Денежная масса и денежная база
Обычно деньги определяют как обобщенное средство покупательной способности, применяемое в качестве оплаты за товары и услуги. Бумажные деньги, монеты и депозиты, которые можно изымать с помощью чеков, квалифицируют как «деньги», потому что они служат прямым средством оплаты. Исходя из этого определения, депозиты, которые нельзя изымать с помощью чеков и подобные им ликвидные финансовые средства, не являются деньгами, поскольку их надо сначала конвертировать в деньги, которые можно изымать с помощью чеков, а потом использовать для платежа. Такие высоколиквидные активы из-за легкости, с которой их можно конвертировать в деньги, воспринимают как «почти деньги» (квази деньги). (Рис. 2.1).
Р
ис.
2.1.
Денежная масса – это совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве, которым располагают частные лица, институциональные собственники и государство. В составе структуры денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся денежные средства, реально обуживающие хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами
Денежная база представляет собой:
Суммы наличных денег в обращении и в кассах коммерческих банков;
Средства в фонде обязательных резервов коммерческих банков;
Остатки на корреспондентских счетах коммерческих банков.
Регулирование объемов денежной массы и денежной базы осуществляются с помощью мер денежно-кредитной политики, проводимых Центральным банком страны. В их составе можно отметить изменение учетной ставки при предоставлении ресурсов, например, НБУ в порядке рефинансирования коммерческих банков, установление норм образования Фонда обязательных резервов коммерческих банков, ограничение отдельных операций коммерческих банков в НБ и так далее. Эти меры служат предотвращению чрезмерного роста денежной массы и денежной базы.
Денежные агрегаты и закон денежного обращения
Денежные агрегаты – это группировка ликвидных активов, которые могут служить альтернативными измерителями денежной массы, т.е. это виды денег и денежных средств, отличающихся степенью ликвидности. Рассмотрим подробнее отдельные элементы денежных агрегатов, поскольку их структура представляет определенный интерес для денежной политики любого государства. Авторам такого подхода и авторам агрегирования денежной массы был известный американский ученый Дж. Кейнс.
Так, М1 представлен у него двумя элементами: а) наличность в обращении (металлические и бумажные деньги); б) чековые вклады, т.е. вклады в коммерческих банках, различных сберегательных учреждениях, на которые могут быть выписаны чеки и превращены в наличность. Причем принято считать, что металлические и бумажные деньги являются обязательствами государства и государственных агентов (казначейства). Текущие счета – обязательства коммерческих банков и сберегательных учреждений.
М2 и М3 (почти деньги) считают рыночные экономисты, а М2 – это М1 + бесчековые сберегательные + мелкие срочные вклады (не превышающие 100 тыс долларов). Иначе говоря, М2 включает элементы средств обращения плюс другие элементы, которые могут быть довольно быстро и без потерь обращены в наличные.
М3 – определение находит из того, что крупные (100 тыс.долл. и выше) срочные вклады, которыми обычно владеют в форме депозитных сертификатов, также легко обращаются в чековые вклады, т.е. высоко ликвидны (в любое время можно продать, взять, передать и т.д., хотя с известным уже риском потерь, например, процента по депозиту за несоблюдение срока.
Добавление этих крупных срочных вкладов к М2 и дает еще более широкое определение массы денег, т.е. М3 = М2 + крупные срочные вклады М4 = М3 + депозитные сертификаты крупных коммерческих банков, т.е. и другие несколько менее ликвидные средства, такие как определенные государственные бумаги (например счета казначейства и сберегательные облигации), которые могут быть легко обращены в деньги М1.
В целом сумма всех агрегатов составляет совокупную денежную массу. Использование различных показателей денежной массы позволяет дифференцировано подходить к анализу состояния денежного обращения.
Страны бывшего Союза стали использовать М0 – как наличные деньги, поскольку их удельный вес в денежной массе был очень высок.
Следовательно, денежная масса в обращении характеризуется величиной денежных агрегатов, в состав которых включаются наличные деньги в обращении (М0) – деньги вне банков, а также деньги безналичного оборота: остатки на расчетных и текущих счетах, вклады до востребования (М1), депозиты предприятий и организаций, вклады населения в банках. Совокупный объем денежной массы, в том числе и ее прирост, во многом определяется увеличением абсолютных размеров
представляет собой результат денежно-кредитной политики государства.