- •Методические указания
- •Вариант 1
- •1. Стоимость предприятия как действующего в отличие от его ликвидационной стоимости предполагает оценку рыночной стоимости:
- •2. Что регулируют общепринятые международные стандарты стоимости предприятия?
- •3. Является ли реструктуризация дебиторской задолженности менее реалистичной альтернативой по сравнению с истребованием долга через суд либо с вероятной потерей соответствующих средств?
- •Вариант 2
- •1. По какой ставке должны дисконтироваться бездолговые денежные потоки?
- •Вариант 3
- •1. По какой причине денежный поток (остаток средств на счете) предприятия может оказаться большим, чем объявленная им прибыль?
- •2. Можно ли сказать, что мониторинг текущей оценочной стоимости компании является частью управления фирмой?
- •3. В каких формах может осуществляться реструктуризация кредиторской задолженности?
- •Вариант 4
- •1. Когда по состоянию на данный момент времени продолжение реализации инвестиционного проекта фирмы увеличивает ее оценочную стоимость?
- •2. Верно ли следующее утверждение: поглощаемая компания на момент ее поглощения является, как правило, недооцененной фондовым рынком?
- •3. Что представляют собой мероприятия по реструктуризации акционерного капитала предприятия?
- •Вариант 5
- •1. При использовании какой формы слияния предприятий с наибольшей вероятностью могут пострадать интересы акционеров меньшинства?
- •2. От чего зависит целесообразность поглощения той или иной компании?
- •3. Верно ли утверждение: восстановление имущественного комплекса предприятия позволяет вновь осваивать конкурентоспособную технически сложную продукцию, замещающую подорожавший импорт?
- •Вариант 6
- •1. В результате чего может осуществляться вертикальное интегрирование фирмы при восстановлении имущественного комплекса?
- •2. Что предполагает восстановление имущественного комплекса?
- •3. Государство может помочь в восстановлении имущественного комплекса в рамках осуществления
- •Вариант 7
- •1. Что служит целью дробления крупного финансово-кризисного предприятия?
- •2. Как может осуществляться слияние с компаниями, в которых оказались недостающие элементы имущественного комплекса?
- •3. Верно ли следующее утверждение: реструктуризация предприятия означает его реорганизацию?
- •Вариант 8
- •1. Укажите неверное утверждение:
- •2. В чем состоит реструктуризация имущества предприятия?
- •Вариант 9
- •1. Что может быть использовано в качестве безрисковой нормы дохода от бизнеса (не учитывающей риски бизнеса ставки дисконта для дисконтирования ожидаемых от бизнеса доходов)?
- •2. В чем должна заключаться реструктуризация дебиторской задолженности для финансово-кризисного предприятия?
- •3. Какая из формулировок критерия финансовой эквивалентности реструктурированного и нереструктурированного долга более корректна?
- •Вариант 10
- •1. Что предполагает оценка стоимости компании по теореме Модильяни—Миллера?
- •2. Что является условием предоставления должнику возможности реструктурировать его долг?
- •3. Как осуществляется продажа долевого участия в реализующих перспективные инновационные проекты дочерних предприятиях?
3. Является ли реструктуризация дебиторской задолженности менее реалистичной альтернативой по сравнению с истребованием долга через суд либо с вероятной потерей соответствующих средств?
А. Да
Б. Нет
В. Нельзя сказать определенно
Задача
Какой из двух предложенных ниже вариантов финансового оздоровления и повышения стоимости предприятия более предпочтителен?
Коэффициент текущей ликвидности предприятия равен 0,7.
Краткосрочная задолженность фирмы составляет 500 000 руб. и не меняется со временем в обоих вариантах.
А. Продажа недвижимости и оборудования с вероятной выручкой от этого на сумму в 600 000 руб.
Б. В течение того же времени освоение новой, имеющей спрос продукции и получение от продаж чистой прибыли в 400 000 руб. При этом необходимые для освоения продукции инвестиции равны 200 000 руб. и финансируются из выручки от продаж избыточных для выпуска данной продукции недвижимости и оборудования.
Примечание. Оба варианта позволяют пополнить собственные оборотные средства предприятия.
Вариант А. Обещает увеличение собственных оборотных средств на ____ руб., что повысит коэффициент текущей ликвидности на ____, доведя его до ____. Однако эта величина с точки зрения Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству не достаточна (меньше____ ) и не позволяет сделать вывод об избежании угрозы банкротства.
Вариант Б. Позволяет увеличить коэффициент текущей ликвидности предприятия за счет капитализации дополнительной чистой прибыли до ____ , что (меньше/больше), чем в варианте А. Однако появление в этом варианте потока дополнительной прибыли повышает (да/нет) коэффициент платежеспособности предприятия и позволяет (да/нет) рассчитывать на то, что арбитражный суд не вынесет постановления о банкротстве.
Вариант 2
1. По какой ставке должны дисконтироваться бездолговые денежные потоки?
А. Рассчитанной согласно модели оценки капитальных активов
Б. Полученной методом кумулятивного построения ставки дисконта
В. Представляющей собой величину, обратную коэффициенту «цена/прибыль» для компании-аналога
Г. Равной средневзвешенной стоимости капитала
Д. Равной рассчитанному по балансу предприятия коэффициенту «доход на инвестированный капитал»
Е. По другой
2. Верно ли следующее утверждение: к стоимости фирмы, полученной как текущая стоимость ожидаемых от ее бизнеса доходов, можно добавить рыночную стоимость активов, которые не используются и не будут использоваться в этом бизнесе?
А. Верно
Б. Неверно
В. Нельзя сказать определенно
3. Можно ли рассматривать реструктуризацию задолженности по обязательным платежам в государственный бюджет в качестве частного случая реструктуризации кредиторской задолженности, характеризующегося менее жесткой позицией государства как кредитора?
А. Да
Б. Нет
В. Нельзя сказать определенно
Задача
Какой из двух предложенных ниже вариантов финансового оздоровления и повышения стоимости предприятия более предпочтителен с точки зрения ликвидации угрозы банкротства?
Коэффициент текущей ликвидности предприятия равен 0,7.
Краткосрочная задолженность фирмы составляет 500 000 руб. и не меняется со временем в обоих вариантах.
А. Продажа недвижимости и оборудования с вероятной выручкой от этого на сумму в 900 000 руб.
Б. В течение того же времени освоение новой имеющей спрос продукции и получение от продаж чистой прибыли в 800 000 руб. При этом необходимые для освоения продукции инвестиции равны 200 000 руб. и финансируются из выручки от продаж избыточных для выпуска данной продукции недвижимости и оборудования.
Примечание. Оба варианта позволяют пополнить собственные оборотные средства предприятия.
Вариант А. Обещает увеличение собственных оборотных средств на ____ руб., что повысит коэффициент текущей ликвидности на ____ , доведя его до ____ . Однако эта величина с точки зрения Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству (недостаточна/достаточна) и (позволяет/не позволяет) сделать вывод об избежании угрозы банкротства.
Вариант Б. Позволяет увеличить коэффициент текущей ликвидности предприятия за счет капитализации дополнительной чистой прибыли до ____ , что ( меньше/больше), чем в варианте А. Однако появление в этом варианте потока дополнительной прибыли позволяет (да/нет) повысить коэффициент платежеспособности предприятия, а также (да/нет) рассчитывать на то, что арбитражный суд ____ постановления о банкротстве.