2. Объем валового национального продукта.

Общий спрос па денежных рынках возникает в результате использования

денег прежде всего как средства обращения. Определенный запас наличности

постоянно требуется для покрытия неизвестной стоимости сделок, возникающих

при обмене денег на товары и услуги (трансакционный спрос на деньги).

Спрос на деньги в результате сделок зависит от годового их объема и тесно

связан с уровнем (объемом) произведенного продукта – ВПП. Как правило,

экономические агенты выбирают валюты тех стран, в которых они предполагают

осуществить наибольшие расходы. Тот, кто хочет купить национальный продукт,

созданный, например, в США (импортер), должен иметь доллары, так как

продавцы американских товаров, как правило, в качестве валюты платежа

выбирают доллар. Спрос на доллары представляет собой, таким образом, спрос на

право покупки части ВНП США. Этот спрос должен быть пропорционален ВНП

данной страны независимо от того, откуда он проистекает. То же относится к

валюте других стран.

Сегодня, при окончательном отрыве бумажных денежных знаков от золота,

критерии сопоставимости разных валют полностью лежат в плоскости их

покупательной способности.

3. Паритет покупательной способности.

Одним из важнейших определяющих факторов динамики обменного курса

валюты является разница между темпами инфляции внутри страны и за рубежом.

Если инфляция в нашей стране превосходит инфляцию за границей, то при

прочих равных условиях наша валюта будет иметь тенденцию к удешевлению. Теория паритета покупательной способности (ППС)

1

утверждает, что это

влияние является главным образом объяснением изменения валютных курсов.

Теория паритета покупательной способности утверждает, что

валютный курс всегда меняется ровно настолько, насколько это необходимо для

того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах.

Соотношение покупательной силы валют само по себе ничего не говорит о

том, какая валюта «хорошая», а какая «плохая». Валюта считается сильней, чем

другие, лишь тогда, когда ее курс по отношению к другим валютам растет.

Причем изменение курса, его повышение или снижение, определяются не

сегодняшней, а ожидаемой будущей покупательной силой валют.

В реальной действительности валютные курсы ориентируются не на

«полную» потребительскую корзину товаров и услуг (которая по международным

правилам должна включать около 500 видов товаров и услуг), а на «усеченную»

корзину тех товаров, которыми в действительности обмениваются конкретные

страны. Например, услуги метрополитена невозможно вывезти за рубеж, и,

следовательно, цены на них на реальный валютный курс не влияют. Свежий хлеб

теоретически можно перебросить через океан, но эта операция крайне

неэффективна и поэтому на практике невозможна. Другое дело – магнитофоны,

«Сникерсы» и тому подобные товары, стоящие в России очень дорого, а в США –

сущие пустяки, тем более, что везут к нам то, что не пользуется уже спросом в

своей стране. Этим во многом можно объяснить неестественно завышенный курс

доллара в России.