5. Анализ показателей ликвидности предприятия.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Для оценки платежеспособности используются относительные коэффициенты ликвидности, посредством которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных долговых обязательств ликвидными активами. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Основным критерием для классификации активов и пассивов как текущих является условие их потребления или оплаты в течение нормального производственно-коммерческого цикла предприятия. Под производственно-коммерческим циклом понимается средний промежуток времени между моментом приобретения материальных ценностей и моментом реализации готовой продукции покупателям и ее оплаты.

Активы баланса группируются по степени ликвидности, то есть скорости их превращения в денежную наличность.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

Платежеспособность устанавливается на основе характеристики ликвидности баланса путем сравнения отдельных групп активов и пассивов.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятии подразделяются на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А1) – денежные средства предприятия + краткосрочные финансовые вложения. Денежные средства готовы к платежу и расчетам в любой момент, поэтому имеют абсолютную ликвидность. Ценные бумаги и подобные краткосрочные финансовые вложения могут быть реализованы на фондовой бирже или другим хозяйствующим субъектам, в связи с чем, также относятся к наиболее ликвидным активам.

2. Быстро реализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев (краткосрочная) и прочие оборотные активы. Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках, сроков предоставления коммерческого кредита отдельными покупателями, их платежеспособности, форм расчетов.

3. Медленно реализуемые активы (АЗ) – запасы сырья, материалов, готовой продукции + НДС + ДЗ долгосрочная + Прочие оборотные активы

4. Труднореализуемые активы (а4) – все статьи I раздела «Внеоборотные активы».

Пассивы баланса включают следующие группы:

1. Наиболее срочные обязательства (П1), погашение которых возможно до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы.

2. Краткосрочные пассивы (П2), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и заемные средства.

3. Долгосрочные пассивы (ПЗ), погашение которых планируется на срок более одного года – это долгосрочные кредиты и заемные средства.

4. Постоянные или устойчивые пассивы (П4) – все статьи раздела III «Капитал и резервы».

Задание 5: сгруппировать активы и пассивы, данные внести в таблицу вида:

Таблица 3 – Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срокам погашения

Актив	Начало	Конец	Пассив	Начало	Конец
А1			П1
А2			П2
А3			П3
А4			П4

Ликвидность баланса устанавливается путем сопоставления приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:

А1>=П1, то есть наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их:

А2>=П2, то есть быстро реализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

АЗ>=П3, то есть медленно реализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А4>=П4, то есть постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

Сопоставление наиболее ликвидных активов с наиболее срочными обязательствами (А1 и П1) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Это соотношение позволяет выяснить текущую ликвидность, то есть возможность погашения обязательств сроком до трех месяцев. Если А1 больше П1 – это означает, что предприятию достаточно денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств, т.е. кредиторской задолженности.

Сравнение итогов быстро реализуемых активов с краткосрочными пассивами (А2 и П2) показывает возможность погашения текущих обязательств в сроки от трех месяцев до года. Если А 2 больше П 2 – это означает, что своевременные расчеты с дебиторами позволят предприятию вовремя погасить краткосрочные кредиты и займы.

Сравнение медленно реализуемых активов(А3) с долгосрочными пассивами (П3) отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, т.е. если предприятие реализует все свои запасы готовой продукции и вовремя получит средства от покупателей, то этого будет достаточно для погашения долгосрочных кредитов и займов.

Последнее неравенство А4 меньше П4 означает, что внеоборотные активы должны быть полностью сформированы за счет собственного капитала.

Задание 6: оценить ликвидность баланса, сделать выводы.

6. Анализ показателей платежеспособности предприятия.

Платежеспособность характеризует возможность предприятия своевременно погасить платежные обязательства наличными денежными средствами. Предприятие является платежеспособным при условии наличия свободных денежных ресурсов, достаточных для погашения имеющихся обязательств.

Предприятие может быть платежеспособным при отсутствии необходимой суммы свободных денежных средств, если для расчетов с кредиторами оно способно реализовать свои текущие активы.

В практике финансового анализа различают текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам характеризует текущую платежеспособность.

Существуют несколько показателей, характеризующих платежеспособность предприятия.

1) Коэффициент абсолютной ликвидности – характеризует способность предприятия немедленно погасить свои срочные обязательства за счет имеющихся наиболее ликвидных активов.

К а.л. = А 1 / (П1+П2)

Нормативное значение коэффициента [0,2 – 0,5]. Например, если Ка.л. равен 0,43 – это означает, что предприятие может немедленно погасить 43 % краткосрочной задолженности, что находится в пределах нормы.

2) Коэффициент промежуточной ликвидности (покрытия) – характеризует возможность предприятия немедленно погасить свои срочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов и своевременных расчетов с дебиторами.

К п.л. = (А1+А2) / (П1+П2)

Нормативное значение [0,7 - 1]. Например, если Кп.л. равен 0, 6 – это означает, что предприятие может погасить свои срочные обязательства за счет имеющихся денежных средств и расчетов с дебиторами только на 60%, что ниже нормы.

3) Коэффициент текущей ликвидности – показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить, мобилизовав все оборотные активы.

Кт.л. = (А1+А2+А3) / (П1+П2)

Нормативное значение коэффициента = 2. Это означает, что для нормального функционирования предприятию необходимо иметь оборотных активов в 2 раза больше имеющейся краткосрочной задолженности.

4) Коэффициент обеспеченности СОС – характеризует обеспеченность оборотных активов собственными средствами.

Коб.СОС = СОС / Оборотные активы или

Коб.СОС = (П4 - А4)/ (А1+А2+А3)

Нормативное значение коэффициента больше 0,1. Например, если значение коэффициента равно 0, 24 – это означает, что оборотные активы на 24 % сформированы за счет собственных средств, что соответствует норме.

Задание 7: рассчитать коэффициенты ликвидности на начало и конец периода, сделать выводы.