Тема 2. Интеграционные процессы в России и за рубежом
1.основы интеграцион.деят-ти корпораций
2. виды корпоративных объединений
3. реорганизация корпораций: слияния и поглощения
4. особенности враждебных поглощений на российском рынке.
Вопрос 1.
Интеграционные процессы направлены по своему содержанию на создание объединений, позволяющих осуществить концентрацию: материальных, финансовых и др.ресурсов.
Цель интеграции: рост рыночной стоимости компании.
Рост обеспечивается за счёт экономии на издержках. Увеличение объема производства и продаж, приобретение рыночной власти, рост эффективности деятельности каждого участника или группы в целом.
Интеграция хоз.субъектов предполагает не просто объединение, а углубление их экономического взаимодействия, развития связей между участниками, а также взаимные доверительные отношения.
Юридические лица всех форм собственности, а также физические лица, осуществляющие ком.деятельность.
Промышленно-финансовая интеграция, где необходимо участие финансовых структур (банки, лизинговые компании).обстоятельства, влияющие на интенсивность:
1. особенности реинвестирования прибыли в российской промышленности: вывоз капитала и инвестирование в компании других отраслей (нефтехимию)
2. экономический подъем, вызванный ростом объемов экспорта, активное расширение импорта-замещения.
3. потребность в защите контрактов с поставщиками, а также с потребителями промежуточной продукции.
Мотив:
1.
2. доступ к фйинансовым ресурсам
3. доступ к новым рынкам сбыта
4. повышение конкурент0-сопосбности
5. повышение качества продукции
6. снижение издержек, по сравнению с конкурентами
7. использование новых технологий
8. использование собственных акций.
1подход. Создание интегрированных корпоративных структур по решению правительства.
2подход. Добровольный и принудительный.
Участие в капитале, перекрестное владение акциями, сложившихся путем личных уний, долгосрочные кредитные отношения.
Вопрос 2. Виды корпоративных объединений.
Формирование какого-либо вида предусматривает определенный состав участников, способ организации и форм интеграции.
Вертикального вида: холдинги, ФПГ,
Холдинг, ФПГ и простое товАРИЩЕСТВА
конгломерат – сеть разрознены предприятий, посредством слияния и поглощения. мотив – получение сенергетического эффекта. преимущества: значительные масштабы диверсификации производства, небольшие объемы …., обеспечение финнасовой устойчивости, снижение предпринимательских рисков, формирование финансовых потоков и их направление в наиболее прибыльные сферы деятельности. ОСОБЕННОСТИ: ЧЕРЕЗМЕРНАЯ ДИВЕРСИФИКАЦИЯ, В КАЧЕСТВЕ МАТЕРИНСКОЙ КОМПАНИИ ВЫСТУПАЕ ЛИБО БАНК, ЛИБО ХОЛДИНК.
концерн –МНОГООТРАСЕЛВОЕ ОБЪЕДИНЕНИЕ САМОСТОЯТЕЛЬНЫХ УЧАСТНИКОВ, ПАТЕНТНО-ЛИЗЕНЗИОННЫХ СОГЛАШЕНИЙ, ДОГОВОРОВ, А ТАКЖЕ ТЕСНОГО ПРОИЗВОДСТВЕННОГО СОТРУДНИЧЕСТВА. ОСОБЕННОСТИ: сочитание централизации и децентрализации управления, ориентация на производственную деятельность, материнской компанией выступает крупное производственное объединение предприятия, владеющее контрольными пакетами акций как производственных, так и других компаний,; формируются в виде холдинга (?)
фпг – совокупность юр.лиц, действующих как основное и дочернее, либо полностью, либо частично объединившихся на основе договора о создании. Форма предполагает управление финансовыми потоками со стороны материнской компании. Предпосылки формирования в России: структурный и финансово-инвестиционный кризис в реальном секторе экономике и сфере НИОКР, необходимость соединения процессов приватизации, демонополизации и структурной перестройке экономики, необходимость укрепления и взаимоотношения сложившихся логистических цепочек и производства продукции; потребность в создании новой системы финансирования в промышленности; рост количества коммерческих банков; недостаточная опытность предприятий для выхода на внешние рынки. Цели: доступ к финансовым и кредитным ресурсом; экономия за счёт снижения транзакционных издержек, повышение доходности и конкурентоспособности и расширение рынков сбыта. Особенности: каждый участник имеет преимущество в реализации долгосрочных стратегий, финансирование НИОКР, внедрение новых разработок, организация и координация совместной деятельности, разработка и выполнение совместных научно-технических и производственных программ, углубление специализации и развитие координации между участниками, перераспределение ресурсов внутри группы и перенаправление на более рентабельные виды деятельности. Высший орган управления – центральная компания, специально создается акционерное общество. Компетенции центральной компании: осуществление контроля над деятельностью дочерних обществ, ведет консолидированный учет отчетности группы, выступает от имени группы по вопросам, связанным с деятельностью группы. Механизм регулирования совместной деятельности: имущественный (взаимное участие в капитале, перекрестное владение), неимущественный (долговременные кредитные отношения, личная уния, трастовые операции между участниками) и смешанный. Для российских групп характерно использование неимущественных механизмов.
15.10
***
Координацию берет на себя один из участников, либо создается АО.
Характерные черты консоциума: каждый участник несет ответственность за работу, несет бремя финансирования, каждый участник несет все виды рисков, присущих выполнению его обязательств.
Картель
Договорная форма объединения, участники которой сохраняют самостоятельность, но при этом объединяют общую политику ценообразования.
Цель: расширение своего влияния на товарных рынках. Все партнеры принадлежат одной отрасли.
Синдикат
Стратегический альянс – совместные предприятия, консорциумы, формы кооперации ФПГ.
Добровольное объединение независимых участников, в том числе конкурентов, в целях сотрудничества по одному из направлений деятельности и реализации проекта. При этом в его рамках используются все виды ресурсов.
Цель: получение определенных конкурентных преимуществ.
Преимущества: высокая степень добавленной стоимости, более высокое качество производимых продукции и услуг, повышенная гибкость бизнеса и восприимчивость к запросам клиентов, низкие издержки, возможность объединения накопленного опыта и технологии, снижение рисков, доступ к сырью, технологиям, капиталу, каналам сбыта, покупателям, блокирование конкуренции.
Отличительная особенность – формирование нового делового поведения между конкурентами – сотрудничества.