- •Содержание
- •2. Краткое изложение программного материала модуль 1 «теоретические и организационные основы международного финансового менеджмента»
- •Тема 1 «мировая финансовая архитектура (мфа) в условиях финансовой глобализации»
- •Теоретические основы международного финансового менеджмента.
- •«Трансформационных процессов»
- •Формирование нового контура мировой финансовой архитектуры (мфа) под влиянием глобальных финансовых кризисов
- •Задачи в области глобального управления
- •Международный финансовый рынок (мфр)
- •Тема 2 «глобальные и региональные финансовые институты»
- •Международный валютный фонд (мвф) – www.Imf.Org
- •Всемирный банк (вб) – www.Woldbanl.Org
- •2.2.1. Международный банк реконструкции и развития (мбрр)
- •Основные финансовые показатели мбрр, млн. Долл. Сша*
- •Структура кредитования Всемирного Банка, 2002 и 2007 гг.*
- •2.2.2. Международная ассоциация развития (мар)
- •Основные финансовые показатели мар, млн. Долл. Сша
- •2.2.3. Международная финансовая корпорация (мфк)
- •Самые крупные объемы обязательств по странам, 30 июня 2007 года*
- •2.2.4. Многостороннее Агентство по гарантированию инвестиций
- •Стратегия партнерства институтов Группы Всемирного банка и России
- •Структура вто
- •Основные соглашения и принципы вто
- •Международные экспортные агентства
- •Тема 3 «тнк на международном финансовом рынке»
- •Общая характеристика финансовых потоков тнк
- •Показатели рентабельности корпораций Intel и amd
- •Методы оптимизации финансовых потоков тнк
- •Матрица взаимных платежей между дочерними фирмами, млн долл. Сша
- •График неттинговых платежей, млн долл. Сша
- •Оценка внешних финансовых потоков тнк
- •Основные инструменты привлечения тнк внешних финансовых ресурсов на международном финансовом рынке
- •Использование производных инструментов нефтяными транснациональными корпорациями (в абсолютном выражении и в процентах к общему объему привлеченных ресурсов)
- •Особенности функционирования российских тнк
- •Инвестиции в основной капитал в 1990—2005 гг.
- •Структура инвестиций в основной капитал по основным отраслям промышленности России, %
- •Активы и капитал банков России и ведущих развитых стран, млрд долл. Сша
- •Модуль 2 «методический инструментарий международного финансового менеджмента»
- •Тема 4 «международный финансовый учет»
- •Концепции бухгалтерского учета и Учетная политика
- •1 Принцип начисления
- •2 Принцип постоянно действующего предприятия
- •1 Понятность
- •2 Уместность
- •2.1 Существенность
- •3 Надежность
- •3.1 Преобладание содержания над формой.
- •3.2 Осмотрительность
- •3.3 Полнота
- •4 Сопоставимость
- •5 Своевременность
- •6 Баланс между выгодами и затратами
- •2. Международные стандарты финансовой отчетности (мсфо): современные тенденции применения в рф
- •Тема 5 «риск-менеджмент трансграничных операций»
- •1. Риск-менеджмент трансграничных операций.
- •Трансакционный (операционный) валютный риск
- •Курсовые разницы, отражаемые при экспортной поставке в бухгалтерском учете российской тнк
- •Курсовые разницы, отражаемые при импортной закупке в бухгалтерском учете российской тнк
- •Сводка инвойсов (счетов), выставленных иностранным клиентам и полученных российской тнк иностранных заказов
- •Валютная нетто-позиция российской тнк
- •Валютные операции с немедленной поставкой («спот»)
- •Срочные сделки с иностранной валютой
- •Анализ валютных операций
- •Валютные курсы спот и форвард
- •Процентные ставки по вкладам и уровень цен в разных валютах
- •Валютный курсы и процентные ставки по вкладам в разных валютах
- •Валютный курсы и уровень цен в разных валютах
- •3. Методические указания (рекомендации)
- •3.1. Методические указания (рекомендации) по выполнению курсовой работы, написанию рефератов и докладов
- •3.2. Методические указания (рекомендации) по самостоятельной работе студентов с контрольными вопросами, заданиями, тестами, перечнями литературы и вопросов к экзамену (зачету)
- •Тема 1 «Мировая финансовая архитектура (мфа) в условиях финансовой глобализации»
- •Тема 2 «Глобальные и региональные финансовые институты»
- •Тема 1 «Мировая финансовая архитектура (мфа) в условиях финансовой глобализации»
- •Тема 2 «Глобальные и региональные финансовые институты»
- •4. Контроль знаний
- •5. Сведения о ппс
- •6. Интерактивные технологии и инновационные методы, используемые в образовательном процессе
- •7. Дополнительный материал (словари, глоссарий) Глоссарий
Формирование нового контура мировой финансовой архитектуры (мфа) под влиянием глобальных финансовых кризисов
Финансовые кризисы последних лет в значительной степени изменили представление, как о последствиях, так и о природе кризисных явлений. За последние десятилетия XX века более девяноста развивающихся стран пережили системные финансовые кризисы. Наиболее значительными из них были мексиканский кризис 1994-1005 гг., азиатский 1997-1998 гг., российский и латиноамериканский кризис 1998-1999 гг., аргентинский 2001 г. Значительные финансовые потрясения не обошли и ряд развитых государств: финансовые потрясения в Японии 1990-х гг. и кризис европейского валютного механизма. При этом кризис, развернувшийся в США в 2007 г. не имеет исторических аналогов ни по масштабам, ни по последствиям для мировой экономики. К началу XI века многие были убеждены в том, что развитые финансовые системы вполне совершенны и способны нейтрализовать риски и распределять их между достаточно большим числом финансовых институтов, с тем, чтобы предотвратить внезапное иссякание ликвидности. Однако финансовые потрясения 2007 года впервые выпукло отобразили как выгоды, так и риски, связанные с финансовой глобализацией. Последствия данного кризиса позволяют сделать вывод о том, что в мире глобальных финансовых рынков, в котором системные недостатки в одной стране могут повлиять на многие другие рынки, надзор и регулирование должны признаваться в качестве одной из сфер глобальной ответственности. В данном контексте можно говорить о возрастании влияния финансовых кризисов на формирование мировой финансовой архитектуры2.
Глобальные финансовые кризисы– банковские кризисы, валютные кризисы, долговые кризисы, а также комбинации всех трех видов кризисов Банковские кризисы характеризуются банковской паникой, сопровождающейся ростом недоверия населения, кредиторов и инвесторов к банковским институтам Валютный кризис используется как для характеристики возникающих проблем на валютном рынке и обострения противоречий в валютной сфере на определенных этапах развития рыночных отношений, так и по отношению к общему кризису воспроизводства применительно к валютной сфере. Процессы финансовой глобализации, проявляющиеся в росте взаимозависимости финансовых систем всего мира, привели к более частому возникновению двойных кризисов, включающих как характеристики банковского, так и валютного кризисов. Долговые кризисы ситуации, при которых должник неспособен выплатить либо процент, либо основную часть долга согласно графику. Развертывание глобального финансового кризиса, как привило, сопровождается сочетанием банковского, валютного кризисов в сочетании с долговыми неплатежами
|
В последние годы все чаще как в развивающихся, так и в развитых странах наблюдаются системные финансовые кризисы, характеризующиеся резким ухудшением качества активов и вследствие этого финансовых результатов деятельности большого числа финансовых институтов, возникновением у них проблем с ликвидностью, ростом недоверия населения, кредиторов и инвесторов к банковским институтам. Системные кризисы ведут к значительному ухудшению макроэкономических показателей на фоне резкого обострения социально-политической ситуации. Финансовые кризисы наносят весьма значительный ущерб развитию национальных экономик и финансовых систем.
Влияние процессов глобализации на мировую финансовую архитектуру проявляется, в том числе, и в ускоряющейся передаче «импульсов» неблагополучия из одной точки планеты в другую. Теоретические аспекты проявления данного явления нашли отражение в концепции кризисной «инфекции» (contagion). В рамках данной концепции основными причинами распространения системного кризиса выделяются:
фундаментальные взаимозависимости между экономиками различных стран, как результат активизации глобализационных процессов;
взаимодействие и стирание границ между финансовыми рынками за счет использования новых информационных технологий;
специфическая модель поведения инвесторов в кризисной ситуации – «стадный инстинкт», проявляющийся в однотипном поведении управляющих средствами многочисленных разрозненных клиентов институциональных инвесторов и хеджевых фондов, стремящихся вывести капиталы из стран, охваченных кризисом.
Активизация кризисных явлений в МФА делает глобальное управление мировой финансовой архитектурой одной из наиболее важных и сложных задач современного мира.
Глобальное управление - это процесс совместного руководства, объединяющий национальные правительства, многосторонние государственные учреждения и гражданское общество для достижения общих целей. Очевидно, что эффективность, глобального управления определяется сочетанием следующих характеристик: комплексность, динамичность и способность охватить национальные и секторальные границы и интересы, а также носить скорее интегрированный, чем специализированный характер.
|
Основная проблема заключается в том, что международная финансовая система, посредством которой национальные правительства объединяют усилия для осуществления надзора за глобальными проблемами, носит раздробленный и специализированный характер, не обеспечивая возможности для эффективного общего анализа.
Фрагментарность международной финансовой системы вызвана в первую очередь большим числом учреждений, агентств и участников, имеющих специализированные мандаты. Именно поэтому возникает необходимость внедрения глобальной системы реформированных институтов и новых механизмов глобального управления мировой финансовой архитектуры, которые смогут согласованно направлять разнообразные усилия и ресурсы для обеспечения эффективной ответной реакции на глобальные финансовые потрясения и кризисы.
Глобализация, через сокращение барьеров в международной торговле способствует экономическому росту страны и его благосостояния3. Теоретически финансовая глобализация, расширяя границы доступа к международному рынку капитала, также предопределяет рост и финансовое развитие национальных экономик, так как приводит к более эффективному распределению средств, как между странами, так и во времени, что позволяет значительно увеличить диверсификацию инвестиционных портфелей. На практике не все складывается так однозначно. Эксперты Международного валютного фонда приводят факты, опровергающие взаимосвязь финансовой интеграции и темпов роста макроэкономических показателей развития национальных экономик. В тоже время, анализируя активизацию движения капитала в период 1880 и 1913 г.г. и развитие экономики Великобритании М.Schularick и Т.М.Steger4 приводят доказательства положительной взаимосвязи между этими показателями, этот тезис также находит свое отражение в работах Fishlow (1986), Foreman - Peck (1994) и Collins и Williamson (2001).
Таблица 1.