4. Инвестиционный анализ в системе инвестиционного менеджмента.

По целям осуществления инвестиционный анализ подразделяется на различные формы в зависимости от следующих признаков:

• По организации проведения:

• Внутренний

• Внешний

• По объёму аналитического исследования:

  • Полный

  • Тематический

• По глубине аналитического исследования:

  • Экспресс-анализ

  • Фундаментальный анализ

• По объектам анализа:

  • Анализ инвестиционной деятельности в целом

  • Анализ инвестиционной деятельности отдельных подразделений

  • Анализ отдельных инвестиционных операций

• По периоду проведения:

  • Предварительный

  • Текущий (оперативный)

  • Последующий (ретроспективный)

В инвестиционном менеджменте различают следующие основные системы инвестиционного анализа в зависимости от применяемых методов:

1. Горизонтальный (или трендовый) анализ.

2. Вертикальный (или структурный) анализ.

3. Сравнительный анализ.

4. Коэффициентный анализ.

5. Интегральный анализ.

Горизонтальный инвестиционный анализ базируется на изучении динамики отдельных показателей инвестиционной деятельности во времени. В процессе такого анализа рассчитываются темпы роста (прироста) инвестиционных показателей и определяются общие тенденции их изменения (или тренда). В инвестиционном менеджменте наибольшее распространение получило исследование динамики инвестиционных показателей по трём позициям:

1. сопоставление отчётного и предшествующего периодов.

2. сопоставление отчётного и аналогичного периода прошлого года.

3. за ряд предшествующих периодов.

Вертикальный инвестиционный анализ основывается на структурном разложении отдельных показателей инвестиционной деятельности предприятия. В процессе такого анализа рассчитывается удельный вес отдельных структурных составляющих агрегированных инвестиционных показателей. Наибольшее распространение получили следующие виды вертикального инвестиционного анализа:

1. Структурный анализ инвестиционных активов.

2. Структурный анализ инвестиционного капитала.

3. Структурный анализ денежных потоков от инвестиционной деятельности.

Сравнительный инвестиционный анализ базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных инвестиционных показателей между собой. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. В инвестиционном менеджменте наиболее часто применяются:

1. Сравнительный анализ инвестиционных показателей данного предприятия и отрасли.

2. Сравнительный анализ инвестиционных показателей данного предприятия и его конкурентов.

3. Сравнительный анализ инвестиционных показателей структурных единиц и подразделений данного предприятия.

4. Сравнительный анализ отчётных и плановых инвестиционных показателей.

В процессе использования коэффициентного инвестиционного анализа определяются различные относительные показатели, характеризующие отдельные результаты и уровень инвестиционной деятельности. Наибольшее значение имеют следующие группы аналитических инвестиционных коэффициентов:

1. Коэффициенты рентабельности инвестиций.

2. Коэффициенты эффективности инвестиций.

3. Коэффициенты ликвидности инвестиций.

4. Коэффициенты структуры инвестиционного капитала.

5. Коэффициенты оборачиваемости инвестиционных активов.

Интегральный инвестиционный анализ позволяет получить наиболее углубленную (многофакторную) оценку условий формирования отдельных агрегированных показателей инвестиционной деятельности. В инвестиционном менеджменте наибольшее распространение получили следующие системы интегрального инвестиционного анализа:

1. Система интегрального инвестиционного анализа на основе факторной модели фирмы Дюпон.

2. Система СВОТ-анализа инвестиционной деятельности.

3. Система портфельного анализа.