- •Методические указания
- •Вариант 1
- •1. Стоимость предприятия как действующего в отличие от его ликвидационной стоимости предполагает оценку рыночной стоимости:
- •2. Что регулируют общепринятые международные стандарты стоимости предприятия?
- •3. Является ли реструктуризация дебиторской задолженности менее реалистичной альтернативой по сравнению с истребованием долга через суд либо с вероятной потерей соответствующих средств?
- •Вариант 2
- •1. По какой ставке должны дисконтироваться бездолговые денежные потоки?
- •Вариант 3
- •1. По какой причине денежный поток (остаток средств на счете) предприятия может оказаться большим, чем объявленная им прибыль?
- •2. Можно ли сказать, что мониторинг текущей оценочной стоимости компании является частью управления фирмой?
- •3. В каких формах может осуществляться реструктуризация кредиторской задолженности?
- •Вариант 4
- •1. Когда по состоянию на данный момент времени продолжение реализации инвестиционного проекта фирмы увеличивает ее оценочную стоимость?
- •2. Верно ли следующее утверждение: поглощаемая компания на момент ее поглощения является, как правило, недооцененной фондовым рынком?
- •3. Что представляют собой мероприятия по реструктуризации акционерного капитала предприятия?
- •Вариант 5
- •1. При использовании какой формы слияния предприятий с наибольшей вероятностью могут пострадать интересы акционеров меньшинства?
- •2. От чего зависит целесообразность поглощения той или иной компании?
- •3. Верно ли утверждение: восстановление имущественного комплекса предприятия позволяет вновь осваивать конкурентоспособную технически сложную продукцию, замещающую подорожавший импорт?
- •Вариант 6
- •1. В результате чего может осуществляться вертикальное интегрирование фирмы при восстановлении имущественного комплекса?
- •2. Что предполагает восстановление имущественного комплекса?
- •3. Государство может помочь в восстановлении имущественного комплекса в рамках осуществления
- •Вариант 7
- •1. Что служит целью дробления крупного финансово-кризисного предприятия?
- •2. Как может осуществляться слияние с компаниями, в которых оказались недостающие элементы имущественного комплекса?
- •3. Верно ли следующее утверждение: реструктуризация предприятия означает его реорганизацию?
- •Вариант 8
- •1. Укажите неверное утверждение:
- •2. В чем состоит реструктуризация имущества предприятия?
- •Вариант 9
- •1. Что может быть использовано в качестве безрисковой нормы дохода от бизнеса (не учитывающей риски бизнеса ставки дисконта для дисконтирования ожидаемых от бизнеса доходов)?
- •2. В чем должна заключаться реструктуризация дебиторской задолженности для финансово-кризисного предприятия?
- •3. Какая из формулировок критерия финансовой эквивалентности реструктурированного и нереструктурированного долга более корректна?
- •Вариант 10
- •1. Что предполагает оценка стоимости компании по теореме Модильяни—Миллера?
- •2. Что является условием предоставления должнику возможности реструктурировать его долг?
- •3. Как осуществляется продажа долевого участия в реализующих перспективные инновационные проекты дочерних предприятиях?
2. Что предполагает восстановление имущественного комплекса?
А. Установление фактического контроля над имущественным комплексом
Б. Прямое восстановление (покупка или создание вновь) утраченных элементов рассматриваемого имущественного комплекса
В. Разрыв договоров на сдачу в аренду необходимых активов и производственно-сбытовых мощностей
Г. Иное
Д. А, Б и В
3. Государство может помочь в восстановлении имущественного комплекса в рамках осуществления
А. Финансовой политики
Б. Промышленной политики
В. Социальной политики
Задача 1
Предприятие владеет ноу-хау производства изделий. Затраты на производство изделий без использования ноу-хау составляют 6,5 руб. за единицу. При этом 45% себестоимости представляют собой затраты труда. Предприятие продает 300 000 изделий в год. Ноу-хау дает возможность предприятию экономить на каждом выпускаемом изделии 1,25 руб. за счет используемых материалов и 40% трудовых затрат. По прогнозам, это преимущество сохранится 6 лет. Оцените стоимость ноу-хау при ставке дисконта 15%.
Примечание. Необходимо применить затратный подход в оценке нематериальных активов. Последовательно просчитываются экономия материала, трудовых затрат, выигрыш в себестоимости за год и расчет себестоимости с учетом фактора текущей стоимости аннуитета за 6 лет по ставке 15% = 3,784.
Задача 2
А. Регулярная оценка ориентировочной текущей стоимости компании, проводимая силами ее менеджмента, в части определения фактора изменения стоимости осуществляется на основе:
— денежных потоков для собственного капитала;
— бездолговых денежных потоков;
— вмененных бездолговых денежных потоков;
— чистой операционной прибыли за вычетом всех не учтенных при ее исчислении налоговых платежей, изымаемых из денежных потоков фирмы.
Ответ обоснуйте.
Б. Верно ли утверждение: для оценки «продолжающейся стоимости» компании применяется модель Гордона, причем тот ее вид, который предполагает прямой прогноз притока и оттока денежных платежных средств?
Вариант 7
1. Что служит целью дробления крупного финансово-кризисного предприятия?
А. Привлечение внешнего финансирования для выделенных дочерних фирм, выпускающих выгодную продукцию, для расширения ее выпуска и продаж
Б. Ускоренное банкротство выделяемых дочерних предприятий с имуществом и продукцией, не составляющими коммерческой ценности, при перенесении на них в то же время долгов наиболее активных (в истребовании ими задолженности) кредиторов
В. Привлечение дополнительных заказов в портфель заказов по бизнесам выделенных, имеющих уникальные активы дочерних фирм при условии, что на последних сразу после их выделения вводится процедура внешнего управления, «замораживающая» выплаты по перенесенной на дочерние фирмы части долгов материнского предприятия и позволяющая рассчитывать на приток новых заказов, которые можно успеть выполнить за счет предусмотренных по ним авансам (поэтапной оплаты), имея в виду, что поступления по этим заказам за время внешнего управления не будут согласно требованиям кредиторов в безусловном порядке списываться со счетов исполнителя заказов по мере их поступления
Г. Все перечисленное выше