2. Характеристика структуры и динамики средств предприятия

Таблица 4

Характеристика структуры и динамики средств предприятия

Направления использования средств	Сумма, тыс.р.			Структура капитала, %
	2007 г.	2008 г.	откл.	2007 г.	2008 г.	откл.
1. Внеоборотные активы	207376,5	320833,5	113457	35,74	39,47	3,73
1.1. Нематериальные активы	790,5	690	-100,5	0,14	0,08	-0,05
1.2. Основные средства	155942	158907	2965	26,88	19,55	-7,33
1.3. Незавершенное строительство	3665,5	574	-3091,5	0,63	0,07	-0,56
1.4. Доходные вложения в материальные ценности	-	-	0	0	0	0
1.5. Долгосрочные финансовые вложения	7092	1446	-5646	1,22	0,18	-1,04
1.6. Прочие внеоборотные активы	39886,5	159216,5	119330	6,87	19,59	12,71
2. Оборотные активы	372857,5	491966,5	119109	64,26	60,53	-3,73
2.1. Запасы, НДС	196449,5	248161,5	51712	33,86	30,53	-3,33
2.2. Дебиторская задолженность	154368	205533,5	51165,5	26,60	25,29	-1,32
2.3. Краткосрочные финансовые вложения и денежные средства	22040	38271,5	16231,5	3,8	4,71	0,91
2.4. Прочие оборотные активы	-	-	0	0	0	0
Итого средств предприятия	580234	812800	232566	100	100	0

Примечание: для активов предприятия рассчитаны среднегодовые показатели

Анализ данной таблицы показывает, что в рассматриваемом периоде увеличилась доля внеоборотных активов (на 3,73% в структуре капитала). Снижение доли оборотных активов в данном случае является положительным фактом, сигнализирующим об улучшении качества управления запасами и дебиторской задолженностью, ускорении обращения товарно-денежных потоков. Также снизилась доля основных средств в общем объеме активов предприятия (на 7,33%), при этом в абсолютных цифрах наблюдается рост (на 2965 тыс. руб.). Это объясняется значительным ростом прочих внеоборотных активов (119330 тыс.руб., 12,71% в общем объеме), что означает, скорее всего, подготовку предприятия к введению в эксплуатацию новых производственных мощностей.

3.2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, то есть ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем ее обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на наиболее ликвидные (А₁), быстро реализуемые (А₂), медленно реализуемые (А₃) и трудно реализуемые (А₄). Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты на наиболее срочные обязательства (П₁), краткосрочные (П₂), долгосрочные (П₃) и постоянно пассивные (П₄)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А₁>П₁; А₂ > П₂; А₃ > П₃; А₄ < П₄.

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости - наличия у предприятия внеоборотных средств.

Таблица 5

Оценка ликвидности баланса

Состав активов	Годы, тыс.р.		Состав пассивов	Годы, тыс.р.
	2007г.	2008г.		2007г.	2008г.
1.Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (А1)	36344	40199	1.Кредиторская задолженность (П1)	70043	103567
2.Краткосрочная дебиторская задолженность (А2)	181061	230006	2.Краткосрочные кредиты и займы, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства (П2)	0	218013
3.Запасы, долгосрочная дебиторская задолженность, НДС по приобретенным ценностям, прочие ОбА (А3)	164264	332059	3.Долгосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов (П3)	50594	25565
4.Внеоборотные активы (А4)	236582	405085	4.Капитал и резервы (П4)	497614	660204
БАЛАНС	618251	1007349	БАЛАНС	618251	1007349

Для 2007 года выполняются следующие неравенства

А₁<П₁; А₂ > П₂; А₃ > П₃; А₄ < П₄.

Для 2008 года выполняются следующие неравенства

А₁<П₁; А₂ > П₂; А₃ > П₃; А₄ < П₄.

Следовательно, балансы 2007 и 2008 года нельзя считать абсолютно ликвидными. Необходимо отметить недостаток в балансах 2007 и 2008 года наиболее ликвидных активов (А₁). Это можно объяснить стремлением предприятия вкладывать максимум имеющихся свободных денежных средств в производство, а не держать «про запас». Кроме того, отработанная схема расчетов с покупателями и поставщиками позволяет планировать движение денежных потоков и оперативно осуществлять срочные платежи. Тем не менее, организации следовало бы проработать вопрос о повышении доли наиболее ликвидных активов в общей структуре имущества.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

- текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А₁ +А₂) - (П₁ + П₂);

Для 2007 года:

ТЛ = (36344+181061) – 70043 = 147362 (+)

Для 2008 года:

ТЛ = (40199+230006)-(103567+218013)=270205-321580=-51375 (-)

Данный расчет подтверждает сделанные ранее выводы.

- перспективная ликвидность — это прогноз платежеспособности на основе будущих поступлений и платежей: А₃ – П₃

Для 2007 года:

ПЛ = 164264 – 50594 = 113670 (+)

Для 2008 года:

ПЛ = 332059 – 25565 = 306494 (+)

Данный расчет подтверждает хороший уровень перспективной ликвидности активов предприятия, факт увеличения данного показателя говорит о большой доле средств предприятия, находящихся в оборотных активах, и, одновременно, небольшой доле долгосрочных кредитов в структуре пассивов.

Таблица 6

Методика расчета коэффициентов платежеспособности предприятия

Показатели	Способ расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
1.Общий показатель платежеспособности	L1=(A1+0.5A2+0.3A3/ (П1+0,5П2+0,3П3)	L1>=1	-
2.Коэффициент абсолютной ликвидности	L2=А1/(П1+П2)	L2>=0,1-0,7	Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных ценных бумаг
3.Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия)	L3=(А1+А2)/ (П1+П2)	Допустимое значение: L3=0,7-0,8; Желательное значение:L3=1	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами
4.Коэффициент текущей ликвидности	L4=(А1+А2+А3)/ (П1+П2)	Необходимое значение:L4=2.0 Оптимальное значение: L4=2.5-3	Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
5.Коэффициент маневренности функционирующего капитала	L5=А3/ (А1+А2+А3-П1-П2)	Уменьшение показателя в динамике -положительный факт	Показывает, какая часть функционального капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности
6.Доля оборотных средств в активах	L6=(А1+А2+А3)/ Б	L6>=0.5	Зависит от отраслевой принадлежности организации
7.Коэффициент обеспеченности собственными средствами	L7=(П4-А4)/ (А1+А2+А3)	L7>=0.1	Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости

Показатели	2007 год	2008 год
1.Общий показатель платежеспособности	2,067>=1	1,157>=1
2.Коэффициент абсолютной ликвидности	0,519>=0,1-0,7	0,125>=0,1-0,7
3.Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия)	3,104	0,84
4.Коэффициент текущей ликвидности	5,449	1,873<2 (!)
5.Коэффициент маневренности функционирующего капитала	0,527	1,183 (!)
6.Доля оборотных средств в активах	0,617>=0.5	0,598>=0.5
7.Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,684>=0.1	0,424>=0.1

По данным таблицы можно сделать вывод о том, что платежеспособность предприятия находится на хорошем уровне. Большинство коэффициентов удовлетворяют нормативным требованиям. Исключение – коэффициент текущей ликвидности в 2008 году, это связано с привлечением в 2008 году значительной суммы краткосрочных кредитов. Ухудшение большинства показателей в 2008 году связано с изменением структуры пассивов в 2008 году (рост доли краткосрочных кредитов) и является временной ситуацией.