- •1. Особенности финансов в тб и гх
- •2. Предмет, цели, задачи и особенности механизма финансового менеджмента в сфере туризма и г хоз-ва
- •3. Принципы, методы и инстументы фм
- •4. Права и обязанности фин менеджера на пр-ии туризма и г хоз-ва. Повышение ответственности за принимаемые решения
- •5. Цели, задачи, и методы фин. Аналитики
- •6. Терминология и баз пок-ли фин мен-та
- •7. Особенности и условия кредитования предприятий тур б и гост. Хоз-ва
- •8. Характеристика информационной базы для анализа финансового состояния
- •9. Процентные ставки, их состав, виды и методы начисления. Сложные %. Пример.
- •10. Цена денег и фактор времени. Дисконтирование.Расчет pv,npv.
- •11. Аннуитеты и их виды.
- •12. Концепция и классификация рисков. Факторы рисков.
- •13. Расчет основных показателей математической (вероятностной) оценки рисков. Привести пример.
- •14. Виды и факторы фин.Рисков
- •15. Понятие инвестиций, объекты и субъекты, и. Товары,циклы.
- •16. Алгоритм разработки и расчет оценочных показателей (npv, irr, pi) инвестиционного проекта турпродукта (с примером).
- •4. Индекс доходности или рентабельности (pi)
- •18. Анализ рисков в проектах в сфере турбизнеса.
- •19. Дисперсионный анализ доходности проектов.
- •20. Задачи анализа финансовой отчетности. Методы расчета важнейших аналитических показателей, финансовых коэффициентов.
- •1 Коэффициенты ликвидности
- •3 Коэффициенты рентабельности
- •5. Коэффициенты рыночной активности
- •21. Планирование доходов и расходов на предприятиях туризма и гостиничного хозяйства.
- •22. Составление общего (планово-расчетного) баланса пред-я: структура и принципы составления.
- •23.Критерии и методы снижения рисков при принятии бюджета кап.Вложений.
- •24. Изменение фин.И ден.Потоков при изменении выр. От реализации
- •25. Методы оценки возможного банкротства предприятия.
- •3. Четырехфакторная модель Лиса
- •4. Четырехфакторная модель Таффлера
- •5. Двухфакторная модель
- •26.Критерии оценки минимально необходимого уровня платежеспособности.
- •27. Динамика состава и структуры активов и пассивов, обеспеч. Повышение кредитоспособности.
- •28. Определение экономич стоимости предприятия.
- •29. Сущность теории структуры капитала.
- •30. Концепция, расчет и анализ эффекта фин рычага
- •31. Анализ и оптимиз-я стр-ры источников ср-в предпр-я
- •11. Фин гибкость предпр-я.
- •32. Порядок составления и форма отчета о движении (отток-приток) ден ср-в пр-я.
- •33. Класс-я затрат и виды прибылей
- •34. Порядок составления отчета о прибылях и убытках.
- •35. Дифференциация издержек методом макс и минимальных точек. Нормирование издержек.
- •36. Операционный анализ. Метод cvp. Пример
- •37. Балансовый отчет: содержание, порядок составления.
- •38. Концепция и расчет операц рычага (ор)
- •39. Расчет порога рен-ти (пр) и зфп предпр-я
- •40. Предпр и фин риски. Взаимод-е фр и ор. Оценка совокупного риска.
- •41. Особенности и принципы опреративного управления об активами и краткосрочными об-ми.
- •42 Чистый оборотный капитал предприятия (чок), тфп
- •43. Оценка эффективности использования активов и пассивов пр-я
- •44. Методы(инструм) ускорения оборач-ти активов (ден ср-в,д зад-ти,запасов)
- •45. Дивиденды и % по цб.Доходность финанс актива
- •46. Осн методы упр-я цб.Индикаторы на рынке цб.Фьючерсные и форвардные контакты
- •47. Принципы формирования эффектив портфеля цб с учетом рын риска
- •48. Концепция b-коэффициента.
- •49. Соотношение между рентабельностью и ликвидностью; рисками и стабильностью; поиски компромиссов.
- •50. Осн противор-я м фин текущ деят-и и стратегич развитием:пути их разрешения
- •51. Основные элементы теории предпоч-ти дивидендов
- •52. Формирование дивид пол-ки на предпр-ях гх и т
- •53. Фин риски как объект упр-я. Цена риска и способы ее оценки.
- •54.Методы страхования рисков. Хеджирование.
- •55.Цели, сущность, основные принципы и методы риск-менеджмента.
- •56.Технология и организация риск-менеджмента.
- •57. Стратегия риск-менеджмента.
- •58. Особенности механизма фм на мал.Пред-яхс высокими рисками
- •59. Фин лизинг
- •60. Основные проблемы фин.Мена на российских предпр ТиГх.
- •1 Коэффициенты ликвидности
- •3 Коэффициенты рентабельности
- •5. Коэффициенты рыночной активности
52. Формирование дивид пол-ки на предпр-ях гх и т
Оптим доля дивидендов - это ф-я четырех факторов.
Предпочтение инвесторами дивидендов по сравнению с приростом капитала.
Инвестиц возм-ти фирмы.
Целевая стр-ра кап-ла фирмы.
Доступность и цена внеш кап-ла.
Посл три фактора объединяются в так наз модель выплаты дивидендов по остаточному принципу. Остат принцип озн, что дивиденды выплачиваются в посл очередь.
Форм-е дивид пол-ки в сфТ и ГХ
Даже в больш-ве ТФ СПб понятия как «дивиденд» не сущ-ет. В осн, ТФ - это ООО и соот-но акций там нет, или же ЗАО. При калькуляции тура, осн продукта, производящегося ТФ, учит-ся такие статьи, как сумма цен, расценок и тарифов на услуги, предост туристам. Далее это расходы, кот несет ТФ в связи с орг-ей св деят-ти. Необх макс-но точно учесть эти накл затраты с тем, чтобы они покрывались частью цены продаваемых туров. Обяз-ьно д.б. учтены расходы на рекламу, марк-г, командировки, представительские меропр-я, произв обучение, адм расходы (взносы в тур орг-и, сертиф-я, лиц-е и др.). Прибыль, которая прибавляется к себест-ти тура, обычно составляет 20-30% от себест-ти, но может варьироваться, так как на ст-ть могут влиять и цены конкурентов, и сезонность, и общее эк и полит состояние страны. Получ прибыль затем может расходоваться на дальнейшее развитие фирмы, напр, на разработку нов туров, на оплату рекл туров работникам, на предоплату за блоки мест на чартерах и т. д.
Что касается ГБ, то здесь сит-я яснее. Больш-во гостиниц - это ЗАО или ОАО, т.е. сущ-ет акц кап-л, акционеры и соот-но дивид пол-ка.
Напр, акционерами ЗАО «Европа Отель» являются:
комитет по упр-ю городским имущ-вом СПб, которому принадлежит 54,5%;
ОАО по иностр туризму Интурист-Холдинг (Москва) - 15%, и GHE Holding AG - 30,5%.
В тур индустрии и на предпр-ях города дивид пол-ка развита еще слабо. Невоз-ть план-я будущ прибыли, инфляция, неуст-ть нац ден единицы, коррупция и др внеш и внутр факторы оказывают отриц влияние на разв-е дивид пол-ки.
53. Фин риски как объект упр-я. Цена риска и способы ее оценки.
Фин риски - это спекулятивные риски. Инвестор, осуществляя венчурное вложение кап-ла, заранее знает, что для него возможны только два вида рез-тов: доход или убыток. Особ-тью фин риска явл вер-ть наступ-я ущерба в рез-те проведения каких-либо операций в фин-кред и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми цен бумагами, т.е. риска, кот вытекает из природы этих операций. К фин рискам относятся кред риск, процентн риск, вал риск, риск упущ фин выгоды.
Понятие фин риска тесно связ с категорией фин левериджа. Фин леверидж - это потенц возм-ть влиять на прибыль предпр-я путем изм-я объема и стр-ры долгоср пассивов; хар-ет взаимосвязь м/д ч.прибылью и вел-ной доходов до выплаты %% и налогов.
Фин риск - это риск, связ с возм недостатком ср-в д/выплаты %% по долгоср ссудам и займам. Возрастание фин левериджа сопровожд-ся повыш-ем степени рискованности дан предпр-я. Это проявл-ся в том, что для двух Т.предпр-ий, имеющих одинак объем пр-ва, но разн ур-нь фин левериджа, вариация чист прибыли, обусловленная изм-ем объема пр-ва, будет неодинакова - она будет больше у предпр-я, имеющего более выс знач-е ур-ня фин левериджа.
Зная методы сниж-я риска, надо знать м-мы их примен-я:
-стоимостн оценку рисков,
-эк оценку потерь.
Прежде чем принять реш-е, необх опр-ть макс-но возм размер убытка (если не страховать риск, размер убытка будет равен рын ст-ти вещи). Затем сопоставить дан вел-ну с объемом вклад кап-ла. Далее сопоставить его с собств фин рес-сами и опр-ть, не приведет ли потеря этого кап-ла к банкротству дан инвестора. Ущерб не м.превышать ст-ть прямых потерь.!
Напр., остат рын ст-ть Г = 1 000 000 $. По траг случ-ти возник пожар и Г сгорела. Чему равны прям потери и чему равен ущерб?
Ущерб = прям потери + недоплаченная прибыль за период вр, когда выстроится Г с такими же хар-ками + ст-ть восстан-я Г
*Прим-е. Нужно диверсифицировать инв-и!
Задача. Владелец груза, кот след-ет перевезти морск транспортом, знает, что в рез-те возм гибели корабля он теряет груз ст-тью ст-тью 100 000 000. Ему т.ж известно, что вер-ть кораблекруш-я =0,05. Страх тариф при страх-и груза =3% отст-ти груза.
(М.страх-ть только часть груза! Страх-е – дело добровольное!)
По данным м.опр-ть вер-ть перевозки груза б/кораблекрушения:
1 – 0,05 = 0,095
Затраты владельца на страх-е груза, т.е. его потери (затраты) при перевозке груза б/кораблекруш-я составят:
100 000 000 * 3% / 100% = 3 000 000
Владелец груза стоит перед выбором – страх-ть/ не страх-ть груз?
I вар-т. Груз застрах-н вел-на выигрыша составит:
0,05 * 100% + 0,95 * 3% = - 2,15 млн руб
II вар-т. При отказе от страх-я:
0,05 (-100) + 0,95 * 3 = -2,15 млн руб
!Принято реш-е страх-ть, т.к. это обеспечит больший выигрыш!
Коэф-т риска = Убыток / Собств фин рес-сы
При возник-и ущерба собств фин рес-сы уменьш-ся на эту же вел-ну.
Цель фин вложений капл-а – получ-е макс прибыли.
Выбор оптим влож-я кап-ла по коэф-ту риска.
Показатель |
Первый вар-т |
Второй вар-т |
СС, ты сруб Макс возм сумма убытка, тыс руб Коэф-т риска |
10 000
6000 0,6 |
60 000
24 000 0,4 |
Коэф-т определен статист мет. экспертн оценок.
Чем больше объем СС участвует в рисков бизнесе, тем еньше д.б. вел-на риска, иначе абсол вел-на потерь будет >, чем м.позволить себе пр-е.
Всегда проверять потери, связ с рисками по коэф-ту ликв-ти!