Определение объема средств для реального финансирования (в новое строительство, приобретение действующего предприятия).

Управление реальным инвестированием на предприятии должен включать следующие этапы:

1. Анализ состояния реального инвестирования в предшествующем периоде. В процессе этого анализа оценивается уровень инвестиционной активности предприятия в предшествующем периоде и степень завершенности начатых ранее реальных инвестиционных проектов и программ. Цель этапа – выявление резервов повышения эффективности инвестиционной деятельности для выработки программы мероприятий по их использованию.

2. Определение общего объема реального инвестирования в предстоящем периоде. Для расчета этой величины необходимо использовать данные о необходимом приросте основных средств предприятия в разрезе отдельных их видов, а также нематериальных и оборотных активов. Как правило, объем указанного прироста подлежит уточнению исходя их динамики объема ранее неоконченного капитального строительства, существующей необходимости обновления действующего парка машин и механизмов, разработанной на предшествующей стадии стратегического управления инвестиционной политики предприятия.

3. Определение форм реального инвестирования. На данном этапе управления важно определить, какие формы инвестирования использовать (исходя из принятых направлений инвестиционной деятельности предприятия для обеспечения воспроизводства его основных средств и нематериальных активов, расширения размера собственных оборотных средств).

4. Разработка инвестиционных проектов ,соответствующих целям и формам реального инвестирования. Подготовка инвестиционных проектов по реальным инвестициям требует разработки их бизнес-планов в рамках самого предприятия. Для сравнительно небольших проектов разрешается разработка краткого варианта бизнес-плана. Более того, в ходе данного этапа управления анализируется текущее предложение на инвестиционном рынке, ведется сбор информации для изучения отдельных реальных инвестиционных объектов.

5. Оценка эффективности отдельных инвестиционных проектов. С помощью простых и сложных методов оценки эффективности инвестиционных проектов. Сложные:

а) NPV = - Инвестиции + Сумма( ДП_i/(1+q)^t ). Учитывает изменение во времени стоимости денежных ресурсов.

б) IRR = q₁ + (NPV/(NPV₁-NPV₂))*(q₁-q₂). Это такая ставка дисконтирования, при которой NPV=0. Внутренняя норма доходности может рассчитываться только при условии, что во все будущие периоды времени денежные потоки будут положительными. Если выбранная норма дисконта больше IRR, то NPV отрицательный проект не эффективен. Если q значительно меньше IRR, то есть запас, который можно рассматривать, как премию за риск.

6) Формирование программы реальных инвестиций предприятия. После оценки всех инвестиционных проектов предприятия осуществляется из ранжирование по критерию уровня доходности, риска и ликвидности, соответствия общим целям инвестиционной политики предприятия. Выбранные проекты объединяются в единую инвестиционную программу. В случае если предполагается достижение сбалансированности отдельных целей, то данная инвестиционная программа оптимизируется по различным целевым критериям, после чего принимается к непосредственной реализации.

7) Обеспечение постоянного мониторинга и контроля реализации инвестиционных проектов и инвестиционной программы. На данном этапе управления реальными инвестициями организуется подсистема контроля в рамках единой системы контролилинга на предприятии. Мониторинг ведется по основным результативным показателям каждого инвестиционного проекта до конца завершения проекта и инвестиционной программы в целом.