96. Методи оцінки ефективності фінансових інвестицій.

97. Сутність і класифікація фінансових ризиків.

Фін ризики це ризики підпр д-ті, які х-зуються ймовірністю втрати фін ресурсів. Фін ризи тотожний Комерц ризику. Поняття фін ризику вживається у більш вузькому розумінні, як частина комерц ризику, пов’язана з імовірність фін втрат в результаті операцій у фін-во-кредитній та біржових сферах.

Фін ризики розрізн за джерелами виникн

- Р пов’язані з купівельною спроможністю грошей (валютні, інфляційні, дефляційні)

- Р непередбачених витрат та перевищення кошторисів витрат на в-во (ціни на ресурси, підвищ Д, підвищ %)

- Р незабезпечення госп д-ті необхідним фінансуванняим.

- Р повяз з вкладенням капіталу (інвест ризики)

Види підприємницьких ризиків:

Операц р – формуються як наслідок прийняття управлінських рішень, пов’язаних із здійсненням основної д-ті, у т.ч. госп операції у виробничій сфері, у постачанні сировини, збуті готової продукції, розміщенні активів

Інвест р – отримання збитків формується під час здійснення сукупності госп операцій з придбання та продажу довгостр активів, а також коротк фін інвест, які не є еквівалентом грош кошт.

Фін р – сукупність управл рішень щодо покриття потреби п-ва у капіталі для фінансув операц та інвест д-ті та формування стр-ри капіталу п-ва формують ризик

За джерелами буває:

1. господар ризик; 2.ризик пов’язаний з людини; 3. обумовлений природними факторами.

За причиною буває:

1. ризик, який є наслідком не визначення майбутнього; 2. не передбачення поведінки партнером; 3. нестачі інформації.

98. Місце ризиків у фінансовому менеджменті.

Важливим аспектом прийняття управлінських фінансових рі¬шень є невизначеність, що проявляється в сукупності ризиків, які впливають на здійснення фінансово-господарської діяльності. Без забезпечення нейтралізації негативного впливу комерційних ри¬зиків на результати цієї діяльності неможливо підтримувати ста¬лий приріст достатку власників.

Комерційні ризики є невід'ємним елементом фінансового ме¬неджменту, що визначає необхідність формування адекватної моделі управління такими ризиками — цілісної фінансової сис¬теми, спрямованої на виявлення, ідентифікацію, оцінку та нейт¬ралізацію операційних, інвестиційних та фінансових ризиків. При цьому для прийняття виважених управлінських фінансових рі¬шень в умовах ризику фінансовий менеджер повинен володіти понятійним апаратом, мати ґрунтовну теоретичну підготовку та навички.

Адекватність та ефективність моделі фінансового менеджмен¬ту на підприємстві, її відповідність потребам ринкового середо¬вища передбачає органічну інтеграцію в структуру такої моделі функціонально-організаційного блоку, на який буде покладено завдання управління сукупністю ризиків, що виникають у проце¬сі здійснення операційної, інвестиційної та фінансової діяльності суб'єктом господарювання. При цьому управління такими ризи¬ками спрямоване насамперед на забезпечення стабільності фі¬нансово-господарської діяльності суб'єкта господарювання у просторі та часі, а також підтримання належного рівня його конкурентоспроможності у короткостроковій та довгостроковій пер і ні і> піках, /(осягнення таких цілей можливе за умови виконання гаких вимог, зокрема:

• належне обґрунтування управлінських фінансових рішень та ідентифікації господарських ризиків, пов'язаних із такими рі¬шеннями;

• оцінювання рівня ризику, який пов'язаний із реалізацією го¬сподарських операції та/або їх сукупністю;

• визначення та аналіз взаємозв'язку між ідентифікованим ри¬зиком та іншими параметрами фінансово-господарської діяльно¬сті суб'єкта господарювання;

• обґрунтування доцільності прийняття ризику та розрахунок максимальної величини утримання ризику;

• пошук методів нейтралізації ризику та оцінювання їх ефек¬тивності для кожної окремої господарської операції та/або їх су¬купності;

• забезпечення уникнення, покриття або ж перерозподілу ри¬зиків підприємницької діяльності суб'єкта господарювання у просторі та часі;

• оцінювання ефективності діяльності фінансового менеджера підприємства щодо управління ризиками.

Джерелом усієї сукупності ризиків, що формуються в результаті здійснення операційної, інвестиційної та фінансової діяльності суб'єктом господарювання, є будь-яке управлінське фінансове рі¬шення щодо тієї чи іншої господарської операції, яка здійснюється в рамках згаданих вище напрямів діяльності підприємства. Тому управління ризиками є об'єктивною необхідністю та обов'язковою умовою ефективності моделі фінансового менеджменту на підпри¬ємстві. При цьому управління ризиками забезпечує узгодженість фінансово-господарської діяльності суб'єкта господарювання за та¬кими напрямами, як операційна та інвестиційна діяльність, фінансу¬вання та фінансовий контролінг (рис. 9.1), які в сукупності і фор¬мують систему фінансового менеджменту на підприємстві.

У свою чергу, трансформація результативності моделі управ¬ління фінансовими ризиками підприємства в її ефективність у ринкових умовах господарювання безпосередньо залежить від рі¬вня адекватності фінансово-математичного, інформаційно-мето¬дологічного, а також нормативно-правового забезпечення такої моделі специфічним потребам фінансового менеджменту на конкретному підприємстві. При цьому під поняттям забезпечення моделі управління ризиками (операційними, інвестиційними та фінансовими) необхідно розуміти сукупність інформаційних ка¬налів, механізмів та форм збору, первинного зведення, узагаль пепня та обробки фінансової інформації з метою покриття потреб виявлення, ідентифікації, оцінки та нейтралізації господарських ризиків у рамках операційної, інвестиційної та фінансової діяль¬ності суб'єкта господарювання.

Виходячи з цього можна стверджувати, що ефективне забез¬печення моделі управління фінансовими ризиками передбачає, зокрема, вирішення таких проблемних питань:

• аналіз умов виникнення і формування комерційних ризиків та визначення факторів, що зумовлюють їх абсолютну величину;

• класифікація комерційних ризиків та їх взаємозв'язок із фі¬нансово-господарською діяльністю суб'єкта господарювання;

• формулювання критеріїв прийняття управлінських фінансо¬вих рішень щодо господарських операцій, які характеризуються наявністю ризику (невизначеності);

• формулювання концепції управління ризиками суб'єкта гос¬подарювання, що відповідає потребам його фінансово-господар¬ської діяльності.