4. Методика проведения экспертной оценки

инвестиционных проектов

В вопросе эффективности принятия инвестиционных решений немаловажное место занимает поведенческий (социальный) подход. Насколько бы неточна и нереалистична ни была информация о проекте, какие бы методы и модели ни применялись для исследования проекта, какими бы ни были полученные результаты анализа – окончательное решение во многом зависит от субъективной оценки человека, принимающего это решение.

Т.о., можно сделать вывод о том, что финансовая информация, методы экономической оценки эффективности инвестиций и т.п. – это всего лишь инструмент, помогающий принимающему решение человеку добиться своих целей. Упорядоченный механический инвестиционный процесс от поиска идеи до после инвестиционного контроля – это порождение концепции экономической целесообразности. Природа инвестиционных решений подразумевает, что многие стороны инвестиционной практики зависят от конкретной организации и ее сотрудников. С учетом выше сказанного, универсальную модель принятия инвестиционных решений, в наибольшей степени соответствующую реальной действительности, можно представить в следующем виде (рис.6).

Поскольку процесс принятия инвестиционных решений носит отчасти субъективный характер, а специфика объекта исследования заключается в недостатке информации и сложности выявления многих результатов от реализации, то в качестве эффективного метода, на основе которого будет производиться окончательный выбор, рекомендуется использовать несложную экспертную оценку вариантов инвестиционных проектов.

Первым шагом реализации данной методики является определение критерия эффективности или факторов, которые могут в значительной степени повлиять на успешность выполнения проекта.

Второй шаг – факторы располагаются в порядке убывания приоритетности (ранжируются). Получившаяся последовательность заносится в таблицу. Пример возможностей таблицы представлен в табл. 2.

Третий шаг – оценка весомости (ранга) каждого из перечисленных факторов. Сумма рангов всех факторов должна быть равна единице (1,0).

Четвертый шаг – проекты или варианты проекта необходимо оценить по каждому из факторов оценки. Максимальный балл по любому из факторов равен 100, минимальный – нулю.

Пятый шаг – экспертная оценка каждого фактора, получаемая путем перемножения каждого фактора на оценку этого фактора для каждого варианта. Интегральная экспертная оценка приоритетности вариантов проекта определяется как сумма интегральных оценок по влиянию факторов для каждого варианта проекта.

Т.о., окончательное инвестиционное решение должно приниматься, основываясь на современных подходах и методах оценки социально-экономической эффективности инвестиций, с использованием аппарата экономико-математического моделирования, а также привления неформальных методов принятия решений, таких, например, как экспертные оценки.