33.Использование модели is-lm для анализа последствий дкп. Эффективность дкп.

Допустим, центрЦБ проводит операцию на откры­том рынке, которая ведет к росту ном денежной мас­сы, а при данном уровне цен — и к повышению предложения реальных денежных остатков. Кривая LM сдвигается вправо, в положение LМ1. На рынке денег при прежней процентной став­ке rЕ предложение денег превышает спрос. Это приводит к сни­жению % ставки, которое в свою очередь вызывает рост инвестиций и сов расходов, что обусловливает увеличение дохода.Избыточное предложение денег исчезнет, когда равновесие установится в точке Е1, так как и снижение ставки процента, и рост объема выпуска приводят к увеличению спроса на деньги. Следовательно, стимулирующая денежно-кредитная политика (политика «дешевых денег») обусловливает увеличение дохода с YE до Y1 и снижение процен­тной ставки с rЕ до r1.

В результате проведения политики «дорогих денег», наобо­рот, кривая LM сдвинется влево, ставка процента возрастет, а доход сократится.

Относительная эф-ть стимулирующей денежно-кредитной политики определяется тем, насколько значителен прирост дохода, вызванный увеличением реальных денежных остатков. Как показывает рис. 6.14, он зависит от наклона кривых IS и LM.

Чем более пологой является кри­вая IS и более крутой LM, тем выше прирост дохода (Y₁ - Y_E), обусловленный одинаковым увеличением номинальной денежной массы. Следовательно, более эффективной будет и стимули­рующая фискальная политика.

Наклон IS определяется чувстви­тельностью инвестиций к изменениям процентной ставки: чем чувствительнее инвестиции, тем выше стимулирующий эффект денежно-кредитной политики. При пологой IS наклон кривой LM не имеет особого значения

При крутой IS, напротив, инвестиции нечувствительны к изменениям ставки процента даже довольно большое ее сниже­ние не приводит к значительному росту инвестиций и дохода. Поэтому важное значение приобретает наклон кривой LM. Ее крутизна зависит от восприимчивости спроса на деньги к изменениям ставки процента. Чем чувствительнее этот спрос (а значит, кривая LM более пологая), тем менее эф­фективна политика «дешевых денег». В этом случае увеличение предложения денег приведет к существенному снижению про­центной ставки и сравнительно небольшому увеличению дохо­да (выпуска) с Y_E до Y₁.Эффективность стиму­лирующей монетарной политики будет относительно высокой при крутой LM. Наибольший стимулирующий эффект денеж­но-кредитной политики достигается при пологой кривой IS и крутой LM

Анализ относительной эффективности монетарной полити­ки можно также провести, используя графики, показывающие изменения наклона только одной кривой — либо IS, либо LM — при фиксированном положении другой.

Таким образом, согласно модели IS—LM, изменения в пред­ложении денег влияют на равновесный уровень дохода

34. Дкп Республики Беларусь.

Самостоятельную д.-к. политику РБ начала проводить с момента обретения независимости. В 1992 г. были приняты законы ≪О банках и банковской деятельности в РБ≫, ≪О НЦ РБ≫, которые определили экономические и правовые основы деятельности НЦ как органа, разрабатывающего и реализующего д.-к. политику.

Основным документом, регламентирующим правовые отношения в области д.-к. регулирования, является Банковский кодекс РБ, вступивший в действие в 2001 г. Ежегодно разрабатываются и утверждаются Основные направления д.-к. политики, в которых определяются цели, показатели, инструменты д.-к. регулирования.

Главными задачами. явля обеспечение устойчивости белорусского рубля и поддержание финансовой стабильности путем проведения эффективной монетарной политики.

Направления реализации этих задач предусматривают:

постепенный переход в рамках привязки к корзине иностранных валют к более гибкому формированию обменного курса по мере повышения внутренней и внешней сбалансированности экономики в целях поддержания конкурентоспособности отечест производителей и ограничения инфляц процессов; формирование золотовалютных резервов на уровне, обеспечивающем экономическую безопасность страны; совершенствование системы рефинансирования банков, основанной на рыночных условиях формирования цены ресурсов, что позволит повысить эффективность процентной политики и снизить процентные риски для банковской системы; поддержание процентных ставок на положительном уровне, обеспечивающем сохранность и привлекательность ресурсов в нац валюте, а также доступность банков кредита для нефинансового сектора экономики.