39.Анализ ликвидности и кредитоспособности предприятия.
Предпр.счит-ся платежеспособным, если имеющиеся у него ДС, краткоср.фин.вложения и активные расчеты (ДЗ) покрывают его краткосрочные обяз-ва.
Осн.признаком ликвидности также служит формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обяз-ми. Чем выше это превышение, тем благоприятнее фин.состояние предпр.с позиции ликвидности.
Группа коэф.краткосрочной платежеспос-ти фирмы нацелена на предоставление инф-ции о ликвидности фирмы. Осн.внимание уделяется способности фирмы оплачивать свои счета в теч.короткого периода времени без просрочек.
Осн.показатели:
1. Коэф.покрытия (тек.ликвидности)
Д/кредиторов и поставщиков увел.показ-ля –положит.тенденция. Для самой компании высокий коэф.означает ликвидность, но также может указывать на неэффект.исп-ие краткоср.активов. Коэф.д.б.>=1.
2. Коэф.срочной ликвидности (абсолютной). Показ.степень покрытия ТО быстрореал.и абсолютноликвидными активами. Т.е. при расчете из ОбС искл-ся медленнореал.активы, т.е. NVP^
=(ДЗ+ДС+высоколикв.ЦБ/ТО)
3. Коэф.ДС. (мгновенная ликвидность). Показ-ет ст-ть покрытия ТО ДС-ми:
4. Отношение ЧОК к общей сумме активов.. Низкое зн-ие данного коэф.может означать низкую ликвидность компании.
5 Показатель защищенного периода. Показ.период времени, кот.комп.может обходится без поступления ДС на счета, продолжая работу в среднем темпе при опер.расходах.
Также ликвидность может опр-ся по балансу. Для этого идет разделение активов на группы по ликвидности:
А1-абс.реал.активы (ДС);А2 – быстрореал.активы (ДЗ, фин.вложения);А3-медленнореал.активы (ТМЗ); А4 – труднореализуемые активы( НМА,ОС и др).
И пассивов по срокам выплаты обяз-в: П1-срочные обяз-ва (КЗ,дивиденды; краткоср.обяз-ва);П2 – краткоср.пассивы (краткоср.кредиты и займы);П3-дол.пассивы;П4 – пост.пассивы (дох.буд.периодов; резервы предстоящих расх.)
Если первые три А > первых трех П, а четвыртые наоборот (наличие у предпр.собств.ОбС), то это баланс-абсолютно ликвиден.
40.Анализ финансовой устойчивости предприятия.
Фин.уст-ть явл-я отраж-ем стабильного превышения дох-в над расх-ми, обеспеч-ет свободное маневрирование ден-ми ср-ми п/п и путем эф-го их исп-ия способ-ет бесперебойному процессу пр-ва и реал-ии прод-ии. Поэтому фин.уст-ть форм-ся в процессе всей произв.-хозя.д-ти и явл-ся главным компонентом общей уст-ти п/п.
Анализ уст-ти фин.состояния п/п на ту ил иную дату позволяет ответить на вопрос: наск-ко правильно п/п управляло фин-ми рес-ми в теч.периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние фин-х рес-ов соответ-ло требованиям р-ка и отвечало потребн-ям развития п/п, поскольку недостаточная фин-я уст-ть может привести к неплатеж-ти п/п и отсутствию у него ср-в для развития пр-ва, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты п/п излишними запасами и резервами. Т.о, сущность фин.уст-ти опред-ся эф-ым форм-ем, распред-ем и исп-ем фин-х рес-ов. Внешним проявлением ее явл-ся платеж-ть п/п (сп-ть своевременно полностью выполнить свои платежные обяз-ва, вытекающие из торговых, кредитных и других операций платежного хар-ра).
Абс.пок-ли фин.уст-ти:
1. Собст.об.кап-л: СОК = СК – ВА;
2. Наличие собст-х и д/ср заемных ист-ов фин-ия запасов и затрат: СД = СОК + ДЗК;
3. Общая величина осн-х ист-в фин-ия запасов и затрат: ОИ = СД + КЗК.
Трем показателям наличия ист-ов фин-ия запасов соот-т три показ-ля обеспеч-ти запасов источниками их фин-ия:
1. Обеспеч-ть запасов и затрат собст-ми источ-ми фин-ия: dEc = (СК – ВА) – З, где З – запасы и затр-ы.
2. -//- собств-ми и д/рс-ми заем-ми ист-ми фин-ия: dEt = (СК-ВА+ДЗК) – З.
3. -//- собст-ми, а также д/ср и кр/ср заем-ми ист-ми фин-ия: dEs = (СК-ВА+ДЗК+КЗК) – З.
Для хар-ки фин.ситуации на п/п сущ-ет 4 типа фин.ус-ти:
1. Абс-ая ФУ – достаточно собст-х источников для фин-ия запасов и затрат: dEc ≥0, dEt ≥0, dEs ≥0.
2. Норм-ая ФУ – когда собст-х источ-ов недост-но для покрытия потр-ти в запас и затратах, но привлеч-ие части д/ср кредитов и займов позволяет восстановить баланс: dEc <0, dEt ≥0, dEs ≥0.
3. Неуст-ое фин.состояние – ситуация, когда сохр-ся возм-ть восстан-ть равновесие за счет привлеч-ия кр/ср кред.и займов: dEc <0, dEt <0, dEs ≥0.
4. Кризисное фин.сост-ие – сост-ие, при кот.п/п нах-ся на грани банкр-ва, т.е. ДС, КФВ и ДЗ не покр-ют даже КЗ п/п (запасы фин-ся за счет того, что п/п не платит постащ.вовремя): dEc <0, dEt <0, dEs <0.
Относит-ые показ-ли фин.уст-ти: колич-но ФУ м.оцен-ся двояко:
а) с позиции стр-ры источ-ов ср-в (к-ты капитализации):
1. к-т автономии (концентрации СК) - показ.какая доля в источниках фин-ия прих-ся на СК: Ка = СК/Вал.баланса (≥0,6).
2. к-т маневренности – показ.долю собст-х Об.ср-в в СК п/п, т.е. какая часть СК исп-ся для фин-ия текущ.д-ти, а какая часть капитализироана: Км = СОК/СК (≥0,5).
3. к-т соот-ия ЗС и СС – плечо фин-рычага, отраж-ет фир.риск влож-ия в п/п: ЗС/СС. Рост в динамике свидет-т об усилении зав-ти п/п от привлеч-го капитала (<1).
4. к-т инвестир-ия – отраж-ет отнош-ие СК и ВА, т.е. сколько СК направлено на приобр-ие ВА): Ки = СК/ВА (>1).
----------------------------------------------------------------
5. к-т обеспеч-ти собст.ср-ми: Косс = СОК/ВА (>0,1);
6. к-т обеспеч-ти мат.запасов собст.ср-ми: Комз = СОК/ТМЗ. Показ-ет, в какой ст.мат-ые запасы покрыты собст-ми ср-ми и не нуждаются в привлечении заемных.
7. индекс пост-го актива: КП = ВА/СК. Показ-ет долю осн-х ср-в и внеоб-х активов в источ-х собст-х ср-в.
Если д/ср привле-ие заем.ср-в, то Км+Кп=1.
---------------------------------------------------------------------
б) с позиции расх-в, связ-х с обслуж-ем внеш-х ист-ов фин-ия (к-ты покрытия). Практич-ки не возм-но расс-ть по данным отч-ти:
1. к-т обеспеч-ти %-ов к уплате: TIE = EBIT/% к уплате (>1, как можно больше). EBIT – Пр до выплаты налогов, % и амортиз-ии.
2. к-т покрытия пост-х фин-х расх-ов (затр-ы на фин.аренду % по кред-ам): FCC = EBIT/пост.фин.расх-ы (>1, как можно больше).
Если нет имущ-ва в лизинге (аренде), то TIE = FCC. Сниж-ие величины 2-х указ-х к-от говорит о повышении степени фин.риска.