5. Показатели платежеспособности и ликвидности предприятия

Анализ платежеспособности является одним из важнейших критериев оценки финансового состояния предприятия. Платежеспособность – это готовность и возможность предприятия погасить свои обязательства в срок:

• перед партнерами по бизнесу;

• перед бюджетом и внебюджетными фондами;

• перед работниками по заработной плате;

• перед банками и другими кредитными учреждениями.

Признаком неплатежеспособности является приостановка текущих платежей, а признаком несостоятельности задержка платежей на срок свыше трех месяцев со дня срока их исполнения.

Платежеспособность обеспечивается своевременным поступлением выручки на расчетный счет. При отсутствии в достаточном объеме денежных средств на расчетном счете платежеспособность обеспечивается степенью ликвидности его имущества.

Ликвидность – способность предприятия обратить свои текущие активы в денежные средства и в любой момент рассчитаться по краткосрочным обязательства.

Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидной, чем фирма, оборотный капитал которой состоит преимущественно из запасов.

Для оценки реальной степени ликвидности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

В зависимости от степени ликвидности, активы предприятия подразделяются на следующие группы.

1. Наиболее ликвидные активы (А1) – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (строка 250 + строка 260).

2. Быстрореализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (строка 240).

3. Медленно реализуемые активы (А3) – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы (строка 210 + строка 220 + строка 230 + строка 270).

4. Трудно реализуемые активы (А4) – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы (строка 190).

Пассивы группируются по степени срочности их оплаты.

1. Наиболее срочные обязательства (П1) – к ним относится кредиторская задолженность (строка 620).

2. Краткосрочные пассивы (П2) – это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы (строка 610 + строка 630 + строка 660).

3. Долгосрочные пассивы (П3) – это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, то есть долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей (строка 590 + строка 640 + строка 650).

4. Постоянные или устойчивые пассивы (П4) – это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» (строка 490).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия собственных оборотных средств.

Невыполнение, какого либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные активы.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ ликвидности и платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

Для оценки платежеспособности и ликвидности используется система показателей. Показатели платежеспособности представляют собой сопоставление (отношение) текущих активов (всех или их отдельных частей) с краткосрочными обязательствами.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива баланса).

Данный коэффициент должен быть больше или равен 0,2-0,3. Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса. Например, если значение коэффициента 0,05-0,06, это означает, что предприятие сможет погасить только 5-6% от текущей задолженности, то есть у предприятия дефицит денежных средств. В данном случае текущая платежеспособность будет полностью зависеть от поступлений дебиторов.

2. Промежуточный коэффициент ликвидности – отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия.

Данный коэффициент должен быть больше или равен 0,7-0,8. Он показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет денежной наличности, но и за счет ожидаемых поступлений от дебиторов. Данный коэффициент может быть сильно завышен за счет дебиторской задолженности, а именно просроченной и сомнительной дебиторской задолженности. Большой удельный вес сомнительной, то есть безнадежной дебиторской задолженности может негативно повлиять на платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия. Сомнительная задолженность определяется при внутреннем финансовом анализе.

3. Коэффициент текущей ликвидности – отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств (III раздел пассива).

Должен быть больше или равен 2. Он показывает, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Он позволяет узнать, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Необходимость двукратного превышения оборонных активов над краткосрочными обязательствами обусловлена двумя причинами:

1. После погашения краткосрочных обязательств у предприятия должен остаться пусть даже минимальный объем оборотных средств для того, чтобы предприятие могло осуществлять хозяйственную деятельность.

2. Для погашения одного рубля краткосрочных обязательств необходимо, как правило, продать оборотных средств на 1,5 рубля. В условиях срочной распродажи не удается продать оборотные активы по балансовой стоимости.