Динамика инвестиций в основной капитал за 2007-2008 гг., млрд. Руб.

Месяц	2007	2008	%
янв	238.20	354.90	48.99
фев	283.90	429.20	51.18
мар	344.40	511.80	48.61
апр	353.00	529.60	50.03
май	465.80	655.80	40.79
июн	579.80	774.80	33.63
июл	531.40	730.00	37.37
авг	584.20	775.70	32.78
сен	612.00	836.90	36.75
окт	627.00	829.50	32.30
ноя	676.00	848.70	25.55
дек	1123.00	1329.80	18.41

Нарастание кризисных явлений в мировой экономике привело во второй половине 2008 года к увеличению оттока капитала из страны. Стали снижаться мировые цены на нефть. Это приведет к ослаблению платежного баланса и как следствие - изменение условий проведения денежно-кредитной политики. Негативные процессы на мировых финансовых рынках и снижение цены на нефть отразились на итогах экономического развития.

В 2008 году сохранялся высокий рост потребительских цен.

Динамика инфляции на потребительском рынке и базовой инфляции (с начала года нарастающим итогом, %)

	янв	фев	март	Апр	май	июнь	июль	авг	сент	окт	нояб	дек
Базовая инфляция	1,1	2,1	3,2	4,5	5,7	6,7	7,6	8,6	10,1
Инфляция	2,3	3,5	4,8	6,3	7,7	8,7	9,3	9,7	10,6

Таким образом, в краткосрочный период сдерживание роста цен исключительно мерами Банка России, учитывая лаги воздействия на экономику инструментов денежно-кредитной политики, ограничено. Риск сохранения относительно высоких темпов роста цен до конца года поддерживается неопределенностью перспектив завершения мирового финансового кризиса, изменением поведения инвесторов и ценовой политики производителей. В сложившихся условиях целевой ориентир по инфляции, установленный в "Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год" (6 - 7%), превышен и, по оценкам Банка России, инфляция составила около 13%.

2) Платежный баланс

Платежный баланс в 2008 году в условиях достаточно благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры оставался устойчивым. Вместе с тем нестабильная ситуация на мировых финансовых рынках обусловила изменение тенденций в трансграничном движении капитала.

Положительное сальдо счета текущих операций, по сравнению с 2007 годом возросло до 103530 млн. долларов США. Основной причиной его увеличения по итогам 2008 года являлся рост профицита торгового баланса до 155,4 млрд. долларов США (в соответствующий период 2007 года - 91,7 млрд. долларов США).

Экспорт товаров, по оценке, составил 471,6 млрд. долларов США, что было больше, чем в 2007 году, в 1,5 раза. Его динамика была обусловлена повышением экспортных цен в среднем на 49% при незначительном приросте вывоза в физическом выражении - на 1,9%. В стоимостной структуре поставок доля основных топливно-энергетических товаров (сырой нефти, нефтепродуктов, природного газа) возросла до 66,9% (в 2007 году - 61,3%). Их совокупный экспорт увеличился со 150,0 до 248,8 млрд. долларов США.

Экспорт прочих товаров возрос на 29,9% при сокращении их удельного веса в общей стоимости до 33,1%.

Импорт товаров, по предварительным данным, вырос со 291,8 млрд. долларов США. Увеличение импорта на 42,1% было обусловлено как ростом его физических объемов (на 21,9%), так и повышением цен (на 16,6%).

Дефицит баланса услуг увеличился с 20 до 25 млрд. долларов США.

Экспорт услуг достиг 51,2 млрд. долларов США, прежде всего за счет наращивания стоимости транспортных услуг и услуг по статье "поездки".

Рис. 4 Динамика базовой инфляции в % к декабрю предыдущего года в 2008 году

Таким образом, в краткосрочный период сдерживание роста цен исключительно мерами Банка России, учитывая лаги воздействия на экономику инструментов денежно-кредитной политики, ограничено. Риск сохранения относительно высоких темпов роста цен до конца года поддерживается неопределенностью перспектив завершения мирового финансового кризиса, изменением поведения инвесторов и ценовой политики производителей. В сложившихся условиях целевой ориентир по инфляции, установленный в "Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год" (6 - 7%), превышен и, по оценкам Банка России, инфляция составила около 13%.