7. Анализ денежных потоков.

1. Анализ денежных потоков.

2. Оценка состояния платежного календаря путем сравнения ожидаемых к поступлению денежных доходов с денежными обязательствами, подлежащими погашению.

3. Оперативный контроль за состоянием расчетов и др. (более подробно с. 375—377).

В связи с тем, что по отчетности оценку реальной платежеспособности осуществить практически невозможно в мировой практике принято ее характеризовать условно, на основе показателей ликвидности организации.

Ликвидность организации — способность организации покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых из иной формы в денежную соответствует сроку поглощения обязательств (оборудование, здания, запасы, документация, нематериальные активы — денежная форма, так как в балансе принцип возрастания ликвидности).

При анализе активы, сгруппированные по статьям их ликвидности и расположение в порядке ее возрастания, сравниваются с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам из погашения и расположенными в порядке возрастания этих сроков. Степень ликвидности — скорость.

В зависимости от степени ликвидности активы группируются следующим образом:

1. Быстро реализуемые активы. Это денежные средства с. 260 и краткосрочные финансовые вложения с. 250.

2. Активы со средним сроком ликвидности. Это дебиторская задолженность до 1 года (с. 240).

3. Медленно реализуемые активы. Это запасы с. 210, НДС по приобретенным денежным средствам с. 220 и прочие оборотные активы (с. 270).

2. Труднореализуемые и неликвидные активы. Это внеоборотные активы с.190 и дебиторская задолженность больше года (с.230).

При внешнем финансовом анализе применяют именно такую группировку.

В банковской практике и специальной литературе встречаются другие отличные от этой группировки активов.

При внутреннем финансовом анализе с привлечением данных аналитического учета возможно и необходимо осуществить уточнение состава и размера активов каждой группы с учетом конъюнктуры рынка.

Активы 1 группы должны быть уменьшены, по крайней мере, на:

— займы и депозиты, д-ра по которым не предполагает возврат средств по первому требованию;

— ценные бумаги, которые не котируются и (или) имеют низкий уровень котировки (ценные бумаги учеты на счете 58).

Эти активы должны быть отнесены к 4 группе.

При уточнении размера 2 группы из дебиторской задолженности, если не создались резервы сомнительных долгов необходимо исключать ее сомнительную часть и отнести ее к 4 группе активов.

Кроме того, из дебиторской задолженности исключаются «авансы», выданные, так как такой аванс будет покрыт не денежными средствами, а материалами, товарами, услугами.

Авансы, выданные подлежат отнесением к активам 3 группы.

Авансы, выданные в 230 и 240 стр. счет «расчеты с поставщиками и подрядчиками».

При уточнении размера 3 группы из запасов и затрат исключают неликвиды, которые относят к 4 группе.

Запасы готовой продукции и товаров можно отнести и 5 группе с учетом конъюнктуры рынка. Расходы будущих периодов, исходя из их характера и содержания, ст.216 их следует отнести к 4 группе.

Нематериальные активы при условии не погашении в срок меньше 12 мес. из 4 группы можно отнести ко 2 группе.

На основе группировок активов по их ликвидности и соотношения их отд. группы с краткосрочными обязательствами производится расчет коэффициентов ликвидности в 2-х вариантах:

• упрощенный;

— уточненный.

Упрощенный — при котором, краткосрочные обязательства равны их сумме (с. 690, раздел 5).

Уточненный — в состав краткосрочных обязательств включаются:

—краткосрочные займы и кредиты 610

— долгосрочные займы и кредиты со сроком погашения меньше 12 мес., если учетной политикой не предусмотрен их перевод в краткосрочные (с. 510)

Размер таких займов и кредитов определяется по данным аналитического учета к сч. 67 «Расчет по долгосрочных кредитам и займам».

— задолженность (с. 620) (при наличии информации ее размер уменьшается на величину авансов, полученных, так как они должны погашаться не денежными средствами).

— задолженность участниками (учредителями) по выплате доходов (с. 630).

— резервы представленных расходов (с. 650)

— прочие краткосрочные обязательства.

Коэффициенты ликвидности (платежеспособности)

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К₄)

,

где А_1 гр — актив 1 группы; КО — краткосрочные обязательства.

Этот коэффициент характеризует способность организации погасить обязательства за счет собственных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

При приближении уровня К₄ к 1 организация имеет отличную платежеспособность, хотя соблюдение такого условия является нерациональным.

В публикациях рекомендуемое значение К₄ является значение от 0,5 до 0,1.

2. Коэффициент срочной ликвидности (К₅)

,

где А_1 гр, А_2 гр — активы 1 и 2 групп; КО — краткосрочные обязательства.

Характеризует прогнозную платежеспособность организации при условии своевременного погашения дебиторской задолженности.

Если значение К₅ приближается к 1, организация имеет удовлетворительную (достаточную) платежную способность, но во избежание риска непогашения дебиторской задолженности в публикациях рекомендуемым уровнем К₅ является значение больше 1.

Приказом Министерства экономики от 1 октября 1997 г. № 118 «Об утверждении методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций)» установлено значение К₅ = 1 и выше (показатели форм 3, 4, 5).

3) Коэффициент текущей ликвидности (К₆)

,

где А_1 гр, А_2 гр, А_3 гр— активы 1, 2 и 3 групп; КО — краткосрочные обязательства.

Характеризует возможность погашения краткосрочных обязательств за счет мобилизации всех активов, а исключением долгосрочной кредитной задолженности и является критерием при оценке удовлетворительности структуры баланса. Нормативное значение К₆ = 2.

В мировой практике считается нормальным, когда К₆ варьирует около 2.

Министерство экономики РФ установил нормативное значение К₆ в диапазоне от 1 до 2.

Если К₆ меньше 1, то организацию оценивают как платежеспособную.

Неплатежеспособность — следствие убыточной деятельности.

Если К₆ больше 2, то у организации большой объем свободных финансовых ресурсов, что свидетельствует о неэффективном управлении активами. Для кредиторов такая организация — наиболее предпочтительный клиент.

Устанавливают норматив по К₆:

1) с учетом отраслевой принадлежности:

— для промышленных предприятий — около 2;

— для торговли примерно 1,4—1,6.

С целью оперативного контроля за состоянием платежеспособности и поддержание ее на достаточном уровне для организации в краткосрочном периоде возможен и целесообразен расчет К₆ на достаточном уровне, т. е. на нормативном уровне для данной конкретной организации.

С этой целью должен быть осуществлен предварительный расчет запасов и затрат на основе нормирования.

Расчет К₆ (КТЛ) на достаточном уровне осуществляется по формуле:

,

где КТЛ_д. ур — коэффициент текущей ликвидности на достаточном уровне

В основу определения этого коэффициента положен расчет необходимой величины оборотных активов. Числитель дроби, которая складывается из средств плюс суммы свободных денежных средств дебиторской задолженности и других оборотных активов, достаточные для погашения краткосрочных обязательств.

Реальные меры по обеспечению или улучшению платежеспособности:

1. Повышение уровня рентабельности продукции, работ, услуг.

2. Повышение эффективности использования необоротных активов.

3. Обеспечение эффективности привлечения и использования заемного капитала.