- •Виды инвестиций:
- •Определение объема средств для реального финансирования (в новое строительство, приобретение действующего предприятия).
- •Определение объема средств для осуществления финансовых инвестиций.
- •Инвестиционные ресурсы предприятия
- •Принципы формирования инвестиционных ресурсов:
- •Базовые принципы инвестирования.
- •Определение методов финансирования инвестиционных проектов. Полное самофинансирование, акционирование, кредитование, лизинг, смешанное финансирование.
- •2) Акционирование как метод инвестирования.
- •3) Кредитование инвестиций.
- •4) Финансовый лизинг.
- •Максимизация суммы прибыли при различных соотношениях внутренних и внешних источниках финансирования инвестиционной деятельности. Расчет эффекта финансового левереджа.
- •Прогнозирование потребности в общем объеме инвестиционных ресурсов.
- •Основные инструменты рынка ценных бумаг.
- •Их характеристика
- •Инвестиционные качества ценных бумаг.
- •Классификация инвестиционных портфелей:
- •По видам инвестиционной деятельности:
- •2) Классификация по приоритетным целям инвестирования:
- •Этапы формирования и управления инвестиционным портфелем.
- •Современная теория портфеля (Модель Марковитца).
- •Стратегии управления портфелем
Инвестиционные ресурсы предприятия
Все источники финансирования предприятия можно классифицировать следующим образом:
Собственные средства:
Внешние: средства акционеров, целевое финансирование.
Внутренние: прибыль, амортизация.
Заемные средства:
Финансовый кредит – в виде денежных средств.
Коммерческий кредит – в виде отсрочки платежа или договора займа (финансовый, товарный).
Кредиторская задолженность – задолженность по выплате заработной платы, отчислений в бюджетные и внебюджетные фонды и т.д.
Формирование СК подчинено 2-м основным целям:
Формирование за счет СК необходимого объема внеоборотных активов или собственного основного капитала:
СОсн.К = Внеоб.Активы – Долгосрочные кредиты.
То есть, долгосрочные кредиты должны рассматриваться как основной источник финансирования долгосрочных активов.
Формирование за счет СК оборотных активов. Собственный оборотный капитал:
СОбор.К = Оборотные активы – Долгосроч.Кредиты – Краткосроч.Кредиты или
СОбор.К = СК – Внеоборотные активы.
Основной целью при формировании инвестиционных ресурсов является удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизация структуры капитала для обеспечения условий эффективного его использования.
Принципы формирования инвестиционных ресурсов:
Учет перспектив развития предприятия. Необходимо учитывать не только первоначальные, но и будущие потребности в капитале, размер которых зависит от результата деятельности, этапа жизненного цикла и т.д.
Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия. Общая потребность в капитале основана на потребности в оборотных и внеоборотных активах. Эта потребность в случае создания нового предприятия включает в себя 2 вида расходов:
Предстартовые – это финансовые ресурсы, необходимые для разработки бизнес-плана, определения стратегии, проведения маркетинговых исследований и т.д.
Стартовый капитал – который предназначен для непосредственного формирования активов предприятия.
Для определения потребности в капитале обычно используют 2 осн.метода: прямой – основанный на определении необходимой суммы активов и косвенный – основанный на показателе капиталоемкости, который рассчитывается в разрезе отраслей и отдельных групп предприятий путем деления общей суммы капитала на объем произведенной или реализованной продукции.
Обеспечение оптимальной структуры капитала с позиции эффективного его функционирования. В самом общем виде структура капитала представляет собой соотношения СК и ЗК, используемых предприятием в процессе своей хозяйственной деятельности. Структура капитала оказывает влияние на основные показатели эффективности, определяет систему финансовой устойчивости и платежеспособности, что в конечном счете формирует соотношение доходности и риска.
Преимущества финансирования за счет СК:
- СК отличается простотой привлечения, более высокой способностью генерировать прибыль и при этом обеспечивать условия финансовой устойчивости предприятия. Что означает снижение общей величины риска банкротства.
Преимущества финансирования за счет ЗК:
-ЗК обеспечивает рост финансового потенциала предприятия, способствует увеличению рыночной стоимости компании, имеет более низкую стоимость по сравнению с СК за счет ограничения сроков и использования налогового щита.
-ЗК способен генерировать прирост финансовой рентабельности деятельности.
Недостатки финансирования за счет СК:
- СК имеет ограничение по объему привлечения, и пределом здесь является сохранение контроля за предприятием со стороны его учредителей и его высокая стоимость за весь период существования предприятия.
Недостатки финансирования за счет ЗК:
- ЗК является источником финансовых рисков и в первую очередь, рисков снижения устойчивости и платежеспособности.
- Основные параметры ЗК зависят от колебаний конъюнктуры финансового рынка.
Таким образом, предприятие, использующее ЗК имеет более высокий потенциал своего развития и возможности прироста финансовой рентабельности, однако, в большей мере генерирует финансовые риски и угрозу банкротства. И напротив, предприятие, использующее в большей мере СК, обеспечивает свою финансовую устойчивость и платежеспособность в ущерб потенциального роста доходности деятельности.
Обеспечение минимальных затрат по формированию капитала из различных источников.
Обеспечение высокой эффективности использования капитала в процессе осуществления хозяйственной деятельности. Реализация данного принципа обеспечивается путем нахождения оптимальной структуры капитала, при которой максимизируется показатель рентабельности СК при приемлемом значении финансового риска.