17. Анализ ликвидности и платёжеспособности

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы, то есть способности рассчитываться по своим обяза­тельствам, оценивается показателями ликвидности и текущей платежеспо­собности, в общем виде характеризующими, может ли организация своевременно и в полном объеме произвести расчеты по крат­косрочным обязательствам перед контрагентами.

Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые акти­вы предприятия, в том числе и внеоборотные. Но в силу своей особой функциональной роли в процессе производства и затруднительности их срочной реализации, основные средства не используются в качестве источников погашения текущей кредиторской задолженности. Кроме того, вынужденная распродажа основных средств для погашения обязательств нередко является свиде­тельством предбанкротного состояния и потому не может рассма­триваться как нормальная операция.

Следовательно, при анализе лик­видности и платежеспособности предприятия сопос­тавляют краткосрочные обязательства с оборотными активами как реальным и экономически оправданным их обеспечением.

Ликвидность и платежеспособ­ность – это различные, хотя и взаимосвязанные характеристики.

В экономической литературе принято различать ликвидность ак­тивов, ликвидность баланса и ликвидность предприятия.

Ликвидность актива – способность его трансфор­мации в денежные средства. Степень ликвидности актива определяется промежутком времени, необходимым для его превращения в денежную форму. Чем меньше требуется времени, тем выше ликвидность актива.

Например, ДС не требуют каких-либо превращений – это наиболее ликвидные активы. ГП – медленно реализуемые активы. ОС – труднореализуемые активы.

Ликвидность баланса – возможность организации об­ратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность со­ответствует сроку погашения платежных обязательств. Качественное отличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

Ликвидность предприятия – более общее понятие, чем ликвид­ность баланса. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Поскольку условным обеспечением креди­торской задолженности считаются оборотные активы, ликвидность фирмы означает всего лишь формальное превышение обо­ротных активов над краткосрочными обязательствами.

Текущая платежеспособность означает наличие у предприятия денеж­ных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кре­диторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности яв­ляются: а) отсутствие просроченной кредиторской задолженнос­ти; б) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете.

1) Принципы реструктуризации бухгалтерского баланса для оценки его ликвидности

Наиболее распространен способ оценки ликвидности баланса, основанный на перегруппировке активов баланса по скорости их реализации, а пассивов – по степени срочности их погашения. Активы и пассивы делят на четыре группы, денежная оценка которых определенным образом сопоставляется.

В зависимости от специфики деятельности и ликвидности имущества, состав групп определяется индивидуально для каждого предприятия.

В общем случае к первой группе актива (А₁) относятся денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и все другие активы, которые могут быть реализованы по учетной цене в течение 1 месяца, не более. Соответственно, к первой группе пассива (П₁) относятся обязательства, которые должны быть погашены в течение 1 месяца.

Ко второй группе актива (А₂) относится имущество средней скорости реализации (несколько месяцев, точное число в литературе не приводится). К ней обычно относятся краткосрочная дебиторская задолженность, товары отгруженные, готовая продукция и товары для перепродажи. Вторая группа пассива (П₂) представляет собой краткосрочные обязательства за вычетом обязательств, вошедших в группу П₁.

К третьей группе актива (А₃) относится медленно реализуемое имущество (от нескольких месяцев до одного года). К ней обычно относятся сырье, материалы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Третья группа пассива (П₃) представляет собой долгосрочные обязательства.

К четвертой группе актива (А₄) относится медленно реализуемое имущество (в срок более, чем один год). К ней обычно относятся внеоборотные активы, не вошедшие в первые три группы, а также неликвидные активы. Четвертая группа пассива (П₄) называется «постоянные пассивы» и представляет собой собственный капитал.

2) Анализ ликвидности баланса с помощью абсолютных показателей

Источниками информации являются бухгалтерский баланс и пояснения к нему, в которых должны быть сведения о ликвидных внеоборотных активах, ежемесячных обязательствах по кредитам и другая подобная информация, необходимая для реструктуризации баланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А₁≥П₁,

А₂≥П₂,

А₃≥П₃,

А₄≤П₄,

где А₁-А₄ и П₁-П₄ группы реструктурированного бухгалтерского баланса. Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколь­ко периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

Из абсо­лютных показателей ликвидности основным является показатель, характеризующий величи­ну собственных оборотных средств (СОС). Наиболее распространенный алгоритм расчета показателя СОС, широко используемый и в западной учетно-аналитической практике, таков:

СОС = ОА – КО,

Две основные трактовки показателя СОС:

во-первых, он показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам; в некотором смысле это характеристика свободы маневра и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы;

во-вторых, пока­затель СОС дает оценку части собственного капитала фирмы (ка­питала собственников), использованной для финансирования оборотных активов.

Нормативов по данному показателю нет; его анализируют в динамике; с ростом объемов про­изводства величина СОС обычно уве­личивается.

Являясь абсолютным, показатель СОС не приспособлен для пространственно-временных сопоставлений; поэтому в анализе более активно применяются относительные показатели – коэф­фициенты ликвидности.

3) Анализ ликвидности баланса с помощью относительных показателей

Ликвидность баланса – возможность организации об­ратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность со­ответствует сроку погашения платежных обязательств. Определяется для оценки потенциальной возможности предприятия своевременно рассчитаться по обязательствам.

Источниками информации являются бухгалтерский баланс и пояснения к нему, в которых должны быть сведения о ликвидных внеоборотных активах, ежемесячных обязательствах по кредитам и другая подобная информация, необходимая для реструктуризации баланса.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности баланса рассчитывают ряд относительных показателей. Смысл этих показателей – со­поставить кредиторскую задолженность с активами, теоретичес­ки используемыми для ее погашения.

В случае реструктуризации бухгалтерского баланса для проведения анализа его ликвидности, используется следующая система относительных показателей:

Коэффициент текущей ликвидности К_тл = (А₁ + А₂ + А₃) / (П₁ + П₂) ≥ 2,5;

Коэффициент быстрой ликвидности К_бл = (А₁ + А₂) / (П₁ + П₂) ≥ 0,6...1,4;

Коэффициент абсолютной ликвидности К_ал = А₁ / (П₁ + П₂) ≥ 0,1...0,4;

где А₁-А₄ и П₁-П₄ группы реструктурированного бухгалтерского баланса. Нормы коэффициентов приведены в пределах, объединяющих различные источники информации.

Существует множество и других методик для расчета показателей ликвидности и платежеспособности организации. Например, возможно использование следующих относительных показателей для анализа ликвидности бухгалтерского баланса предприятия:

Коэффициент текущей ликвидности К_тл = Оборотные активы / КО;

Коэффициент быстрой ликвидности К_бл = (ДС + ФВ_{краткосроч.} + НДС + ДЗ_{краткосроч.}) / КО;

Коэффициент абсолютной ликвидности К_ал =Денежные средства / КО.

Содержание выводов: констатация ликвидности баланса или ее отсутствия на текущий момент времени и в динамике, а также наличия платёжного излишка или недостатка по сравниваемым группам.