4. Источники формирования оборотного капитала.

Источники формирования оборотного капитала подразделяются на собственные, заемные и привлеченные.

Собственный оборотный капитал играет основную роль в организации кругооборота фондов предприятия, так как обеспечивает самостоятельность предприятия и определяет его финансовую устойчивость.

Складывается из:

1. Уставного капитала (первоначальный собственный капитал) – формирование которого осуществляется в момент создания предприятия.

Источники: инвестиционные средства учредителей предприятия.

2. Пополнения оборотных средств в процессе работы предприятия, источник - полученная прибыль. (Суммы прибыли собираются в специальном фонде предприятия – фонде накопления, создаваемом из чистой прибыли. Если предприятие не создает фонды специального назначения, то на указанные цели используется часть нераспределенной прибыли отчетного периода.)

3. Средств, приравненных к собственным (устойчивые пассивы), которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в обороте в объеме их минимального остатка. К ним относятся:

• минимальная переходящая задолженность по оплате труда, отчислениям в государственные внебюджетные фонды (это вызвано естественным расхождением между сроками начисления и датой выплаты и перечисления)

• минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей

• задолженность бюджету по некоторым видам налогов, начисление которых происходит раньше срока платежа

• задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате (предоплате) продукции.

4. Прочих собственных средств: временно неиспользуемые остатки резервного фонда, фонда потребления, фонда социального развития и пр.

По балансу предприятия можно рассчитать величину собственных ОС (собственный капитал в обороте), в западной терминологии – чистый оборотный капитал. При этом могут быть использованы два способа:

1. Собственный капитал + долгосрочные пассивы – внеоборотные активы

(3 раздел баланса + строки 640, 650 + 4 раздел баланса – 1 раздел)

2. Текущие активы – текущие пассивы (2 раздел баланса – (6 раздел – строки 640, 650 )).

Заемные источники формирования оборотных средств:

- краткосрочные кредиты, представляемые коммерческими банками на основе кредитных договоров на создание сезонных запасов сырья, материалов, временное восполнение недостатка собственных оборотных средств, осуществление расчетов и т.д.

- кредиты других предприятий, предоставляемые в виде займов, авансов, векселей.

Привлеченные источники:

- кредиторская задолженность, которая по существу является бесплатным кредитом. Ее наличие означает участие в обороте предприятия средств других предприятий и организаций.

Часть задолженности закономерна, так как возникает в связи с особенностями расчетов. Однако, в большинстве случаев, она возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины.

Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками формирования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия.

6. Показатели эффективности использования оборотного капитала.

Оценка эффективности использования оборотного капитала осуществляется через показатели его оборачиваемости.

Оборачиваемость оборотного капитала – это длительность одного полного кругооборота средств от приобретения производственных запасов до реализации готовой продукции и поступления денег на расчетный счет предприятия.

При анализе эффективного использования оборотного капитала, используют следующие показатели:

1. Длительность одного оборота в днях (Д о)рассчитывается по формуле:

Д о. = С об.с. * Т / V р.п. = Т / К об. = Т * К з., где

С об.с. – величина оборотных средств за период (остатки оборотных средств за период)

Т – продолжительность периода в днях

Vр. п. – объем реализованной продукции

К об. – коэффициент оборачиваемости оборотных средств

К з. – коэффициент загрузки оборотных средств

Чем меньше длительность одного оборота, тем меньше предприятию требуется оборотных средств.

Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективнее они используются.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

2. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К об.)характеризует скорость оборота за определенный период и отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия, за определенный период. Рассчитывается по формуле:

К об. = V р.п. / С об.с.

Увеличение этого коэффициента означает рост числа оборотов и свидетельствует о рациональном и эффективном использовании оборотных средств.

Соответственно, снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

3. Коэффициент загрузки оборотных средств (К з.) (обратный показатель коэффициента оборачиваемости). Он характеризует величину оборотных средств, затрачиваемых на 1 руб. реализованной продукции:

К з. = С об.с. / V р.п. = 1 / К об.

Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить, насколько рационально и эффективно используются оборотные средства.

Показатели оборачиваемости могут быть исчислены как в целом по оборотным средствам предприятия, так и по отдельным видам.

Оборачиваемость запасов рассчитывается как отношение затрат на производство к средней величине запасов; оборачиваемость незавершенного производства – как отношение поступивших на склад товаров к среднегодовому объему незавершенного производства; оборачиваемость готовой продукции – как отношение реализованной продукции к среднегодовой величине готовой продукции и т.д.

Перечисленные показатели дают возможность провести углубленный анализ использования собственных оборотных средств.

Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться или замедлятся.

Эффект ускорения выражается в сокращении потребности в оборотных средствах. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств, которые используются для нужд производства, улучшая, тем самым финансовое состояние предприятия и его платежеспособность.

Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным.

Абсолютное высвобождение (АВ) происходит, если выполнение или перевыполнение производственной программы обеспечивается при использовании меньшей суммы оборотных средств, чем предусмотрено планом.

Относительное высвобождение (ОВ) происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции.

Экономия от ускорения оборачиваемости оборотных средств (Э об.с.) определяется по формулам:

Э об.с. = С об.с. (пл.) – С об.с. (б.) * К р. , где

Э об.с. – экономия от ускорения оборачиваемости оборотных средств

С об.с. (пл.) и С об.с. (б.) - среднегодовая величина оборотных средств в плановом и базисном периодах

К р. – коэффициент роста объема реализованной продукции (выручки от реализации) в плановом периоде по сравнению с базисным периодом

Э об.с. = V р.п. * ( Д о. (б.) – Д о. (пл.) ) / 360, где

Vр.п. – объем реализованной продукции (выручка от реализации)

Д о. (б.) и Д о. (пл.) – длительность одного оборота в днях соответственно в плановом и базисном периодах

Э об.с. = V р.п. (пл.) / К об. (пл.) - V р.п. (пл.) / К об. (б.), где

Vр.п. (пл.) - объем реализованной продукции (выручка от реализации) в плановом периоде

К об. (пл.) и К об. (б.) - коэффициент оборачиваемости соответственно в плановом и базисном периодах

Обобщающим показателем эффективности использования оборотных средств является показатель рентабельности (Р об.с.), рассчитываемый как соотношениеприбыли от реализации продукции (П р.п.)к среднегодовой величине оборотных средств (С об.с.):

Р об.с. = П р.п. / С об.с. * 100 %

Эффективность использования оборотных средствзависит от многих факторов. Их можно разделить навнешние– оказывают влияние на деятельность предприятия вне зависимости от его интересов, ивнутренние– на которые предприятие должно активно влиять.

Факторы, влияющие на эффективность использования оборотных средств
Внешние	Внутренние
Высокие темпы инфляции	Рациональное использование запасов
Налоговое законодательство	Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве
Разрыв хозяйственных связей	Совершенствование организации складского хозяйства
Снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов	Ликвидация сверхнормативных запасов
Нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины	Совершенствование нормирования оборотных средств
	Оптимальный выбор поставщиков