- •Тема 1. Понятие инвестиций и их характеристика.
- •1. Понятие инвестиций и их характеристика.
- •2. Инвестиционно-структурная политика Республики Беларусь на современном этапе.
- •3. Источники финансирования инвестиционной деятельности.
- •1. Понятие инвестиционных ресурсов предприятия и их классификация
- •Тема 2. Управление проектами
- •2. Виды инвестиционных проектов
- •3. Структура денежного потока инвестиционного проекта
- •Тема 3. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов
- •1. Принципы оценки инвестиционных проектов. Общая схема оценки эффективности инвестиционных проектов.
- •2. Основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов и участия в инвестиционном проекте
- •3.Простые методы оценки эффективности инвестиций
- •4. Динамические методы оценки экономической эффективности инвестиций
- •2. Основные показатели эффективности инвестиционного проекта
- •3. Оценка стоимости актива с постоянным доходом
- •Тема 4. Управление рисками в процессе инвестиционной деятельности
- •1. Классификация рисков.
- •2. Оценка возможных рисков.
- •3. Анализ чувствительности проекта.
- •4. Управленческий механизм защиты от риска инвестиционных решений.
- •5. Метод корректировки нормы дисконта.
- •6. Метод сценариев.
- •7. Метод ожидаемой чистой текущей стоимости.
- •8. Метод «дерева решений».
- •9. Расчет и анализ точки безубыточности.
- •Тема 5. Технология принятия инвестиционных решений
- •1. Инвестиционная идея.
- •2. Информационная база инвестиционного решения.
- •3. Принципы принятия инвестиционных решений.
- •4. Документирование инвестиционных решений.
- •5. Инвестиционный менеджмент.
- •Тема 6. Управление портфельными инвестициями
- •1. Основные принципы функционирования фондового рынка.
- •2. Акции как объект инвестирования.
- •3. Облигации как объект инвестирования.
- •4. Оценка риска портфельных инвестиций.
1. Струк Т.Г. управление инвестициями: Учебное пособие. Мн.: 2005. 91 с.
2. Постановление Министерства экономики РБ от 31.08.2005 г. № 158 "Об утверждении правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов"
3. Велесько Е.И. Инвестиционное проектирование: Учебное пособие. Мн.: 2003, 225 с.
4. Мазоль С.И. Инвестиционный анализ. - Мн.: БГЭУ, 2009. 540 с.
Тема 1. Понятие инвестиций и их характеристика.
Понятие инвестиций и их характеристика.
Инвестиционно-структурная политика Республики Беларусь на современном этапе.
Источники финансирования инвестиционной деятельности.
1. Понятие инвестиций и их характеристика.
Инвестиции — это любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.
Имущественное право — право владения, пользования и распоряжения определенным имуществом, например, при создании компании учредитель может вносить в качестве вклада в уставный фонд право на аренду имущества (подтвержденное договором), право использования природных ресурсов (подтвержденное концессионным договором ) и т.д.
Ситуация: при создании некоторых российских частных компании в нефтедобывающей отрасли оценка стоимости компании производилась без учета стоимости имущественных прав компаний по использованию природных ресурсов. Насколько данная ситуация правомерна?
Инвестиционный актив — это объект имущества, подготовка которого к предполагаемому использованию требует значительного времени.
Инвестиционная деятельность — это действия юридических лиц, физических лиц, государства по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для получения прибыли (дохода), достижения иного значимого результата. Законодательство большинства стран устанавливает перечень объектов, в отношении которых запрещено осуществление инвестиционной деятельности всем инвесторам, за исключением государства. В Беларуси — это закон "Об объектах, находящихся только в собственности государства".
Капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, проектно-изыскательские работы и др.
Инвестор — это субъект инвестиционной деятельности, в качестве которого могут выступать национальное и иностранное юридическое и физическое лицо, государство, в том числе иностранное, международная организация, осуществляющие инвестиционную деятельность в установленных законодательством формах.
Объекты инвестиционной деятельности:
1. Недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;
2. Ценные бумаги;
3. Интеллектуальная собственность.
Формы инвестиционной деятельности:
1. Создание юридического лица;
2. Приобретение имущества или имущественных прав, а именно:
- доли в уставном фонде юридического лица;
- недвижимости;
- ценных бумаг;
- прав на объекты интеллектуальной собственности;
- концессий;
- оборудования;
- других основных средств.
По объекту вложения (финансовые, реальные)
Реальные инвестиции — это вложения средств в реальные экономические активы (материальные — задания, станки и оборудование, и нематериальные — научно-техническая, интеллектуальная продукция), обеспечивающие рост либо сохранение производственного потенциала экономики и участвующие в создании прибавочного продукта.
Финансовые инвестиции — это вложения средств в различные финансовые активы — акции, облигации, паи, банковские депозиты, сориентированные на получение инвестором желаемого инвестиционного дохода.
По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе:
А) Прямые инвестиции — предполагают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и осуществлении инвестиций.
Непрямые инвестиции — вложения капитала через других лиц (финансовых посредников).
Б) Прямые инвестиции — инвестиции, целью которых является получение контроля над объектом инвестирования.
Портфельные инвестиции — диверсифицированные по объектам инвестирования инвестиции, целью которых является получение определенного дохода при минимальном уровне инвестиционного риска.
По отношению к объекту вложения:
Внутренние инвестиции — вложение капитала в активы самого предприятия-инвестора.
Внешние инвестиции — вложение капитала в активы других предприятий или в финансовые инструменты, эмитируемые другими субъектами хозяйствования.
По совместимости осуществления:
Независимые инвестиции — вложения капитала в объекты инвестирования, которые могут быть реализованы как автономные, независимые от других объектов инвестирования и не исключающие их, в общей программе инвестирования (инвестиционном портфеле).
Взаимозависимые инвестиции — вложения капитала в объекты инвестирования, очередность реализации которых или последующая реализация которых зависит от других объектов инвестирования и может осуществляться только в комплексе с ними
Взаимоисключающие инвестиции — проекты
По воспроизводственной структуре:
Инвестиции в создание новых производств
Инвестиции в модернизацию действующих производств
Инвестиции в расширение производства
Реновационные инвестиции — инвестиции в простое воспроизводство основных средств.
Реинвестиции — повторное инвестирование доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта.
По уровню доходности:
Высокодоходные инвестиции — вложения капитала в инвестиционные проекты, ожидаемый уровень чистой прибыли по которым выше среднерыночного.
Среднедоходные инвестиции — вложения капитала в инвестиционные проекты, ожидаемый уровень чистой прибыли по которым соответствует среднерыночному.
Низкодоходные инвестиции — вложения капитала в инвестиционные проекты, ожидаемый уровень чистой прибыли по которым ниже среднерыночного.
Бездоходные инвестиции — вложения капитала в инвестиционные проекты, не связанные с получением прибыли.
По степени надежности:
Спекулятивные инвестиции — вложение капитала в проекты с критическим уровнем риска, по которым уровень доходности наивысший.
Высокорисковые инвестиции — инвестиционные проекты, уровень риска по которым превышает среднерыночный.
Среднерисковые инвестиции — инвестиционные проекты, уровень риска по которым соответствует среднерыночному.
Низкорисковые инвестиции — инвестиционные проекты, уровень риска по которым ниже среднерыночного.
Безрисковые инвестиции — инвестиционные проекты, по которым отсутствует реальный риск потери капитала и практически гарантировано получение расчетной суммы чистой прибыли.
По уровню ликвидности:
Высоколиквидные инвестиции — объекты инвестирования, которые быстро (до 1 месяца) могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости.
Среднеликвидные инвестиции — объекты инвестирования, которые могут быть конверсированы в денежную форму в срок (1-6 месяцев) без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости.
Низколиквидные инвестиции — объекты инвестирования, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок боле 6 месяцев (незавершенные инвестиционные проекты, инвестиционные проекты с устаревшими технологиями, ценные бумаги малоизвестных компаний).
Неликвидные инвестиции — объекты инвестирования, которые не могут быть реализованы самостоятельно, а исключительно в составе целого имущественного комплекса.
По формам собственности инвестируемого капитала:
Частные инвестиции — вложение капитала субъектами негосударственных форм собственности.
Государственные инвестиции — вложения капитала государственных предприятий, средств государственного бюджета и внебюджетных фонды.
Смешанные инвестиции — вложения частного и государственного капитала в объекты инвестирования предприятия.
По региональной направленности.
Инвестиции на внутреннем рынке — вложения капитала резидентов и нерезидентов на территории данной страны.
Инвестиции на внешнем рынке — вложения капитала резидентов данной страны за пределами внутреннего рынка в других странах.
Инвестиции на международном рынке — вложения капитала резидентов данной страны на международном рынке.
По периоду осуществления:
краткосрочные (до 1 года), долгосрочные (более 1 года).
Функции инвестиций:
Воспроизводственная — замена устаревших или изношенных основных фондов и создание новых для обеспечения простого или расширенного воспроизводства товаров и услуг;
Инновационная — осуществление базисных или улучшающих инноваций для повышения конкурентоспособности продукции, производства новых или совершенствование товаров и услуг или использования более эффективных технологий;
Социально-экологическая — строительство новых или реконструкция действующих объектов социального или экологического назначения;
Внешнеэкономическая — привлечение иностранных инвестиций, развитие внешнеэкономической деятельности компании;
Рыночно-сбытовая — расширение рынков сбыта и повышение конкурентоспособности продукции.
Инвестиционная деятельность — это производительное вложение свободных ресурсов во всех формах в различные объекты с целью получения значимого экономического либо неэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночном принципе, связано с факторами времени, риска и ликвидности.
Субъекты инвестиционной деятельности: инвесторы, исполнители, пользователи, поставщики инвестиционных ресурсов.