Бизнес это

Бизнес представляет собой любую коммерческую, промышленную или инвестиционную организацию или организацию сферы услуг, занимающуюся экономической деятельностью (обычно комм, целью которой прибыль)

С понятием бизнес тесно связаны понятия функционирующая компания и действующее предприятие.

Действ предприятие – это организация относительно которой считается, что она будет продолжать свою деятельность в будущем при отсутствии намерения или необходимости ее ликвидации либо без существенного сокращения масштабов своей деятельности.

Предметом оценки Бизнеса

является определение стоимости СК. Тут определяется не бухучет, а либо рыночный либо другой вид но не равна бух оценке СК из ББ

Оценка стоимости бизнеса представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс исчисления величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на него факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка

Факторы влияющие на величину стоимости:

-спрос, предложение

–доход который может получить собственник объекта

–время получения дохода

–риск получения ожидаемых в будущем доходов

–степень контроля, который получает новый собственник

–степень ликвидности собственности

–ограничение, которое имеет бизнес

–перспективы развития бизнеса

-платежеспособность потенциальных инвесторов

–возможность привлечь дополнительный капитал на фин рынке

– социальные и политические факторы

Основные цели оценки

-купля-продажа,

-аренда, лизинг,

-залог,

-страхование,

-приватизация,

-конфискация,

-реорганизация, ликвидация,

-разрешение имущественных споров,

-внесение имущества в УК,

-передача в доверительное управление,

-инвестиционное проектирование,

-отражение в отчетности,

- начисление налогов,

-возмещение ущерба,

-управление активами,

-переоценка фондов.

Случай обязательной оценки

1.в случае вовлечения в оценку объектов оценки, принадлежащих полностью или частично РФ, субъектам РФ или МО РФ

-при возникновении спора о стоимости оценки объекта

2.при оплате акций АО по требованию акционеров

3.в случае оплаты неденежным вкладом доли участника общества на сумму более 20000р.

4.при продаже предприятия либо части имущества в период внешнего управления

Объекты оценки

-отдельные материальные объекты (вещи),

-совокупность вещей, составляющих имущество лица (предприятие),

-право собственности и иные вещные права на имущество,

-обязательства,

-иные объекты гражданских прав.

Субъекты оценочной деятельности

это физ лица, являющиеся членами одной из саморегулируемых организации оценщиков и застраховавших свою ответственность в соответствии с требованием ФЗ

Регулирование оценочной деятельности

-государственное и негосударственное

Государственное делится на:

-министерство эконом развития

-выработка гос политики в области ОД,

-утверждение фед стандартов оценки)

-федеральную службу росреестр

-ведение единого гос реестра и самор орг оценщиков,

-осуществление надзора над СРОО)

Негосударственное делится на:

-СРОО

-контроль за действием оценщиков

-национальный совет по ОД

-объединяет СРОО

Стандарты оценочной деятельности

-Федеральные стандарты оценки

-разрабатываются нац советом по ОД,

-утверждаются минэконом развития

-стандарты СРОО

ФСО 1 «общее понятие к оценке подходы к оценке и требования к определению оценки»

ФСО 2»цель оценки и виды стоимости»

ФСО 3 «требования к отчету об оценке»

ФСО 4 «определение кадастровой стоимости объектов недвижимости»

Виды стоимостей определяемых при осуществлении оценочной деятельности

Рыночная стоимость – это наиболее вероятная цена по которой объект оценки м.б. отчужден на дату оценки на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сдеки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине сделки не отражаются какие либо чрезвычайные обстоятельства

Инвестиционная стоимость – стоимость для конкретного лица или группы лиц, при установленным данным лицом инвестиционных целях использование объекта оценки.

Ликвидационная стоимость - это наиболее вероятная цена по которой объект оценки м.б. отчужден за срок экспозиции меньший типичного для рыночных условий, когда продавец вынужден совершить сделку по отчуждению имущества.

Кадастровая стоимость – определяемая методами массовой оценки рыночная стоимость, установленная и утвержденная в соответствии с законодательством, регулирующим проведение кадастровой оценки

Подходы к оценке предприятия

Доходный подход – совокупность методов оценки основанных на определении ожидаемых доходов от использования объекта оценки

Сравнительный подход - совокупность методов оценки основанных на сравнении объекта оценки с объектом аналогом в отношении которых имеется информация о ценах

Затратный подход - совокупность методов оценки основанных на определении затрат, необходимых для воспроизводства, либо замещения объекта оценки с учетом износа

Оценщик обязан применить все три подхода к оценке или обосновать отказ от применения какого-либо из них. Методы оценки оценщик выбирает самостоятельно.

В результате применения трех подходов оценщик получает 3 величины стоимости. Итоговая величина стоимости определяется как среднеарифметическая

Этапы оценки (определения стоимости)

1 этап. заключение договора на оценку включающего задание на оценку:

2 этап. сбор и анализ информации, необходимой для оценки.

3 этап. выбор методов оценки и проведение расчетов

4 этап. согласование результатов и определение итоговой величины ст.

5 этап. составление отчета об оценке.

1 этап. Задание на оценку содержит следующую информацию.

-объект оценки,

-имущественные права на объект оценки,

-цель оценки,

-предполагаемое использование результатов оценки,

-вид стоимости,

-дата оценки,

-допущение и ограничения.

2 этап. Сбор и анализ информации.

Информация бывает внешняя и внутренняя.

Внешняя делится на макроэкономическую и отраслевую

Макроэкономическая информация(доступная инфа)

Цель анализа МИ оценить степень инвестиционного риска в стране.

Эти факторы образуют систематический риск и влияют на величину ставки дисконта (чем выше ставка дисконта, тем ниже стоимость бизнеса).

Основные факторы макроэкономического риска

- изменение % ставок ЦБ и КБ,

- изменение уровня инфляции,

- изменения в налоговом законодательстве,

- фаза экономического развития страны,

- факторы политического риска,

- изменение курса валют и др.

Факторы макроэкономического риска нельзя устранить (снизить) диверсификацией в рамках национальной экономики

Макроэкономическая информация может быть расписана во введении или в самом отчете.

Отраслевая информация

Цель анализа отраслевой информации определить рейтинг предприятия, перспективы его развития.

Факторы на которые следует обратить внимание:

-конкурентоспособность продукции,

-информация по предприятиям-поставщикам материальных ресурсов,

-информация по покупателям продукции,

-нормативно-правовые ограничения для вступления в отрасль или выхода из нее

Внутренняя информация.

Представлена

1.идентификация компании(название, форма, учрежд, отрасль, продукция, входят ли в холдинг, численность)

2.Описание маркетинговой стратегии по каждому наименованию товара.

3.Анализ производственных мощностей (максимально возможный объем производства на данном предприятии при данном режиме работ)

4.Финансовая информация:

- распределение продаж по клиентам

- распределение продаж по ассортименту продукции

- резюме учетной политики

- анализ ДЗад.

- фактические и прогнозные капитальные вложения

- финансовая отчетность и др.

Работа оценщика с финансовой отчетностью проводится по следующему направлению:

--- инфляционная корректировка

--- вертикальный и горизонтальный анализ

--- трансформация и нормализация финансовой отчетности

Трансформация – это корректировка счетов для приведения их к международному стандарту финансовой отчетности, она не является обязательной и осуществляется только по заказам потенциального инвестора (чаще для иностранного инвестора)

Нормализация - это корректировка на разовые статьи нетипичные для нормально действующего бизнеса.

- Доходы или убытки от реализации активов предприятия,

- поступления по различным видам страхования,

- поступления от удовлетворения судебных исков и т.д.

Нормализация проводится всегда!! Все изменения и корректировка должны быть объяснены в отчете только для целей оценки, для других нельзя.

--- проведение финансового анализа (расчет коэффициентов

Система финансовых коэффициентов зависит от цели оценки. Например, при купле-продаже оценивается платежеспособность, ликвидность активов, динамика рентабельности.

С помощью финансовых коэффициентов можно выявить:

1. сильные и слабые стороны оцениваемого бизнеса

2. диспропорции в структуре капитала

3.уровень риска при инвестировании средств в данный бизнес

4. базу для сравнения с компаниями аналогами.