этого срока. Облигации могут выпускать государство ,города, предприятия, итд. Так же существует облигация с нулевым купоном, процент по ним не выплачивается. Процесс формирования цены под воздействием различных факторов называется ценообразованием. Процесс ценообразования на рынке ценных бумаг чрезвычайно сложен, на цену влияют различные факторы: спрос, предложение, издержки, конкуренция, риск и др. На рынке ценных бумаг в процессе ценообразования в основном взаимодействуют два экономических закона: закон спроса и предложения, закон стоимости. На различных стадиях ценообразование на рынке ценных бумаг существенно отличается. На первичном рынке цена устанавливается заранее на предприятии, выпустившем ценную бумагу. На него воздействуют чисто субъективные факторы: то количество денежных ресурсов (инвестиций), которое он хотел бы получить. Если же цена чрезмерно высока, то предприниматель не сможет продать ценные бумаги, но если он действует на аукционном рынке, то вероятность этого весьма мала. Экономические механизмы ценообразования полностью включаются в процесс лишь на вторичном рынке ценных бумаг, где происходит перепродажа акций, облигаций, векселей и др.

13.Условия достижения одновременного равновесия на товарном и финансовом рынках. Установление двойного равновесия (построение модели).

Модель IS-LM представляет собой модель совместного равновесия товарного и денежного рынков. Она является моделью кейнсианского типа описывает экономику в краткосрочном периоде и служит основой современной теории совокупного спроса. Равновесие в экономике определяется совместно кривыми IS и LM в точке их пересечения (рис. 4.(а)).Одновременное равновесие на денежном и товарном рынках существует лишь при единственных значениях уровня дохода (Yе) и ставки процента (Rе) (рис. 4.(а)) Другие величины ставки процента и уровня дохода означают неравновесие на одном или обоих рынках. Например, при ставке процента R1 равновесие на денежном рынке установится при уровне дохода Y1 (пересечение линии R1 с кривой LM) , но на товарном рынке при такой ставке процента равновесие существует при уровне дохода У2 (пересечение линии R1 с кривой IS).

Кривая «IS» (инвестиции - сбережения) имеет отрицательный наклон. Она показывает различные комбинации процентной ставки и уровня доходов, при которых на товарном рынке достигается равновесие, то есть нет ни чистого притока инвестиций (инфляционного разрыва), ни их чистого оттока (дефляционного разрыва).Значит, низкий реальный доход должен компенсироваться высокой ставкой процента. И, наоборот, при высоких доходах ставка процента должна быть небольшой.

Кривая «LM» имеет положительный наклон и показывает равновесие спроса и предложения денег в каждой точке кривой. Следовательно, равновесие денежного рынка будет поддерживаться при условии, что увеличение дохода будет происходить вместе с ростом процентной ставки. И, наоборот, при сокращении дохода банковская процентная ставка будет уменьшаться.Пересечение кривых «IS» и «LM» показывает установившийся уровень цен и одновременное равновесие как на товарном, так и на денежном рынке. Однако весьма важным является тот факт, что изменение величины денежной массы не всегда будет приводить к изменению процентной ставки и величины реальных доходов, несмотря на равновесное состояние, Взаимосвязь этих изменений возможна лишь на определенном интервале. Модель двойного равновесия – определяет условия достижения равновесия на всех трех рынках – товарном, денежном и внешнем. Дополнив модель IS-LM модель линией ZB0, состояние двойного равновесия можно представить рис. 12.17. Точка E соответствует совместному равновесию на рынках благ, денег, ценных бумаг и труда при полной занятости и нулевом сальдо платежного баланса. Все комбинации значений национального дохода и ставки процента, кроме i0, yF, представляют различные типы неравновесных состояний.