8. Экономическая сущность первичного рцб

Размещение эмиссионных ценных бумаг, в том числе акций осуществляется на первичном рынке или на рынке размещения ценных бумаг - часть рынка ценных бумаг, на котором продавцом всегда выступает эмитент, а покупателем является первый приобретатель ценных бумаг ( инвестор).

Существует несколько моделей размещения ценных бумаг :

1) при размещении ценных бумаг на предъявителя при объемах эмиссии, не превышающих 50 млн руб. Участники: эмитент, инвестор и регистратор.

2) при размещении акций объемом более 50 до 300 млн. руб. появляется новый участник андеррайтер.

3) при размещении акций объемом более 300 млн.руб. в качестве инструмента размещения ценных бумаг на рынке используют фондовую биржу. Эмитент не является профессиональным участником. Заключается договор о размещении цб. Андеррайтер единственный продавец, все остальные первые покупатели цб (брокеры,дилеры)

4) если эмитенту предстоит разместить акции объемом 1 млр. руб создается эмиссионный синдикат - временное объединение участников размещения цб,с целью размещения дополнительного выпуска акций эмитента. Появляется генеральный менеджер, организующий выпуск цб., как правило , андеррайтер либо финансовый консультант, либо инвестиционный банк.

-Заключается с эмитентом договор о размещении цб.

- устанавливает договорные отношения и распределяет роли остальных участников

- андеррайтеру - осуществлять продажу акций эмитента крупным инвесторам

- инвестиционному банку - поручается финансирование всего процесса размещения

- фин и юр консультантам - отвечает за расчет, который должен быть произведен на рцб

- торговым агентам - продажа мелких пакетов акций «неорганизованным» инвесторам

Процедура эмиссии включает

• эмиссия акций, размещаемых при учреждении АО

• эмиссия доп акций АО

• эмиссия акций, размещаемых путем конвертации при изменении номинальной стоимости, при изменении прав, при консолидации и дроблении

• эмиссия цб, размещаемых путем подписки

• эмиссия цб, размещаемых путем конвертации в них конвертируемых цб

• эмиссия цб при реорганизации ЮЛ

• эмиссия цб ин эмитентов в РФ

Последовательность процедуры размещения

1) принятие решения о размещении цб (начало регистрации)

2) регистрация проспекта цб ( окончание регистрации)

3) публикация проспекта цб ( начало размещения)

4) размещения цб (окончание размещения)

5) регистрация отчета об итогах эмиссии ( начало регистрации)

6) начало вторичного рынка ( окончание регистрации)

Решение о выпуске цб должно содержать:

1) срок подачи оферты (договор о том, что держатель имеет право досрочно погасить облигацию, на условиях оговоренных ранее)

2) цена приобретения

3) срок приобретения

Эмитенты цб должны осуществлять раскрытие информации на каждом этапе процедуры эмисси цб.

9. Решение о выпуске ценных бумаг и проспект эмиссии: сущность, структура.

Решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг должно содержать следующее:

• полное наименование эмитента, место его нахождения и почтовый адрес;

• дату принятия решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;

• наименование уполномоченного органа эмитента, принявшего решение о размещении эмиссионных ценных бумаг;

• дату утверждения решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

• наименование уполномоченного органа эмитента, утвердившего решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

• вид, категорию (тип) эмиссионных ценных бумаг;

• права владельца, закрепленные эмиссионной ценной бумагой;

• условия размещения эмиссионных ценных бумаг

• указание количества эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

• указание общего количества эмиссионных ценных бумаг в данном выпуске, размещенных ранее (в случае размещения дополнительного выпуска эмиссионных ценных бумаг);

• указание, являются эмиссионные ценные бумаги именными или на предъявителя;

• номинальную стоимость эмиссионных ценных бумаг в случае, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством Российской Федерации;

• подпись лица, осуществляющего функции исполнительного органа эмитента, и печать эмитента;

• иные сведения, предусмотренные настоящим Федеральным законом или иными федеральными законами о ценных бумагах.

Проспект эмиссии - официальный юридический документ, содержащий информацию о выпуске ценных бумаг, об инвестиционных целях, структуре управления, ставках комиссионных, результатах деятельности и осуществляемых операциях.

В проспекте описывается план предполагаемого делового предприятия и информация об эмитенте. Проспект адресуется потенциальным инвесторам для принятия инвестиционного решения. Как правило, проспект выпускается в виде брошюры и содержит данные об эмитенте, данные о финансовом положении эмитента, сведения о предстоящем выпуске эмиссионных ценных бумаг.

Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг должна сопровождаться регистрацией проспекта ценных бумаг в следующих случаях:

• размещения ценных бумаг путем открытой подписки;

• размещения ценных бумаг путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500, включая лиц, имеющих преимущественное право приобретения размещаемых ценных бумаг.

Проспект ценных бумаг содержит:

• краткие сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, сведения о банковских счетах, об аудиторе, оценщике и о финансовом консультанте эмитента, а также об иных лицах, подписавших проспект;

• краткие сведения об объеме, о сроках, порядке и об условиях размещения эмиссионных ценных бумаг;

• основную информацию о финансово-экономическом состоянии эмитента и факторах риска;

• подробную информацию об эмитенте;

• сведения о финансово-хозяйственной деятельности эмитента;

• подробные сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, органов эмитента по контролю за его финансово-хозяйственной деятельностью, и краткие сведения о сотрудниках (работниках) эмитента;

• сведения об участниках (акционерах) эмитента и о совершенных эмитентом сделках, в совершении которых имелась заинтересованность;

• бухгалтерскую отчетность эмитента и иную финансовую информацию;

• подробные сведения о порядке и об условиях размещения эмиссионных ценных бумаг;

• дополнительные сведения об эмитенте и о размещенных им эмиссионных ценных бумагах.

Проспект ценных бумаг также должен содержать введение, в котором кратко излагается основная информация, приведенная далее в проспекте ценных бумаг.

При регистрации проспекта ценных бумаг эмитент обязан осуществлять раскрытие информации в форме:

• ежеквартального отчета эмитента эмиссионных ценных бумаг (ежеквартальный отчет);

• сообщения о существенных фактах (событиях, действиях), касающихся финансово-хозяйственной деятельности эмитента эмиссионных ценных бумаг (сообщения о существенных фактах).