Вопрос 10
Динамика инвестиций и факторы ее определяющие. Роль государства в инвестиционном процессе в России. Динамика и структура иностранных инвестиций в экономику РФ.
Инвестиции – вложения в создание нового или возмещение изношенного произведенного, человеческого или природного капитала.
Основу инвестиций составляют сбережения, или не потреблённая часть совокупного дохода, которые вкладываются в различные финансовые институты (банки, ассоциации сбережений и займов, фонды).
Факторы, определяющие динамику инвестиций:
1) ожидаемая норма чистой прибыли;
2) реальная ставка процента;
3) уровень налогообложения;
4) изменения в технологии производства; наличный основной капитал;
5) экономические ожидания;
6) динамика совокупного дохода.
Прямое влияние гос-ва на инвестиционную активность будет увеличиваться:
-бюджетно-налоговая поддержка инвестиций также расширяется(инвестиционный фонд)
-планируются крупные капиталовложения гос-ми компаниями(газпром,транснефть)
-крупнейшие финансовые институты страны – государственные(Сбербанк)
-Создаются специальные гос корпорации(банк развития Внешэкономбанк)
Возможные проблемы гос участия в инвестициях
-гос компании занимают много средств, а инвесторы им одалживают , надеясь на помощь гос-ва при проблемах с возвратом долга(долг газпрома 50 млрд$)
-инвестиции при поддержке гос-ва могут иметь низкую эффективность в силу соц-политич мотивов(газификация сел,ипотека)
-чиновники,принимающие решение о выделении бюджетных средств, слабо мотивированы на достижение экономической окупаемости проекта(коррупция)
-подавляется частная инициатива, разрушается конкуренция.Ошибочные частные проекты бракуются рынком(неудачный гос проект-потери для всего общества)
Государственные институты развития.
В настоящее время в России формируется национальная система институтов развития. Приоритетные задачи, которые предполагается решить с помощью данных институтов, следующие: развитие инфраструктуры (производственной, социальной и т.д.); стимулирование инноваций; содействие не сырьевому экспорту; развитие малого и среднего бизнеса; сокращение региональных диспропорций; развитие аграрного сектора.
В ближайшее время задачу по развитию инфраструктуры предстоит решать с помощью новых институтов развития - Внешэкономбанк, Особые экономические зоны (ОЭЗ), Инвестиционный фонд России.
Следующий институт развития - особые экономические зоны (ОЭЗ). Идея особых экономических зон - формирование точек роста на специально выделенных территориях за счет привлечения инвестиций на льготных условиях. В России могут создаваться особые экономические зоны четырех типов: промышленно-производственные (ППЗ), технико-внедренческие (ТВЗ), туристско-рекреационные (ТРЗ) и портовые (ПЗ). Механизм ОЭЗ предполагает преференции по трем направлениям: 1) налоговые и таможенные льготы; 2) государственное финансирование инфраструктуры; 3) снижение административных барьеров. Статус ОЭЗ присваивается по результатам федерального конкурса, на котором рассматриваются заявки регионов.
Инвестиционный фонд России - это часть средств федерального бюджета, предусмотренная для предоставления государственной поддержки на безвозвратной основе в целях реализации важнейших инфраструктурных и инновационных инвестиционных проектов, имеющих общегосударственное значение и осуществляемых на условиях государственно-частного партнерства. Для успешной реализации общегосударственных инвестиционных проектов в основу концепции Инвестиционного фонда России заложена гибкость использования средств Фонда, а также накопительный характер и обеспечение многолетнего финансирования инвестиционных проектов.
Отбор инвестиционных проектов, претендующих на получение государственной поддержки за счет средств Инвестиционного фонда РФ, осуществляется на основе количественных и качественных критериев эффективности, которые утверждены совместным приказом Минэкономразвития России и Минфина России
Динамика и структура иностранных инвестиций в экономику РФ.
Динамика, развитие иностранных инвестиций в РФ, а также их структура непосредственно связаны с особенностями нашей страны.
Первая особенность – это большая площадь (соответственно много регионов). То есть, следует полагать, что интерес иностранных инвесторов будет сосредоточен не только вокруг инвестирования в развитые города, населенные миллионами работоспособных граждан, а и в небольшие региональные центры.
Промышленный потенциал России привлекает инвесторов со всего мира. США, Великобритания и другие развитые страны имеют интересы во вложении денег в экономику РФ.
Таким образом, структура иностранных инвестиций в РФ включает в себя два фактора – инвестирование в экономику больших густонаселенных городов и в промышленные регионы.
Структура: В 2007 г. в экономику России поступило 120,9 млрд. долларов иностранных инвестиций, что в 2,2 раза больше, чем в 2006 год.
По состоянию на конец 2007 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 220,6 млрд. долларов США, что на 54,3% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) - 50,2% (на конец 2006 г. - 49,1%), доля прямых инвестиций составила 46,7% (47,5%), портфельных - 3,1% (3,4%). /12/
По состоянию на конец марта 2008 г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 221 млрд. долларов США, что на 45,9% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года. Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе (кредиты международных финансовых организаций, торговые кредиты и пр.) - 48,8% (на конец марта 2007 г. - 50,0%), доля прямых - 48,2% (48,2%), портфельных - 3,0% (1,8%).
2008 г. в экономику России поступило 17,3 млрд. долларов иностранных инвестиций, что на 29,9% меньше, чем в 2007 году.
Динамика развития иностранных инвестиций в Россию показывает, что, начиная с перестройки, интерес инвесторов к нашей стране увеличился.
В начале 2009 г. приток иностранных инвестиций в российскую экономику оставался слабым. Темпы снижения иностранных вложений в российскую экономику почти в два раза превысили аналогичный показатель сокращения объемов изъятого капитала. Иностранные инвестиции сконцентрированы в промышленности и сфере торговли, хотя последняя продолжает терять свою привлекательность. В промышленности иностранные инвесторы сохраняют интерес к обрабатывающим отраслям.
По сравнению с прошлым годом произошло снижение иностранных инвестиций по всем направлениям их использования. Как и в предыдущем году, в относительном выражении наибольшее снижение в I квартале текущего года отмечено в сегменте прямых инвестиций, которые уменьшились по сравнению с I кварталом 2008 г. на 43,0%. Наибольшее снижение в абсолютном выражении отмечено в сегменте прочих инвестиций. В относительном выражении прочие инвестиции сократились на 24,4%. Говоря о прямых инвестициях, следует отметить, что неблагоприятным фактором является снижение в 2,6 раза взносов в уставный капитал предприятий, находящихся на территории РФ. Их доля в структуре прямых иностранных инвестиций сократилась до 52,1%. Кредитная составляющая прямых вложений выросла на 5,3% до 1,2 млрд. долл., что привело к увеличению доли кредитов, полученных от зарубежных совладельцев организаций, в структуре прямых вложений до 37,6%. В отраслевой структуре наибольший объем иностранных вложений направлялся в промышленность.
На втором месте по привлекательности для иностранных инвесторов находится торговля. Иностранные вложения в данной сфере по сравнению с I кварталом 2008 г. снизились в 2,1 раза. Наибольший рост иностранных инвестиций (в 3,5 раза) отмечен в сфере транспорта и связи. По итогам I квартала 2009 г. отмечено снижение концентрации иностранных инвестиций в ограниченном числе промышленных отраслей. Продолжили сокращаться вложения в добычу топливно-энергетических полезных ископаемых, по итогам I квартала 2009 г.
В целом, иностранные инвестиции в добывающую промышленность уменьшились по сравнению с I кварталом 2008 г. в 2,2 раза. В текущем году выросла заинтересованность иностранных инвесторов к российскому обрабатывающему сектору, инвестиции в который по сравнению с I кварталом 2008 г. выросли на 22,0%. На фоне сокращения в I квартале 2009 г. вложений в металлургию отмечен рост инвестиций в другие обрабатывающие отрасли. Так, вложения в пищевую промышленность увеличились на 55,2%. Выросли инвестиции в производство нефтепродуктов. Разнонаправленная динамика иностранных инвестиций по отраслям промышленности привела к заметным изменениям в структуре иностранных инвестиций в промышленность за рассматриваемый период. Прямые вложения в добычу полезных ископаемых сократились по сравнению с I кварталом 2008 г. в 2,6 раза.
Перспективные задачи гос-ва по формированию благоприятного инвестиционного климата в РФ:
-создать общие экономические условия для инвестирования(стабильно низкая инфляция, устойчивый валютный курс)
-снизить административные барьеры(лицензии, разрешения, отчетность).
-сформировать эффективную правовую базу(защита частной собственности, интересы инвесторов/кредиторов)
-организовать систему исполнения законодательства(судебная система, приставы, значимость наказания)