Задача 65 (вариант 2)

Требуется определить эффективность инвестиционного проекта на выпуск дополнительного объема продукции (концентрата) (271,6 тыс. т. в год). Для этого необходимо:

1. Рассчитать план денежных потоков.

2. Определить чистую текущую стоимость (NPV).

3. Рентабельность инвестиций (PJ).

4. Окупаемость проекта (Ток).

5. Построить финансовый профиль проекта.

6. Сделать выводы

Методика расчёта плана денежных потоков в программе ms Excel Входные данные для расчётов (операционная деятельность)

Дополнительный объём продаж концентрата – 271,6 тыс.т.

1. Цена 1 т концентрата – 697,0 руб.

2. Себестоимость 1 т концентрата, 410 руб.

3. Налог на прибыль - 20 %

4. Амортизация – 1900 тыс. руб.

5. Объём капитальных вложений 63800 тыс. руб. (собственные источники предприятия).

Таблица 1 – Входные данные для расчётов инвестиционного проекта

1. Коэффициент дисконтирования по ставке 16 % принимается проектом

	A	B	C	D		E	F	G		H		I		J
1	№ п/п	Показатели	Годы
2			2015	2016		2017	2018	2019		2020		2021		2022
3	1	2	3	4		5	6	7		8		9		10
4		I. Инвестиционная деятельность
5	1.1	Приобретение дробилки, тыс. руб.	81000
6	II. Операционная деятельность
7	2.1	Дополнительный объем продаж концентрата, тыс. т.		271,6		271,6	271,6	271,6		271,6		271,6		271,6
8	2.2	Цена 1 т. концентрата, руб.	1690
9	2.3	Себестоимость 1 т. концентрата, руб.
10	2.4	Выручка от реализации продукции, тыс. руб.
11	2.5	Полные издержки на производство концентрата, тыс. руб.
12	2.6	Амортизация, тыс. руб.
13	2.7	Прибыль от продаж, тыс. руб.
14	2,8	Прибыль до налогообложения, тыс. руб.
15	2.9	Налог на прибыль, тыс. руб. (20%)
16	2.10	Чистая прибыль, тыс. руб.
17	2.11	Чистый денежный поток от операционной деятельности, тыс. руб. (стр.2.10+стр.2.6)
18	III. Финансовая деятельность
19	3.1	Капитальные вложения (собственные средства), тыс. руб.	-63800
20	3.2	Поток реальных денег, тыс. руб.
21	3.3	Коэффициент дисконтирования по ставке (16%)													0,16
22	3.4	Чистый дисконтированный доход, тыс. руб.
23	3.5	Чистый дисконтированный доход нарастающим итогом, тыс. руб.
24		NPV=
25		Индекс рентабельности PJ=
26		Период окупаемости Ток=

Таблица 1 – Входные данные для расчётов финансовых показателей

В программе MS Excel необходимо построить таблицу с графами для расчёта показателей на 8 шагов (год).

В первом году в ячейки С5:С9 вводятся капитальные затраты (приобретается оборудование). Итог рассчитывается в ячейке С9 при помощи формулы =СУММ(C5:C8).

Далее происходит расчёт данных по операционной и финансовой деятельности.

Дополнительный объём продаж концентрата вводится в ячейки D11:J11, цена 1 тоны концентрата в ячейки =D12:J12, себестоимость 1 тоны концентрата в ячейки =D13:J13.

Далее необходимо найти:

Выручку от реализации продукции. Для того, чтобы найти выручку от реализации продукции в первый год в ячейке D14 используем формулу =D11*D12. С помощью автозаполнения находим выручку от реализации продукции в последующие годы.

Полные издержки на производство концентрата. Для того, чтобы найти полные издержки на производство концентрата в первый год в ячейке D15 используем формулу =D11*D13. С помощью автозаполнения находим полные издержки на производство концентрата в последующие годы.

Амортизация задаётся в ячейках =B16:J16.

Прибыль от продаж. Для того чтобы рассчитать прибыль от продаж в первый год в ячейке D17 используем формулу =D14-D15. С помощью автозаполнения находим прибыль от продаж в последующие годы.

Прибыль до налогообложения равна прибыли от продаж.

Налог на прибыль. Ставка налога записывается в ячейке С19 Рассчитывается как Ставка налога на прибыль/100. Налог на прибыль рассчитывается как прибыль до налогообложения * ставку налога на прибыль (20 %). Для этого в ячейку D19 вводим формулу =D18*$C$19, где $ - абсолютная ссылка на строку или столбец. Далее путём автозаполнения рассчитываем налог на прибыль по годам.

Чистая прибыль. Для того чтобы рассчитать чистую прибыль в первый год в ячейке D20 используем формулу =D18-D19. С помощью автозаполнения находим чистую прибыль в последующие годы.

Чистый денежный поток от операционной деятельности. Для того чтобы рассчитать чистый денежный поток от операционной деятельности в первый год в ячейке D21 используем формулу =D20+D16. С помощью автозаполнения находим чистый денежный поток от операционной деятельности в последующие годы.

Капитальные вложения равны сумме капитальных затрат инвестиционной деятельности взятые с противоположным знаком.

Поток реальных денег равен чистому денежному потоку.

Коэффициент дисконтирования. В ячейку К25 вводится ставка дисконта. Коэффициент дисконтирования рассчитывается по годам по формуле =1/(1+$K$25)^n, где n – год, $ - абсолютная ссылка на строку или столбец.

Чистый дисконтированный доход. Для расчёта чистого дисконтированного дохода в первый год в ячейке C26 используем формулу =C24*C25. Путём автозаполнения рассчитываем чистый дисконтированный доход в последующие годы.

Чистый дисконтированный доход нарастающим итогом. Чистый дисконтированный доход нарастающим итогом в первый год остаётся неизменным, для нахождения во второй год в ячейке D27 используем формулу =D26+C27 и путём автозаполнения высчитываем в последующие годы.

Индекс рентабельности. Для того, чтобы найти индекс рентабельности, в ячейке С29 используем формулу =СУММ(D26:J26)/ABS(C26).

Период окупаемости. Для того, чтобы найти период окупаемости, необходимо выполнить следующие шаги:

1. В ячейку D29 записываем формулу =ЕСЛИ(C27>0;2-(C27/C26);0). Путём автозаполнения высчитываем значения в до ячейки К29.

2. Далее в ячейке С30 используем формулу =МАКС(D29:K29).