Не хватает 74-75 в.70 Рынок ценных бумаг и его место в общей структуре рыночной экономики. Законодательство о рынке ценных бумаг и его особенности.

Рынок ценных бумаг - это система взаимоотношений по поводу ценных бумаг и иных финансовых инструментов, возникающая между эмитентами, инвесторами, профессиональными участниками, а также иными лицами, функционирование которой обеспечивается регулирующим воздействием государства, а также основывается на принципах саморегулирования.

Определения в законе нет, но такое понятие выводит Молотников Е.А. на основании групп субъектов на этом рынке.

Общая характеристика рынка ЦБ

• Он появился сравнительно недавно, в Новое время, в связи с развитием корпораций. Корпорации (АО) и рынок ЦБ взаимозависимы и обуславливают развитие друг друга.

• Рынок ЦБ – часть финансового рынка. Мировой банк и Международный валютный фонд делят финансовый рынок на денежный рынок и рынок капиталов.

• Денежный рынок – это рынок краткосрочных ссуд (банковских займов до 1 года).

• Рынок капиталов – это рынок долгосрочных ценных бумаг. Но исследователи отмечают, что это классификация несостоятельна, так как правительство выпускает казначейские векселя с коротким сроком обращения, а корпорации – коммерческие бумаги с обращением до 1 года. (Burton M., Nesiba R., Brown B. An Introduction to Financial Markets and Institutions. N.Y., 2010. – блестнем величайшим знанием доктрины))

• Благодаря рынку капиталов корпорации привлекают дополнительное финансирование, владельцы акций приобретают корпоративные права, а также происходит перелив капиталов – проявление саморегулирования рынка.

• Негативный эффект рынка ЦБ: это рынок ожиданий, волатильный и зависимый от политических, экономических и социальных процессов в обществе

Функции и виды рынка ценных бумаг. Сам по себе рынок ценных бумаг обладает функциями, свойственными в целом рыночной экономике.

1. Общие функции:

- повышение эффективности функционирования первичных рынков, обеспечение конкуренции на них (товарный, денежный и др.);

Здесь имеется в виду повышение возможности у различных участников рынка привлечь дополнительные средства для развития предприятия на фондовом рынке.

- трансформация сбережений в инвестиции;

- обеспечение стабильности функционирования рыночной экономики;

- определение спроса, предложения и цены на соответствующие товары рынка;

- информационная функция . На основании данных фондового рынка можно сделать вывод об общем состоянии национальной и мировой экономики. В качестве таких показателей (индикаторов) выступают различные фондовые индексы (например, в России индексы ММВБ, в США - Dow Jones и т.д.).

2. Специальные функции:

- страхование финансового и денежного рынков, а также рисков, возникающих в результате предпринимательской деятельности на рынке;

- аккумулирование необходимых средств для решения конкретных задач производства в различных отраслях экономики;

- пополнение государственного бюджета и др. (к сожалении, государство не всегда расплачивается по своим долгам – дефолт 1998 г.)

Виды рынков:

1. По видам финансовых инструментов: рынок акций; рынок облигаций, в том числе государственных; рынок производных финансовых инструментов.

2. По связи объектов рынка ценных бумаг с их выпуском и обращением выделяют:

• первичный рынок - рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов;

• вторичный рынок - рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги.

1. По степени урегулированности отношений:

• организованный рынок ценных бумаг, в рамках которого существуют биржевой рынок и рынок, функционирующий на площадках организаторов торговли - профессиональных участников

• неорганизованный рынок ценных бумаг, участниками которого могут быть даже физические лица.

1020. По территориальному признаку выделяют следующие рынки ценных бумаг: национальные рынки, международные рынки.

1021. В зависимости от того, кто является эмитентом, выделяют: рынок корпоративных ценных бумаг, рынок государственных ценных бумаг.

Законодательство о рынке ЦБ

Гражданский кодекс РФ.

Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах".

Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг".

Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью".

ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" от 05.03.1999 г. № 46-ФЗ

ФЗ "Об организованных торгах" от 21.11.2011 № 325-ФЗ

ФЗ "Об иностранных инвестициях в РФ" от 09.07.1999 № 160-ФЗ

ФЗ от 29 апреля 2008 г. N 57-ФЗ "О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства"

ФЗ "об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.1999 № 39-ФЗ

Подзаконные акты

Положение Банка России от 11 августа 2014 г. N 428-П "О стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг" (далее в настоящей главе - Стандарты эмиссии)

Стоит отметить, что Стандарты эмиссии следует рассматривать в качестве основного нормативного правового акта подзаконного характера, детально регламентирующего отношения по осуществлению эмиссии.

Инструкция Банка России от 27 декабря 2013 г. N 148-И "О порядке осуществления процедуры эмиссии ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации".

Положение Банка России от 30 декабря 2014 г. N 454-П "О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг"

Инструкция Банка России от 17.10.2018 № 655-П "О порядке лицензирования ЦБ видов проф деятельности на рынке ЦБ и ведении реестра проф участников рынка ЦБ"

Положение Банка России от 21.10.2015 № 500-П "О порядке приостановления и возобновления эмиссии ЦБ, признание выпуска несостоявшимся"

Особенности законодательства: законодательная база большая, проработанная, профильная. ФЗ "О рынке ЦБ" основной, далее ФЗ по субъектам: инвестор, иностранный инвестор или об инфраструктуре – об организованных торгах. Главная особенность: большая важная база подзаконных актов, ранее издавались ФСФР и ФКЦБ, а теперь все в руках мегарегулятора – ЦБ.