5) Варранты.

Варрант - это ценная бумага в основе которой лежит цена определенного числа обыкновенных акций. Такая ценная бумага дает право его владельца купить акции компании по заранее установленной цене, в течение определенного периода времени и определенное количество. По варранту можно приобретать определенные вещи: золото, облигации и прочее.

Характеристики: долгосрочная ценная бумага, в варранте самым главным является цена, состоящая из двух составляющих: скрытая и временная цена:

Скрытая цена - разница между обычной стоимостью акции и той ценой, которая содержится в варранте.

Временная цена - разница между будущей ценой акции и имеющейся на данный момент.

Операции с варрантом, являются одновременно рискованной и прибыльной деятельности. Поскольку с ценой акции и меняется цена варранта, при одинаковом снижении цен процентный убыток по варранту будет значительней чем по акциям.

Варранты бывают следующих видов: по сроку обращения: срочные (3-5 лет), бессрочные; по порядку объявления: именной и на предъявителя (третье лицо); по форме существования: отрывной (может продаваться отдельно от ценных бумаг) и безотрывной (вместе с облигациями и иными ценными бумагами).

Опцион колл, выписанный акционерным обществом на свои ценные бумаги.

По степени самостоятельности:

• Отделимые от акции

• Неотделимые от акции

По объекту:

• На акции

• На облигации

По сроку выпуска

• На определенный срок (больший, чем опционы)

• Бессрочные

Свойства варрантов:

1. Защищены от дробления и выплаты девидентов акциями

2. Могут распределяться вместо девидентов или продаваться как новый выпуск

3. Цена исполнения может быть постоянной или рости

6) Виды российских государственных облигаций

Государственная облигация- это ценная бумага, которая удостоверяет право занять владельцем у государства и обязательство выплатить государством ее владельцу установленную номинальную стоимость. Государственная облигация удостоверяет отношения займа между владельцем (кредитором) и государством, в лице его уполномоченных органов. Государственные облигации направлены на то, чтобы закрыть дефицит бюджета с помощью свободно привлекаемых денежных средств населения.

Бывают следующих видов:

• по эмитенту –

• государственные облигации региональных органов исполнительной власти;

• государственные облигации федеральных органов исполнительной власти;

• государственные облигации специализированных правительственных учреждений:

• по валюте займа (рынку обращения) –

• внешние государственные облигации (еврооблигации);

• внутренние государственные облигации.

В качестве эмитентов по первому виду могут выступать: регион, область, район, город и т.д. В международной практике такие облигации называют муниципальными. Эмитентом является региональный орган власти.

Виды:

Облигации под общее обязательство о погашении задолженности:

- облигации, выпускаемые без обеспечения, под общее обязательство погасить долг и выплатить проценты. Выполнение обязательств покрывается общей способностью органа власти взимать налоги. Вместе с тем, в условиях выпуска уточняется определение общей налоговой способности. Обычно выпускаются для покупателя общего, переходящего из года в год дефицита местного бюджета.

Облигации под общее обязательство с ограниченным покрытием по налоговой способности:

- облигации, выпускаемые без обеспечения, под общее обязательство погасить долг и выплатить проценты. Выполнение обязательств покрывается не общей способностью властей к взысканию налогов, а конкретным налоговым источником - взиманием налоговых платежей конкретного вида, сборов, пеней и т.д.

Облигации под целевые поступления, к ним относятся целевые облигационные займы на строительство конкретных объектов, доходы от которых будут идти на погашение займа.

Касаемо облигаций федеральных органов исполнительной власти и облигаций специализированных правительственных учреждений, некоторые авторы их объединяют в одну группу:

Кратко-, средне- и долгосрочные:

Краткосрочные а) государственные краткосрочные бескупонные облигации (на 3-6 месяцев, 1 год), выпускаемые с дисконтом, регулярными сериями; б) золотые сертификаты (на один год), номиналом, равным десяти килограммам золота.

Среднесрочные:

а) внутренний валютный облигационный займ (сроком 1, 3, 6, 10 лет - купонные облигации);

Долгосрочные:

а) внутренний валютный облигационный займ (сроком на 15 лет - купонные облигации);

б) облигации Государственного республиканского займа РСФСР на тридцать лет

Облигационные займы ориентированные на мелких инвесторов:

- облигации Российского внутреннего выигрышного займа;

- облигации государственного целевого беспроцентного займа.

Гарантированные федеральным правительством, частично или негарантированные

Гарантированные федеральным правительством: казначеские облигации с нулевыми купонами, в остальных случаях иные казначейские облигации.

Застрахованные и незастрахованные специальным правительственным учреждением;

Имеющие или не имеющие обеспечение.

Заемщиком по государственным облигациям, как правило, является Правительство РФ, а оператором (посредником) между Правительством и иным субъектом является Министерство финансов РФ.