МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ

К КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЕ ПО

«ЭКОНОМИЧЕСКОМУ АНАЛИЗУ»

для студентов специальности «Финансы и кредит»

Содержание

Введение

1.Анализ источников финансового состояния предприятия 2.Анализ источников средств предприятия 3.Анализ активов предприятия

4.Анализ финансовой устойчивости 5.Анализ платежеспособности предприятия

6.Анализ ликвидности баланса

7.Анализ оборачиваемости оборотных средств

8.Анализ дебиторской и кредиторской задолженности 9.Обобщающая оценка финансового состояния предприятия 9. 10. Оценка вероятности банкротства

Список литературы

1.Общая оценка финансового состояния предприятия

Финансовый анализ начинается с предварительного ознакомления с бухгалтерской отчетностью и, прежде всего, с балансом. Балансу присущи некоторые внутренние взаимосвязи, которые необходимо проверить.

Во-первых, в пассиве баланса характеризуются средства предприятия по источникам образования, а в активе – по составу и размещению. Поэтому сумма итогов разделов актива баланса должна быть равной сумме итогов разделов пассива баланса , то есть А (I+II)=П(III+IV+V).

Во-вторых удовлетворительная структура баланса предполагает, что часть оборотных активов должна формироваться за счет собственных источников средств, то есть должны соблюдаться следующие взаимосвязи:

АI < П III и А II > П ( IV+ V ).

Если на предприятии данные неравенства не соблюдаются, то его нельзя отнести к разряду нормально функционирующих и в рыночных условиях оно может оказаться в затруднительном финансовом положении.

В-третьих, баланс не должен иметь одновременно сумм по статьям «Нераспределенная прибыль отчетного года» и «Непокрытый убыток прошлого года»(исключение составляет сводный баланс).

Также необходимо выявить «больные» статьи отчетности. К таким статьям можно отнести убытки, просроченную дебиторскую и кредиторскую задолженности, векселя просроченные и т.д.

Общая оценка финансового положения предприятия может быть дана на основе оценки изменения валюты баланса (это итог баланса) за отчетный период. При сравнении итоги баланса на начало и на конец года уменьшаются на сумму убытков и определяются абсолютные изменения за год. Такое сопоставление позволяет определить общее направление движения баланса. Увеличение валюты баланса свидетельствует об увеличении производственных возможностей предприятия, но, делая такой вывод нужно учитывать инфляцию. Снижение валюты баланса за анализируемый период характеризует сокращение масштабов хозяйственной деятельности.

Для уточнения сделанных выводов необходимо сопоставить изменения валюты баланса с изменениями результатов деятельности предприятия, которые характеризуются такими показателями как объемы производства и реализации продукции, прибыль от реализации продукции и прибыль от финансово-хозяйственной деятельности. Иными словами, находят коэффициент роста валюты баланса (соотношение валюты баланса на конец и на начало года), коэффициент роста выручки от реализации (соотношение выручки от реализации за отчетный и за предыдущий год) и коэффициент роста прибыли от реализации (соотношение прибыли за отчетный и за предыдущий год).

Более высокие темпы роста выручки от реализации и, соответственно, прибыли по сравнению с темпами роста валюты баланса свидетельствуют об улучшении использования средств на предприятии.

При предварительном чтении баланса необходимо выяснить не только направленность изменения валюты баланса , но и характер изменения отдельных статей баланса.

Положительной оценки заслуживает увеличение производственных запасов и долгосрочных финансовых вложений, однако к концу года денежные средства сокращаются. Движения собственных источников средств , таких как уставной, добавочный и резервный капитал, фонды накопления и социальной сферы в течении отчетного года не наблюдается. Наличие нераспределенной прибыли отчетного года является одним из основных показателей безубыточности функционирования организации.

2.Анализ источников средств предприятия

Капитал предприятия может формироваться за счет собственных и заемных источников. Деление капитала на собственный и заемный характеризует степень его принадлежности. К собственным источникам относится : уставный, добавочный и резервный капиталы; фонды накопления, социальной сферы, целевого финансирования и поступлений; нераспределенная прибыль. К заемным источникам относятся: долгосрочные и краткосрочные ссуды банка и кредиторская задолженность.

По продолжительности использования капитал подразделяется на: долгосрочный (постоянный) и краткосрочный. К долгосрочному капиталу относятся : собственный капитал и долгосрочные финансовые обязательства. К краткосрочному капиталу относятся: краткосрочные ссуды и кредиторская задолженность.

Финансовая стабильность предприятия и риск неплатежеспособности существенно зависят от источников средств, поэтому структура источников средств должна быть тщательно изучена.

Собственный капитал является основным рисковым капиталом предприятия. Каждое предприятие имеет собственный капитал, который несет неизбежный риск. Собственный капитал не дает гарантий прибыли при неблагоприятной хозяйственной ситуации и возмещения долгосрочных инвестиций. С точки зрения стабильности и подверженности риску неплатежеспособности собственный капитал остается неизменным и при неблагоприятных обстоятельствах, если речь не идет об инфляции. Кроме этого нет обязательств по выплате дивидендов. Поэтому , инвестируя долгосрочные проекты за счет собственного капитала , предприятие подвергает его наибольшему риску.

В отличие от собственного капитала, краткосрочная и долгосрочная задолженность должна быть выплачена. Чем меньше срок кредита и менее обременительны условия его погашения, тем легче предприятию обслуживать долг. Однако кредит необходимо выплатить в определенный срок. Невозможность погасить долг и выплатить по нему проценты приводит к потере части собственного капитала. В связи с этим, чем больше доля заемных средств в общей структуре капитала предприятия , тем больше сумма платежей с фиксированными сроками погашения, тем больше вероятность невыплаты процентов и основной суммы долга в установленные сроки при неблагоприятном стечении обстоятельств.

Для инвесторов, вкладывающих деньги в обыкновенные акции, наличие большой задолженности представляет собой риск потери вложений. Большая сумма долга сдерживает инициативность и гибкость руководства предприятия по проведению прибыльных операций. Кредиторы также предпочитают как можно большую величину собственного капитала кредитуемого предприятия. При неблагоприятных условиях собственный капитал защитит кредитора от убытков. Риск потерь увеличивается при уменьшении доли собственного капитала.

Несмотря на перечисленные причины, требующие увеличения доли собственного капитала, предприятия вынуждены использовать заемные источники.

Во-первых, кредиторская задолженность является своего рода страхованием от инфляции.

Во-вторых, заемные источники это менее дорогой источник денежных средств, чем собственный капитал. Это связано с тем, что выплата процентов по задолженности фиксирована и ниже прибыли, которая может быть получена предприятием. Дивиденды, полученные от вложения собственных средств, считаются распределением прибыли и облагаются налогом. Плата процентов по кредиту в отличие от этого включается в расходы и исключается из налогооблагаемой базы. Поэтому, используя заемные средства , предприятие может повысить эффективность использования собственного капитала.

Соотношение между собственным и заемным капиталом должно быть оптимальным , так как от него во многом зависит финансовое положение предприятия. Правильная финансовая стратегия приводит к повышению эффективности работы предприятия.

Анализ структуры источников средств предприятия (анализ структуры пассива баланса можно провести на основе следующих данных):

Показатели	№	На начало года		На конец года		Изменение за год		Темп роста
		абс.	уд.вес	абс.	уд.вес	абс.	уд.вес
Всего источников средств	1
в том числе: -Собственныесредства*	2
-Заемные средства	3
из них: долгоср.кредиты,займы	4
-кр/ср.кредиты и займы	5
-кредиторская зад-сть	6

*По данной строке отражаются сумма собственного капитала и резервов ( итог III раздела ПБ). К собственным средствам приравниваются следующие статьи V раздела ПБ:

-Расчеты по дивидендам (стр.630);(Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов)

-Доходы будущих периодов (стр.640);

-Фонды потребления(стр.650);(Резервы предстоящих расходов)

При анализе источников приобретения имущества предприятия необходимо определить следующие показатели (причем определяют значение на начало и на конец изучаемого периода, делают выводы относительно соответствия норме и в динамике):

Коэффициент автономии=Собственный капитал предприятия/

Общая сумма капитала(итог баланса)

Данный коэффициент характеризует независимость предприятия от внешних источников финансирования. Этот коэффициент характеризует также соотношение интересов собственников предприятия, кредиторов и заимодавцев. Западные экономисты считают , что значение данного коэффициента должно быть достаточно высоким. Однако это положение не безусловно , так как в некоторых странах (например в Японии) уровень собственных средств в общем их объеме незначителен. Теоретически достаточным значением данного коэффициента считается 0,6 или 60%.

Коэффициент финансовой зависимости=Заемный капитал/

Общая сумма капитала

Этот коэффициент характеризует задолженность , как долю общей капитализации.

Коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага)=Заемный капитал/

Собственный капитал

Данный коэффициент характеризует величину задолженности на рубль собственных вложений. С его помощью оценивают риск акционеров в отличие от риска кредиторов. Значение коэффициента колеблется по отраслям. Повышение значения данного коэффициента свидетельствует об утрате предприятием финансовой независимости и о повышении риска , связанного с обесцениванием активов. Если значение коэффициента равно 1, то финансовая независимость является критической.

. Коэффициент обеспеченности долга=Собственный капитал/

Заемный капитал

Данный коэффициент является обратным показателем коэффициенту финансового риска. Он может рассчитываться кредиторами для анализа финансового состояния заемщика и показывает, какую сумму обеспечения собственными средствами имеет каждый рубль заемных средств.

Коэффициент краткосрочной задолженности=(Краткосрочные кредиты+

Кредиторская задолженность)/Общая сумма задолженности

Данный коэффициент характеризует краткосрочные потребности предприятия в денежных средствах и финансировании. Значение данного коэффициента показывает ,в какой степени предприятие полагается на краткосрочное финансирование. Это имеет важное значение , так как ставки процентов по краткосрочным кредитам часто меняются и предприятие не может планировать сумму прибыли по операциям , проводимым за счет краткосрочных финансовых ресурсов.

Рассмотренные коэффициенты представляют собой показатели риска , присущего структуре капитала предприятия. Чем выше доля заемных средств , тем больше постоянные издержки на выплату процентов и основной суммы долга, тем выше вероятность неплатежеспособности во время периодов спада производства и возникновения неблагоприятных условий. В ходе анализа не обязательно тщательно изучать все показатели структуры капитала. Необходимо ограничиваться теми показателями , которые имеют значения, отличные от теоретически достаточных.

При внутреннем анализе финансового состояния изучение источников средств проводят по углубленному варианту. Это становится возможным , так как в целях анализа привлекается дополнительная информация.

В ходе такого анализа изучают структуру и динамику собственного и заемного капитала:

Показатели	№	На начало года		На конец года		Изменение		Темп роста
		абс.	уд.вес	абс.	уд.вес	абс.	Уд.вес
Собственный капитал	1
в том числе: -уставный капитал	2
-добавочный капитал	3
-резервный капитал	4
-фонд накопления	5
-фонд социальной сферы	6
-целевые фин-ния и поступл-я	7
-нераспред.прибыль	8

Таким же образом можно провести анализ динамики и структуры заемного капитала. Однако на анализируемом предприятии вся сумма задолженности представляет собой кредиторскую задолженность, поэтому отсутствует необходимость в проведении такого анализа. (Подробный анализ кредиторской задолженности будет осуществлен ниже).

3.Анализ активов предприятия

Все , что имеет стоимость, принадлежит предприятию и отражается в активе баланса называется его активами. Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия , то есть о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности , о расходах предприятия на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности. По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные или основной капитал и текущие ( оборотные) активы. Между ними должно соблюдаться оптимальное соотношение. Это соотношение имеет большое значение для повышения эффективности деятельности предприятия. Если предприятие создает значительные оборотные средства и не удаляет достаточного внимания развитию производственной базы, это приводит к невозможности своевременной переработки сырья и материалов, оборачиваемость оборотных средств замедляется , капитал предприятия замораживается, и финансовое положение предприятия ухудшается.

Если предприятие совершенствует и расширяет свою производственную базу при недостаточном уровне оборотных средств , то производственные мощности используются не полностью, эффективность производства снижается , а финансовое положение предприятия ухудшается.

Соотношение основного и оборотного капитала определяется отраслевыми особенностями , уровнем механизации и автоматизации производства, политикой предприятия в области капиталовложений , а также условиями работы предприятия.

Вместе с тем оборачиваемость оборотных активов выше, чем внеоборотных , поэтому повышение их удельного веса приносит больший размер прибыли и повышает уровень ликвидности. С другой стороны , снижение удельного веса основного капитала снижает предпринимательский риск возврата авансированного на производство продукции капитала, так как доля амортизационных отчислений в составе себестоимости продукции невелика.

Неоправданно высокая доля основного капитала в составе имущества увеличивает риск неликвидности , так как для амортизации требуется длительный период времени , основной капитал снашивается и возникают проблемы с его ликвидацией.

Общая оценка состава , структуры и изменений имущества предприятия дается на основе следующих данных:

П Показатели	№	На начало года	На конец года	Изменение за год
Всего имущества	1
В том числе: 1.внеоборотные активы (раздел 1)	2
в % к имуществу	3
2.оборотные активы (раздел 2)	4
в % к имуществу из них:	5
2.1.мат.об.средства (стр. 210,220)	6
в % к оборотным средствам	7
2.2.ден.средства и краткосрочные фин. вложения (стр. 250,260)	8
в % к оборотным средствам	9
2.3.дебит.зад-сть (стр. 230,240)	10

Важнейшей частью хозяйственных средств являются активы , характеризующие производственные возможности предприятия. Производственные возможности предприятия можно проанализировать по следующим данным:

П Показатели	№	На начало года	На конец года	Изменение за год
1. Основные фонды по остаточной Стоимости (стр. 120)	1
2. Сырье, материалы ( стр. 211)	2
3. НЗП (стр.213)	3
4. Итого производственные возможности предприятия (п.1+п.2+п.3)	4
5. Всего имущества (стр. 300)	5
6. Удельный вес производственных возможностей в имуществе предприятия (п.4/п.5)	6

По данным хозяйственной практики , нормальным ограничением показателя считается 50% и выше. В случае снижения значения показателя ниже критической границы , целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения , если финансовые результаты не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.

4.Анализ финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости является одной из важнейших задач анализа финансового состояния предприятия. Финансовая устойчивость характеризуется финансовой независимостью, способностью маневрировать собственными средствами , достаточной финансовой обеспеченностью бесперебойности хозяйственной деятельности, состоянием производственного потенциала.

Осуществление процесса производства, его расширение , удовлетворение социальных и других нужд осуществляется за счет собственных средств, а при их недостатке- за счет заемных источников. Соотношение этих источников показывает существо финансовой устойчивости предприятия. Обеспеченность предприятия источниками формирования средств является основным критерием оценки финансовой устойчивости.

В связи с этим все показатели , характеризующие финансовую устойчивость можно объединить в следующие группы:

• показатели , характеризующие состояние оборотных средств;

• показатели , характеризующие структуру капитала.

1. Показатели, характеризующие состояние оборотных средств

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников ( собственными источниками средств, кредитами банка, кредиторской задолженностью).

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей , отражающих различную степень охвата разных видов источников. Для расчета этих показателей воспользуемся данными уплотненного (свернутого) баланса предприятия:

Актив	На н.г.	На к.г.	Пассив	На н.г.	На к.г.
1. Основные средства и вложения			4. Источники собств. Средств
2. Запасы и затраты			5. Расчеты и прочие пассивы
3. Ден.средства , расчеты и прочие активы			6. Кредиты и другие заемные средства
в том числе: 3.1.ден.средства и кр/срочные фин.вложения 3.2.расчеты и прочие ативы			в том числе: 6.1.краткосрочные кредиты и займы 6.2.долгосрочные кредиты и займы
БАЛАНС			БАЛАНС

На основе данной таблицы рассчитывают следующие показатели:

Наличие собственных оборотных средств=Сумма источников собственных средств-

Сумма основных ср-в и вложений (п.4 – п.1)

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (п. 4+п.6.2-п.1)

Предполагается, что долгосрочные заемные средства направляются преимущественно на финансирование вложений и приобретений основных фондов, а за счет остаточной их части финансируются оборотные фонды. Поэтому при расчете данного показателя на сумму долгосрочных кредитов и займов увеличивается размер собственных средств.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (п.4+п.6.1+п.6.2-п.1)

На практике временная потребность в запасах и затратах может быть покрыта предприятием не только за счет собственных средств и долгосрочных кредитов банка , но также и за счет краткосрочных кредитов и займов. При этом в расчет не берется задолженность по ссудам не погашенная в срок.

Каждому из трех перечисленных выше показателей наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1.Излишек(+)или недостаток (-)собственных оборотных средств, который находят как наличие собственных оборотных средств минус запасы и затраты (расч. пок.1- п. 2 из таблицы)

2.Излишек(+) или недостаток(-)собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (расч.пок.2-п.2 из таблицы)

3.Излишек(+)или недостаток(-)общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (расч.пок.3-п.2 из таблицы)

В зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования различают следующие виды финансовой устойчивости:

-абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется излишком источников формирования запасов и затрат за счет собственных оборотных средств. Встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости.

-нормальная устойчивость финансового состояния , при которой запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств. Такой тип финансовой устойчивости гарантирует платежеспособность предприятия.

-неустойчивое финансовое состояние связано с нарушением платежеспособности предприятия , но оно может быть восстановлено при увеличении размера собственных оборотных средств за счет пополнения собственных источников средств. При таком типе финансовой ситуации запасы и затраты формируются за счет собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и займов, а также источников , ослабляющих финансовую напряженность.