Листинг - допуск цб эмитента к торгам на фонд. Бирже.

Котировка ЦБ — это механизм выявления цены, ее фиксация и публикация в биржевых бюллетенях.

Биржа концентрирует спрос и предложение на покупку и продажу ЦБ, определяет соотношение между текущим спросом и предложением, и в результате этого выявляется цена, как выраженное равновесие для осуществления той или иной сделки.

В зависимости от принципов, положенных в основу котировки, различают 2 метода:

1. М-д единого курса (уст. единая цена) – характерен для залпового аукциона;

2. Регистрационный метод (основан на регистрации фактических цен сделок) – характерен для непрерывного и простого аукциона.

50. Организация биржевой торговли ценными бумагами в форме аукционов

Формы организации биржевой торговли зависят от состояния фондового рынка. Если условия функционирования рынка изменчивы, существует разрыв между спросом и предложением, и цена подвержена влиянию многих факторов — то торговля осуществляется в форме аукциона.

Классификация аукционов:

С одной стороны (Простой)	С обоих сторон (Двойной)
Цена в ходе торгов: Повышается (Английский) Понижается (Голландский) Исходя из поданных заявок (темный, заочный).	1) По времени проведения торгов: Залповый Непрерывный 2) По технике проведения торгов: (Залп.) устный, письменный, полуустный, полуписьменный; (Непр.) книга заказов, табло, толпа

Залп. аукцион - если сделки на рынке осущ. редко, то существует большой разрыв м/д ценой продавца и ценой покупателя. Необходим период в течение которого накапливаются заявки на покупку и продажу ЦБ. Когда они достигают необход. объема, то «выстреливаются залпом» в торговый зал. Залп. аукцион способствует уст-ию единой справедливой цены.

На непрер. аукционе цены колеблется от сделки к сделке.

Организация биржевой торговли и ее эффективность зависят не только от формы аукциона, но и от роли биржевых посредников в процессе ее осуществления.

1. Рынок, представляющий совокупность сделок, которые и со стороны покупателя, и со стороны продавца заключены брокером, называется агентским рынком.

2. Совокупность сделок, в которых одним из контрагентов является дилер, наз. дилерским рынком.

Биржевая торговля – это всегда сочетание различных видов рынка. Сочетание формы организации биржевой торговли с агентским и дилерским рынком составляет основу биржевого механизма.

51. Электронные торги на рцб

В системе электронных торгов в создании рынка участвует широкая сеть брокеров-дилеров, являющихся производителями рынка.

К достоинствам электронной торговли относятся:

• Высокая подготовленность к большим торговым объемам

• Возможность работать с индивид. инвестором.

Электронная система торгов может состоять из трех модулей:

1. Система-мэтчинг — оператор вводит в компьютер код ЦБ, цену, кол-во, х-р сделки. Система автоматически присваивает номер заявки и фиксирует время. Заявка включается в систему эл. торгов автоматически, и мгновенно проверяется на наличие допустимых встречных заявок.

2. Система-акцепт явл. электронной доской объявлений. Операторы вводят заявки в систему на тех же условиях, что и при модуле мэтчинг. Но автоматического заключения сделок не происходит. Для совершения сделки требуется доп. договоренность сторон и подтверждение сделки.

3) Отчетность — используется для заключения сделок вне торговой системы, н-р по телефону. По окончании торгов обе стороны должны внести отчет о заключенной сделке в систему.