8.Оценка рисков
Таблица 23 – Основные факторы, влияющие на показатели эффективности проекта.
Факторы |
Базовое значение |
Основания для расчета |
Норма дисконта |
16,35% |
Средневзвешенная стоимость капитала с учетом инфляционного фактора и премии за риск |
Цена на продукцию |
330 тыс. руб. |
Уровень торговой наценки, скорректированный с учетом спроса на продукцию |
Проценты по кредиту |
15% |
Среднерыночное значение |
Переменные издержки |
165 тыс. руб. |
Стоимость материалов, необходимых для производства продукции |
Возможность изменения каждого из факторов обусловлено неопределенностью будущего и изменением значений показателей, принятых для расчета.
Таблица 24 - Абсолютные показатели изменения критерия NPV, тыс. руб.
Фактор |
-20% |
-10% |
0% |
10% |
20% |
Норма дисконта |
11550,3 |
11052,7 |
10570,1 |
10102,1 |
9648,2 |
Цена на продукцию |
3892,4 |
7231,2 |
10570,1 |
13908,9 |
17247,8 |
Переменные затраты |
18054,5 |
143112,3 |
10570,1 |
6827,8 |
3085,6 |
Ставка процентов по кредиту |
11556,1 |
11063,1 |
10570,1 |
10077,0 |
9584,0 |
Таблица 25 - Абсолютные показатели изменения критерия DPI, доли
Фактор |
-20% |
-10% |
0% |
10% |
20% |
Норма дисконта |
1,77 |
1,74 |
1,70 |
1,67 |
1,64 |
Цена на продукцию |
1,26 |
1,48 |
1,70 |
1,93 |
2,15 |
Переменные затраты |
2,20 |
1,95 |
1,70 |
1,46 |
1,21 |
Ставка процентов по кредиту |
1,77 |
1,74 |
1,70 |
1,67 |
1,64 |
Таблица 26 - Абсолютные показатели изменения критерия IRR, доли
Фактор |
-20% |
-10% |
0% |
10% |
20% |
Норма дисконта |
0,19 |
0,19 |
0,19 |
0,19 |
0,19 |
Цена на продукцию |
0,10 |
0,14 |
0,19 |
0,23 |
0,28 |
Переменные затраты |
0,30 |
0,24 |
0,19 |
0,14 |
0,80 |
Ставка процентов по кредиту |
0,21 |
0,20 |
0,19 |
0,18 |
0,17 |
Таблица 27 - Абсолютные показатели изменения критерия PP, годы
Фактор |
-20% |
-10% |
0% |
10% |
20% |
Норма дисконта |
1,1 |
1,1 |
1,1 |
1,1 |
1,1 |
Цена на продукцию |
1,4 |
1,3 |
1,1 |
1,0 |
0,9 |
Переменные затраты |
0,8 |
1,0 |
1,1 |
1,3 |
1,5 |
Ставка процентов по кредиту |
1,0 |
1,1 |
1,1 |
1,1 |
1,2 |
Таблица 28 - Абсолютные показатели изменения критерия DPP, годы
Фактор |
-20% |
-10% |
0% |
10% |
20% |
Норма дисконта |
1,2 |
1,2 |
1,2 |
1,2 |
1,2 |
Цена на продукцию |
1,6 |
1,4 |
1,2 |
1,1 |
0,9 |
Переменные затраты |
0,9 |
1,0 |
1,2 |
1,4 |
1,7 |
Ставка процентов по кредиту |
1,1 |
1,2 |
1,2 |
1,3 |
1,3 |
Таблица 29 – Сводная таблица по анализу чувствительности проекта
Факторы |
NPV |
DPI |
IRR |
PP |
DPP |
Сумма |
Ранг значимости |
|
1 |
1 |
1 |
1 |
1 |
5 |
1 |
|
2 |
2 |
2 |
2 |
2 |
10 |
2 |
|
4 |
4 |
4 |
4 |
4 |
20 |
4 |
|
3 |
3 |
3 |
3 |
3 |
15 |
3 |
Наибольшее влияние на проект оказывает значение цены на продукцию, величина переменных издержек. Наименьшее влияние на показатели эффективности оказывает ставка дисконта.
Таблица 30 – Итоговая таблица анализа безубыточности.
Показатель |
Исходное значение |
Значение в точке безубыточности |
Изменение, % |
Управление риском |
Цена на продукцию, тыс. руб. |
330 |
282,27 |
-14,46% |
Заключение долгосрочных контрактов на реализацию |
Ставка процента за кредит, % |
15 |
47 |
313,33% |
Заключение кредитного договора с фиксированной процентной ставкой |
Условно-переменные затраты, тыс. руб. |
165 |
211,60 |
28,25% |
Заключение долгосрочных договоров на приобретаемые комплектующие |
Таким образом, проект остается безубыточным при снижении цены на продукцию на 14,46%, при росте условно-переменных издержек на 28,25%, а так же при достижении величины процентов за кредит 47%, т.е. существует надежный запас изменения факторов в исследуемом проекте.
Таблица 31 – Оценка основных рисков проекта.
Наиболее вероятные риски проекта |
Вероятность рисков |
Возможное отрицательное влияние рисков на результаты проекта |
Действие инициатора проекта по минимизации рисков |
Риск деловой активности |
0,30 |
Снижение значения выручки от реализации |
Необходимо повышать уровень качества продукции и сдерживать рост цен на нее. |
Риск непокрытия потребности в квалифицирован-ном персонале |
0,25 |
Дополнительные затраты на повышение уровня квалификации специалистов. |
Обеспечение рабочей силы за счет внутреннего рынка труда, обучение рабочих происходит на базе отдела НИОКР |
Риск снижения качества продукции |
0,25 |
Снижение объема продаж вследствие снижения спроса |
Отслеживание качества предоставляемых услуг, разработка детальных должностных инструкций, а так же постоянный контроль за производством и возможности совершенствования котельных новыми разработками. |
Риск увеличения себестоимости продукции |
0,35 |
Снижение чистой маржи по проекту |
Заключение контрактов на долгосрочный период, охватывающий горизонт планирования |