16.2. Рынок финансовых активов
16.2.1. Функция предложения денег и факторы, еЕ определяющие. Тактические цели денежно-кредитной политики и виды кривой предложения денег
Предложение денег – находящаяся в обращении денежная масса, т.е. все те деньги, которые покинули банковскую систему и находятся на руках и счетах публики.
В краткосрочном периоде величина денежной массы в стране, т.е. предложение денег, есть величина фиксированная. В этой связи кривая предложения денег, характеризующая зависимость предложение денег от ставки процента, есть вертикальная прямая (рис. 16.8).
Кривая предложения денег краткосрочного периода.
В
ряде случаев, когда наблюдается
чувствительность публики к колебаниям
номинальной процентной ставки, а также
когда коммерческие банки реагируют на
изменение ставки процента, то кривая
предложения денег может быть
возрастающей функцией, но вероятность
наступления этого события невелика.
В долгосрочном периоде форма кривой предложения денег, характеризующая зависимость объема денежной массы в стране от цены денег (процентной ставки), зависит от тактических целей Центрального банка (ЦБ).
Тактические цели ЦБ характеризуют намерения банка каким-либо образом реагировать на изменение спроса на деньги.
1. Кривая предложения денег в условиях жесткой политики
Е
сли
тактической целью ЦБ является сохранение
неизменности денежной массы (М) при
изменении спроса на деньги, то кривая
предложения денег в долгосрочном периоде
будет вертикальна. В данном случае
говорится о жесткой кредитной политике.
Такая политика проводится тогда, когда ЦБ считает, что изменение спроса на деньги связано с изменением уровня цен (р) и для сдерживания инфляции необходимо держать неизменный объем денежной массы. В результате рост спроса на деньги предопределит увеличение ставки процента.
2. Кривая предложения денег в условиях гибкой политики
Е
сли
целью ЦБ является сохранение неизменной
цены денег (ставки процента i), то в ответ
на изменение спроса на деньги банк будет
изменять предложение денег. В данном
случае кривая предложения денег в
долгосрочном периоде будет горизонтальна.
В такой ситуации ЦБ проводит гибкую
политику.
Данная политика имеет место в том случае, если правительство считает, что рост спроса на деньги связан с инвестиционной программой, направленной на рост реального национального дохода, и для того, чтобы подъем экономики продолжался, необходимо поддерживать неизменной низкую ставку процента.
3. Кривая предложения денег в условиях промежуточной политики
Е
сли
тактической целью ЦБ является сохранение
определенных темпов роста денежной
массы в ответ на изменение спроса на
деньги, то ЦБ при увеличении спроса на
деньги увеличивает денежную массу, но
в меньшей мере, чем это необходимо для
поддержания неизменной ставки процента.
В этом случае кривая предложения денег в долгосрочном периоде будет иметь положительный наклон. Эта политика носит название «промежуточная» и может быть применена в том случае, если изменение спроса на деньги порождается изменением скорости обращения денег и ростом национального дохода.
Изменить денежную массу в стране ЦБ может либо путем изменения денежной базы, что является действием предпочтительным, либо в результате воздействия на величину денежного мультипликатора.
Основными инструментами влияния на денежную массу являются:
проведение операций на открытом рынке (продажа-покупка ценных бумаг). Если ЦБ продает ценные бумаги, то он уменьшает денежную массу;
эмиссия наличных денег;
воздействие на денежный мультипликатор через изменение учетной ставки и нормы обязательных резервов.