Вопрос №51. Лизинг: сущность, функции, виды. Механазм лизинговой сделки.

Лизинг — это вид аренды, которому присущи элементы заемных

операций, что придает ему сходство с кредитом. Он также включает

компоненты внешнеторговой и инвестиционной деятельности. Впервые

лизинг появился на американском континенте

Главное отличие лизинга от традиционной аренды состоит в том,

что в нем принимают непосредственное участие три стороны:

• лизингодатель (арендодатель) — физическое или юридическое

лицо, приобретающее имущество в собственность и передающее

его во временное владение и пользование лизингополучателю

за определенную плату и на согласованных в договоре условиях;

• лизингополучатель (арендатор) — физическое или юридическое

лицо, принимающее имущество в пользование в соответствии

с договором лизинга;

• продавец (поставщик) — физическое или юридическое лицо,

продающее лизингодателю имущество, являющееся предметом договора

лизинга.

Помимо них в лизинговой сделке обычно принимают участие:

• банки (или другие кредитные учреждения), предоставляющие

кредиты лизингодателю для приобретения оборудования;

• страховые компании, осуществляющие страхование имущества

лизингодателя.

Мировой опыт организации лизинговых операций показывает,

что в качестве лизингодателя могут выступать:

• банки, создающие в своих структурах лизинговые службы;

• специализированные лизинговые компании;

• лизинговые компании, созданные предприятиями, выпускающими

машины и оборудование;

• лизинговые компании, организованные фирмами, занятыми

поставками и обслуживанием техники.

В России лизинговые компании и граждане, зарегистрированные

в качестве индивидуальных предпринимателей, могут осуществлять

лизинговую деятельность после получения соответствующей

лицензии. Лизинговые компании создаются в форме коммерческих

организаций и осуществляют предпринимательскую деятельность

путем предоставления имущества в лизинг.

По своему экономическому содержанию лизинг относится к

прямым инвестициям. В процессе осуществления лизинговой деятельности

лизингодатель несет затраты, связанные с приобретением

и передачей имущества лизингополучателю, а также расходы, обусловленные

необходимостью создания условий для нормального

использования имущества, переданного в лизинг. Инвестиционные

издержки лизингодателя включают: стоимость приобретения имущества,

расходы на его транспортировку и установку, налог на

имущество, стоимость таможенного оформления и оплату таможенных

сборов, затраты на страхование от всех видов риска, расходы

на выплату процентов за пользование привлеченными средствами,

стоимость регистрации предмета лизинга и расходы на передачу

его лизингополучателю, затраты на создание резервов в целях

капитального ремонта имущества, а также затраты на его содержание

и обслуживание. Кроме того, лизингодатель может оказывать

дополнительные услуги, стоимость которых включается в инвестиционные

издержки.

Помимо затрат в общую сумму лизингового договора входит

вознаграждение лизингодателя, которое, в свою очередь, включает

оплату услуг по осуществлению лизинговой сделки и процент за

использование собственных средств лизингодателя, направленных

на приобретение лизингового имущества. Вознагрождение лизингодателя является его доходом. Прибыль рассчитывается как разница

между доходами лизингодателя и его расходами по основной деятельности.

В целях обеспечения привлекательности лизинговой деятельности

уровень прибыли должен быть не ниже размера банковского

процента.

В течение срока действия договора лизинга лизингополучатель

регулярно вносит лизинговые платежи, которые относит у себя на

себестоимость продукции, производимой с использованием лизингового

имущества, или на расходы, связанные с основной деятельностью.

В лизинговые платежи включаются: плата за основные услуги

(процентное вознаграждение) лизингодателя; амортизационные

отчисления за период, охватываемый сроком договора; инвестиционные

затраты (издержки); проценты по кредитам, использованным

лизингодателем на приобретение имущества; плата за дополнительные

услуги лизингодателя, предусмотренные договором; налог на

добавленную стоимость; страховые взносы в случае страхования

имущества лизингодателем; налог на имущество, уплаченный лизингодателем.

Как правило, лизингополучатель за свой счет осуществляет техническое

обслуживание оборудования, переданного в лизинг, и

его текущий ремонт. Обязанности по проведению капитального ремонта

лежат на лизингодателе. Однако договором могут предусматриваться

и иные варианты распределения функций по ремонтному

обслуживанию предмета лизинга. При прекращении срока договора

лизингополучатель возвращает имущество лизингодателю, если это

предусмотрено договором лизинга.

Финансовый лизинг —

это вид лизинга, при котором лизингодатель (арендодатель) по поручению

лизингополучателя (арендатора) приобретает в собственность

обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставляет

его лизингополучателю во временное владение и пользование

за плату.

В течение срока договора финансового лизинга имущество практически

полностью амортизируется, и лизингодатель за счет лизинговых

платежей возвращает его стоимость или большую его часть.

Имущество, передаваемое на длительный срок, морально и физически

устаревает и не представляет интереса для лизинговых компаний.

Поэтому по истечении срока договора предмет лизинга переходит

в собственность лизингополучателя, если иное не предусмотрено

договором. Имущество может переходить в собственность

лизингополучателя и до окончания срока при условии выплаты лизингополучателем

всей суммы, предусмотренной договором. Таким

образом, при данном виде лизинга в пользование обычно сдается

новое специально приобретенное лизинговой компанией оборудование

(а не оборудование, которое находилось в эксплуатации у арендодателя)

с целью передачи его в пользование лизингополучателю.

Согласно гражданскому законодательству, объектом финансового

лизинга может быть любое временно свободное имущество,

кроме земельных участков и природных объектов. Чаще всего в

финансовый лизинг передается высокотехнологичное оборудование.

В условиях бурного научно-технического прогресса предприятия

благодаря лизингу получают возможность быстро и с минимальным

инвестиционным риском осуществить замену морально

устаревшего оборудования.

Выбор продавца лизингового имущества может осуществляться

как арендодателем, так и арендатором в зависимости от условий

договора. Однако при отсутствии у предприятий полной информации

о товаропроизводителях целесообразно поручать выбор продавца

лизинговой компании, что должно быть зафиксировано в

договоре финансовой аренды. Данный метод предпочтителен для

мелких и средних предприятий, не имеющих ресурсов для разработки

и осуществления инвестиционных проектов.

Как правило, инициатором лизинговой сделки выступает лизингополучатель,

который направляет заявку лизинговой компании

с указанием характеристик необходимого ему оборудования.

К ней прикладывается информация, позволяющая оценить финансовое

положение арендатора. Если анализ показывает удовлетворительное

платежеспособное состояние лизингополучателя, то лизинговая

компания принимает решение о проведении сделки. Оборудование

приобретается компанией за счет собственных или

заемных средств, что избавляет лизингополучателя от крупных

одноразовых расходов на его покупку. В случае привлечения заемных

средств между лизинговой компанией и банком заключается

кредитный договор.

Формально покупателем имущества выступает лизингодатель,

который заключает договор купли-продажи с продавцом и оплачивает

его приобретение. Фактически покупателем является лизингополучатель,

которому продавец непосредственно передает оборудование.

Предприятие-лизингополучатель имеет право предъявлять требования продавцу относительно комплектности, качества оборудования,

сроков его поставки, вытекающие из договора купли-продажи.

Лизинговый договор, заключаемый между лизингодателем и лизингополучателем,

вступает в силу с момента подписания акта приемки

предмета лизинга в эксплуатацию. В момент передачи имущества

к арендатору переходит и риск случайной гибели объекта аренды,

им же заключается и договор страхования арендуемого

имущества. В зависимости от условий соглашения риск может быть

переложен и на арендодателя. В этом случае он должен застраховать

лизинговое имущество. Отличительной особенностью лизингового договора является то,

что он содержит указания на инвестирование денежных средств в

предмет лизинга и на его передачу лизингополучателю. В лизинговом

договоре указываются: характеристика имущества, являющегося

объектом лизинга; объем передаваемых прав собственности;

наименование места и порядок передачи предмета лизинга; срок

действия договора; порядок балансового учета предмета лизинга;

условия содержания и ремонта имущества; общая сумма договора

лизинга и размера вознаграждения лизингодателя; график платежей;

условия страхования предмета лизинга; перечень дополнительных

услуг, предоставляемых лизингодателем на основании договора

комплексного лизинга.

При лизинге движимого имущества договор оформляется в письменной

форме, при лизинге недвижимого имущества он подлежит

регистрации в едином государственном реестре. Помимо договора

лизинга к обязательным договорам относится договор купли-продажи.

К сопутствующим договорам относятся договор о привлечении

денежных средств, договор залога, договор гарантии, договор

поручительства и др.

После определения общей суммы лизингового договора согласовывается

способ уплаты взносов и составляется график внесения

лизинговых платежей. Если финансовое положение лизингополучателя

достаточно устойчиво, то может предусматриваться уменьшение размеров

взносов к концу периода лизинга. Дегрессивная форма выплат

снижает риск лизингодателя, который уже на первоначальном этапе

за счет лизинговых платежей возвращает большую часть стоимости

имущества. График внесения лизинговых платежей может предусматривать

увеличение выплат к концу срока лизинга. Прогрессивная

форма внесения взносов наиболее привлекательна для вновь создаваемых,

а также малых предприятий, имеющих ограниченные финансовые

возможности.

Виды лизинга

Помимо финансового лизинга широкое распространение в мире

получили и другие его модификации, например оперативный и

возвратный лизинг. В зависимости от особенностей сделки, числа

участников, степени окупаемости имущества, объема оказываемых

услуг и т. д. лизинговые операции можно подразделить на виды

Это деление достаточно условно, так как в одной сделке

могут присутствовать признаки различных видов лизинга.

При оперативном лизинге лизингодатель закупает на свой страх

и риск имущество и передает его лизингополучателю за плату во

временное владение и пользование на определенный срок. По истечении

срока действия договора предмет лизинга возвращается

лизингодателю, при этом лизингополучатель не имеет права требовать

перехода права собственности на имущество. В соответствии

с российским законодательством переход права собственности на

предмет лизинга к лизингополучателю возможен только на основании

договора купли-продажи.

Таким образом, особенностью оперативного лизинга является

то, что срок действия договора меньше, чем нормативный срок

службы оборудования, т. е. это лизинг с неполной окупаемостью.

Его еще называют сервисным лизингом, так как арендодатель, предоставляя

имущество лизингополучателю, берет на себя обязанности

по наладке, ремонту и обслуживанию оборудования. Данные расходы

включаются в лизинговые платежи, вносимые арендатором.

Их размер выше, чем при финансовом лизинге также и потому,

что в них учитываются дополнительные риски, связанные с временным

изъятием имущества из оборота в связи с отсутствием новых

клиентов для повторной сдачи имущества в аренду.

По окончании срока оперативного лизинга лизингодатель ищет

новых клиентов для повторной сдачи имущества в аренду. Для ускорения

оборота лизинговая компания, специализирующаяся на

оперативном лизинге, должна постоянно изучать спрос на рынке

лизингового имущества. В борьбе за потребителя лизинговые компании

непрерывно увеличивают спектр предоставляемых услуг,

включая профессиональную подготовку специалистов арендатора

и организацию эффективного использования оборудования.

При прямом лизинге собственник имущества (поставщик) самостоятельно,

без посредников, сдает объект в аренду. Примером прямого

лизинга может служить возвратный лизинг, при котором фирма

— собственник имущества продает его финансовой компании (в

качестве последней могут выступать банк, страховая компания или

лизинговая компания). Одновременно заключается соглашение о

долгосрочной аренде имущества на условиях лизинга, которое превращает

бывшего собственника имущества в арендатора. Фирма,

ранее владевшая имуществом, получает необходимые денежные

средства от его продажи и продолжает пользоваться им на правах

аренды. Покупатель имущества становится арендодателем и устанавливает лизинговые платежи на уровне, покрывающем стоимость

его приобретения и обеспечивающем получение среднего уровня

дохода на инвестированный капитал. Возвратный лизинг позволяет

предприятиям в условиях финансовой напряженности привлекать

дополнительные ликвидные средства и продолжать эксплуатировать

проданное имущество на условиях аренды, а также регулировать

активы баланса путем продажи имущества по рыночной цене,

как правило, превышающей его балансовую стоимость.

При косвенном лизинге передача имущества в аренду осуществляется

через посредника. Помимо классической трехсторонней сделки,

когда в качестве посредника выступает одна лизинговая компания,

получили распространение и более сложные — многосторонние

сделки. Примером может служить сублизинг, при котором лицо, осуществляющее

сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя

по договору лизинга и передает его во временное пользование

лизингополучателю по договору сублизинга. В соответствии с российским

законодательством при передаче имущества в сублизинг обязательным

является согласие лизингодателя в письменной форме. При

этом переуступка третьему лицу обязательств лизингополучателя по

выплате лизинговых платежей не допускается.

В зависимости от сектора рынка, в котором проводятся лизинговые

операции, различают внутренний и внешний (международный)

лизинг. При внутреннем лизинге лизингодатель, лизингополучатель

и продавец являются представителями одной страны. При

внешнем лизинге одна из сторон сделки (лизингодатель или лизингополучатель)

является нерезидентом РФ. До появления первых

специализированных лизинговых компаний в России лизинг активно

использовался внешнеторговыми организациями для приобретения

оборудования на внешнем рынке — в основном морских

судов, контейнеров, грузового автотранспорта. Это разновидность

внешнего лизинга — импортный лизинг, при котором нерезидентом

является лизингодатель. При экспортном лизинге нерезидентом выступает

лизингополучатель.

Согласно результатам изысканий Стэндфордского исследовательского

института, росту лизинговых операций способствуют

общие тенденции экономического развития:

• сокращение объема ликвидных средств из-за постоянно возникающих

трудностей на денежных рынках;

• обострение конкуренции, требующее оптимизации размера

и направлений инвестиций;

• уменьшение прибыли предприятий, ограничивающее их возможности

выделения достаточных средств для расширения производства;

• содействие развитию лизинговых операций со стороны правительственных

органов и финансовых институтов в интересах

стимулирования экономического роста и, в частности, роста инвестиций.