Библиографический список
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. — 6-е изд., перераб. и доп. — Минск: Новое знание, 2001. — 704 с.
Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ: Практикум/ Г.П. Герасименко, С.Э. Макарьян, Э.А. Макарьян, Е.П. Шумилин. — Ростов-на-Дону: Изд. центр «МарТ», 2002. — 160 с.
Методика анализа показателей эффективности производства: Учебное пособие. — 2-е изд., доп. и перераб./ Под ред. проф. Э.А. Макарьяна. — Ростов-на-Дону: Изд. центр «МарТ», 2002. — 208 с.
Экономический анализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовое прогнозирование: Учебное пособие/ Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета. — М.: Финансы и статистика, 2001. — 656 с.
Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. — 2-е изд. — М.: Изд-во «Дело и сервис», 2004. — 336 с.
Глухов В.В., Медников М.Д., Коробко С.Б. Математические методы и модели для менеджмента. — СПб.: Изд-во «Лань», 2000. — 480 с.
Приложения
Приложение 1
Оценка инвестиционной привлекательности предприятия на основе анализа финансового состояния
1. Охарактеризуйте предприятие по виду собственности типу и объему производства, отраслевой специализации, объему реализации, численности персонала, общему финансовому результату деятельности.
2. Дайте предварительную оценку финансового состояния предприятия.
2.1. Произведите горизонтальный и вертикальный анализ показателей бухгалтерской отчетности. Для этого сравните их с предыдущим периодом, выявите резкие изменения отдельных статей в сравнении с другими статьями, рассчитайте удельные веса отдельных статей в общих итоговых показателях и сопоставьте их с аналогичными показателями за предыдущий период, используя сравнительный аналитический баланс (табл. 1).
Предварительная оценка имущественного положения производится по следующим положениям:
первый раздел баланса «Внеоборотные активы» должен быть меньше третьего раздела «Капитал и резервы», поскольку собственные источники средств идут на создание не только основных средств и долгосрочных вложений, но и на оборотные средства (раздел 2 «Оборотные активы»);
сумма оборотных средств должна превышать величину краткосрочных заемных средств (стр. 610), так как при нормальной хозяйственной деятельности большая часть оборотных средств должна приобретаться за счет собственных средств.
Сопоставляя изменения в активе и пассиве, делают выводы о том, через какие источники был приток средств и в какие активы эти средства, в основном, вложены.
2.2. Составьте схему формирования активов предприятия за последний анализируемый период (табл. 2).
2.3. Оцените соотношение темпов роста оборотных и внеоборотных активов по данным табл. 3, оцените структуру активов предприятия (табл. 4).
Таблица 1
Сравнительный аналитический баланс предприятия
Показатель |
Абсолютная величина, тыс. руб. |
Удельный вес, % |
Изменение за 20… г. |
Изменение за 20… г. |
||||||||
20… год |
20… год |
20… год |
20… год |
20… год |
20… год |
тыс. руб. |
удельного веса, % |
в % к абсолютному изменению итога баланса |
тыс. руб. |
удельного веса, % |
в % к абсолютному изменению итога баланса |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
АКТИВ |
||||||||||||
1. Внеоборотные активы |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Оборотные активы |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ПАССИВ |
||||||||||||
3. Собственные средства |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4. Заемные средства |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
БАЛАНС: |
|
|
|
100,00% |
100,00% |
100,00% |
|
|
|
|
|
|
Таблица 2
Схема формирования активов предприятия
ДЕНЕЖНЫЙ (ФИНАНСОВЫЙ) КАПИТАЛ … тыс. руб. |
|||
Собственный капитал … |
Привлеченный капитал |
||
Долгосрочные заимствования …
|
Краткосрочные заимствования … |
||
Перманентный капитал … |
Займы … |
Кредиторская задолженность … |
|
1 2 3 4 5 6
Основные средства
… |
Незавершенное строительство … |
Денежные средства … |
Запасы
… |
Дебиторские задолженности … |
Внеоборотные активы … |
Оборотные средства … |
|||
ПРОИЗВОДИТЕЛЬНЫЙ КАПИТАЛ (АКТИВЫ, ИМУЩЕСТВО) … тыс. руб. |
||||
Таблица 3
Оценка темпов роста оборотных и внеоборотных активов
Основные элементы имущества |
20… год |
20… год |
Отклонение за 20… г., тыс. руб. |
Темп роста за 20… год, % |
20… год |
Отклонение за 20… г., тыс. руб. |
Темп роста за 20… год, % |
Базисный темп роста, % |
Стоимость имущества (190+290) |
|
|
|
|
|
|
|
|
1.Внеоборотные активы (190) |
|
|
|
|
|
|
|
|
То же в % к имуществу |
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Оборотные активы (290) |
|
|
|
|
|
|
|
|
То же в % к имуществу |
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 4
Оценка структуры активов (капитала) предприятия
Наименование показателей |
20… г. |
20… г. |
Отклонение за 20… г. |
20… г. |
Отклонение за 20… г. |
1. Доля основных средств в имуществе предприятия, %
|
|
|
|
|
|
2. Доля оборотных средств в активах предприятия, %
|
|
|
|
|
|
3. Уровень перманентного капитала, %
|
|
|
|
|
|
4. Уровень капитала, отвлеченного из оборота предприятия, %
|
|
|
|
|
|
2.4. Охарактеризуйте производственные возможности предприятия (табл. 5). Проанализируйте структуру и динамику величины реальных активов (производственного капитала).
Таблица 5
Анализ структуры и динамики реальных активов
Реальные активы (РА) |
20… г. |
20… г. |
Отклонение за 20… г. |
20… г. |
Отклонение за 20… г. |
|||||
тыс. руб. |
в % |
тыс. руб. |
в % |
тыс. руб. |
в % |
тыс. руб. |
в % |
тыс. руб. |
в % |
|
1. Нематериальные активы (110) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Основные средства (120) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
в том числе здания и оборудование (122) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3. Сырье, материалы и др. (211) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4. Незавершенное производство (214) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Итого РА |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
РА в % к имуществу |
|
|
|
|
|
|||||
2.5. Проанализируйте структуру и динамику оборотных активов.
По отношению к сфере производства оборотные активы делятся на 2 группы:
оборотные производственные фонды. К ним относятся сырье (211), незавершенное производство (213), расходы будущих периодов (216), налог на добавленную стоимость (220), прочие оборотные активы (217+270);
фонды обращения: готовая продукция (214), товары отгруженные (215), дебиторская задолженность (230+240), краткосрочные финансовые вложения (250), денежные средства (260).
Соотношение между статьями оборотных средств образует структуру, пример которой приведен в табл. 6.
2.6. Проведите анализ ликвидных активов. К ним относят денежные средства (260), товары отгруженные (215), дебиторскую задолженность (230+240), краткосрочные финансовые вложения (250). Анализ ликвидных активов состоит в изучении динамики их структуры (табл. 7).
Таблица 6
Анализ структуры и динамики оборотных активов
Показатель |
20… г. |
20… г. |
Отклонение за 20… г. |
20… г. |
Отклонение за 20… г. |
|||||
тыс. руб. |
в % к итогу |
тыс. руб. |
в % к итогу |
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
в % к итогу |
тыс. руб. |
% |
|
1. Запасы (210–217) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1.1. В том числе готовая продукция и товары отгруженные (214+215) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Всего вложений в оборотные активы (290––217–270) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.1. Оборотные производственные фонды (стр.1– –стр.1.1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.2. Фонды обращения (стр.2– –стр.2.1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.7. Для изучения состояния расчетов составляется и анализируется баланс дебиторской и кредиторской задолженностей (табл. 8). Поскольку предполагается, что намерения предприятия не входит погашение кредиторской задолженности более чем через год, в дебиторскую задолженность не следует включать строку 230 баланса.
3. Проведите анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.
Различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной понимают способность предприятия рассчитаться по долгосрочным обязательствам. При этом считается, что предприятие платежеспособно, если сумма его активов больше суммы долгов. Для успешной деятельности предприятия недостаточно обладать «долгосрочной платежеспособностью», определенной указанным способом. Необходимо, чтобы предприятие могло выполнять краткосрочные обязательства и осуществлять непредвиденные расходы, превращая в течение короткого времени оборотные активы в денежные средства. Предприятие, которое имеет вышеназванные возможности, обладает текущей платежеспособностью и ликвидностью.
3.1. Проведите анализ ликвидности баланса предприятия способом, основанным на перегруппировке активов баланса по степени их ликвидности (табл. 9), а пассивов — по степени срочности их погашения (табл. 10).
Таблица 7
Анализ структуры и динамики ликвидных активов
Ликвидные активы |
20… г. |
20… г. |
Отклонение за 20… г. |
20… г. |
Отклонение за 20… г. |
|||||
тыс. руб. |
в % к итогу |
тыс. руб. |
в % к итогу |
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
в % к итогу |
тыс. руб. |
% |
|
1. Денежные средства (260) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
в том числе расчетный счет (262+263) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Товары отгруженные (215) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3. Дебиторы (230+240) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4. Краткосрочные финансовые вложения (250) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Итого ликвидных активов |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 8
Баланс дебиторской и кредиторской задолженности
Дебиторская задолженность |
20…г. |
20…г. |
Изменение за 20… г. |
20…г. |
Изменение за 20… г. |
Кредиторская задолженность |
20…г. |
20…г. |
Изменение за 20… г. |
20…г. |
Изменение за 20… г. |
1. За товары, работы и услуги (241) |
|
|
|
|
|
1. За товары, работы и услуги (621) |
|
|
|
|
|
2. Векселя к получению (242) |
|
|
|
|
|
2. По векселям (622) |
|
|
|
|
|
3. Прочие дебиторы (240–стр.1–стр.2)
|
|
|
|
|
|
3. По оплате труда (624) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4. По государственным внебюджетным фондам (625) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5. По расчетам с бюджетом (626) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6. Прочие кредиторы (620 – стр.1, 2, 3, 4, 5) |
|
|
|
|
|
|
Итого дебиторская задолженность (240) |
|
|
|
|
|
Итого кредиторская задолженность (620) |
|
|
|
|
|
Превышение кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью (пассивное сальдо) |
|
|
|
|
|
Превышение дебиторской задолженности над кредиторской задолженностью (активное сальдо) |
|
|
|
|
|
БАЛАНС: |
|
|
|
|
|
БАЛАНС: |
|
|
|
|
|
Таблица 9
Группировка активов по степени ликвидности
Статьи актива |
20… г. |
20… г. |
Изменение структуры за 20… г., % |
20… г. |
Изменение структуры за 20… г., % |
|||
тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
А1 — Наиболее ликвидные активы |
||||||||
Денежные средства (260) |
|
|
|
|
|
|
|
|
в том числе касса (261) |
|
|
|
|
|
|
|
|
расчетный счет (262) |
|
|
|
|
|
|
|
|
валютный счет (263) |
|
|
|
|
|
|
|
|
прочие денежные средства (264) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Краткосрочные финансовые вложения (250) |
|
|
|
|
|
|
|
|
ИТОГО: |
|
|
|
|
|
|
|
|
А2 — Быстрореализуемые активы |
||||||||
Товары отгруженные (215) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Дебиторская задолженность (часть 240) |
|
|
|
|
|
|
|
|
ИТОГО: |
|
|
|
|
|
|
|
|
А3 — Медленнореализуемые активы |
||||||||
Сырье, материалы и др. (211) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Расходы будущих периодов (216) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Незавершенное производство (213) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Продолжение табл. 9
Статьи актива |
20… г. |
20… г. |
Изменение структуры за 20… г., % |
20… г. |
Изменение структуры за 20… г., % |
|||
тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
Готовая продукция и товары (214) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Дебиторская задолженность (часть 230) |
|
|
|
|
|
|
|
|
ИТОГО: |
|
|
|
|
|
|
|
|
А4 — Труднореализуемые активы |
||||||||
Основные средства (120) |
|
|
|
|
|
|
|
|
НМА (110) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Долгосрочные финансовые вложения (140) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Незавершенное строительство (130) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Другие активы (150+220+270) |
|
|
|
|
|
|
|
|
ИТОГО: |
|
|
|
|
|
|
|
|
ВАЛЮТА БАЛАНСА |
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 10
Группировка пассивов по срокам их погашения, расположенных в порядке возрастания
Статьи пассива |
20…г. |
20…г. |
Изменение структуры за 20… г., % |
20…г. |
Изменение структуры за 20… г., % |
|||
тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
|||
П1 — Наиболее срочные обязательства |
||||||||
Кредиторская задолженность (620) |
|
|
|
|
|
|
|
|
ИТОГО: |
|
|
|
|
|
|
|
|
П2 — Краткосрочные обязательства |
||||||||
Кредиты и займы (610) |
|
|
|
|
|
|
|
|
ИТОГО: |
|
|
|
|
|
|
|
|
П3 — Долгосрочные пассивы |
||||||||
Кредиты и займы и т.п. (510) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Прочие долгосрочные обязательства (520+630+640+650+660) |
|
|
|
|
|
|
|
|
ИТОГО: |
|
|
|
|
|
|
|
|
П4 — Постоянные пассивы |
||||||||
Уставной капитал (410) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Резервный капитал (430) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Добавленный капитал (420) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Фонды специального назначения (440) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Целевое финансирование и поступления (450) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Нераспределенная прибыль (460) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Другие пассивы (465+470+475) |
|
|
|
|
|
|
|
|
ИТОГО: |
|
|
|
|
|
|
|
|
ВАЛЮТА БАЛАНСА (ВБ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Б
аланс
считается абсолютно ликвидным, если
выполняются следующие соотношения:
А1 ≥ П1;
А2 ≥ П2;
А3 ≥ П3;
А4 ≤ П4.
Оценка ликвидности проводится путем сопоставления соответствующих элементов активов и пассивов, определяется излишек (+) или недостаток (–) платежных средств по каждой классификационной группе (табл. 11).
Таблица 11
Анализ ликвидности баланса предприятия
АКТИВ |
20…г. |
20…г. |
20…г.
|
ПАССИВ |
20… г. |
20… г. |
20…г. |
Излишек (+), недостаток (–) активов для погашения обязательств |
||
20… г. |
20… г. |
20… г. |
||||||||
А1 |
|
|
|
П1 |
|
|
|
|
|
|
А2 |
|
|
|
П2 |
|
|
|
|
|
|
А3 |
|
|
|
П3 |
|
|
|
|
|
|
А4 |
|
|
|
П4 |
|
|
|
|
|
|
3.2. Для количественной оценки ликвидности определите финансовые коэффициенты и сравните их с нормативными значениями, сделайте соответствующие выводы (табл. 12).
4. Проведите анализ финансовой устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия отражает рациональность формирования, распределения и использования финансовых ресурсов. Она оценивается двумя видами показателей — абсолютными и относительными.
4.1. Рассчитайте абсолютные показатели финансовой устойчивости. Абсолютные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень обеспеченности запасов источниками их формирования и, в совокупности, определяют тип финансовой устойчивости.
Для определения типа финансовой устойчивости проводят анализ соотношения запасов и затрат (ЗЗ) и источников формирования запасов и затрат (ИФЗ).
Общая величина запасов и затрат: ЗЗ = стр. 210 + стр. 220.
Источники формирования запасов и затрат:
ИФЗ = СОС + ДЗИ +КЗИ = стр. 490 – стр. 190 + стр. 590 + стр. 610,
где СОС – собственные оборотные средства, СОС = П4 – А4 = стр. 490 – стр. 190;
ДЗИ – долгосрочные заемные источники, ДЗИ = стр. 590;
КЗИ – краткосрочные заемные источники (краткосрочные кредиты и займы),
КЗИ = стр. 610.
Таблица 12
Оценка платежеспособности предприятия
Показатель |
Рекомендуемое значение |
20…г. |
20…г. |
Изменение за 20…г. |
20…г. |
Изменение за 20…г. |
Общий коэффициент ликвидности баланса
|
2,0-2,5 |
|
|
|
|
|
Коэффициент абсолютной ликвидности "быстрый показатель"
|
0,25 |
|
|
|
|
|
Коэффициент "критической" ликвидности
|
больше или равно 1,0 |
|
|
|
|
|
Коэффициент текущей ликвидности
|
2 |
|
|
|
|
|
По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:
1) абсолютная финансовая устойчивость (ЗЗ < СОС);
2) нормальная финансовая устойчивость (ЗЗ ≤ СОС + ДЗИ);
3) неустойчивое финансовое положение (ЗЗ ≤ ИФЗ);
кризисное финансовое положение (ЗЗ > ИФЗ).
Определение типа финансовой устойчивости предприятия проводится в табл. 13.
Рассчитайте долю покрытия запасов и затрат (табл. 14):
собственными оборотными средствами;
собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками;
собственными оборотными средствами, долгосрочными заемными источниками и краткосрочными обязательствами.
Таблица 13
Тип финансовой устойчивости предприятия
Финансовые показатели |
Коды строк |
20…г. |
20…г. |
Изменение за 20…г. |
20… г. |
Изменение за 20… г. |
1. Капитал и резервы |
490 |
|
|
|
|
|
2. Внеоборотные активы |
190 |
|
|
|
|
|
3. Собственные оборотные средства СОС |
490–190 |
|
|
|
|
|
4. Долгосрочные обязательства ДЗИ |
590 |
|
|
|
|
|
5. Краткосрочные обязательства КЗИ |
610 |
|
|
|
|
|
6. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат ИФЗ (п.3+п.4+п.5) |
490–190+ +590+610 |
|
|
|
|
|
7. Общая величина запасов и затрат ЗЗ |
210+220 |
|
|
|
|
|
8. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (п.3–п.7) |
|
|
|
|
|
|
9. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников СОС+ДЗИ (п.3+п.4–п.7) |
|
|
|
|
|
|
10. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников запасов и затрат ИФЗ (п.6–п.7) |
|
|
|
|
|
|
11. Тип финансовой устойчивости |
|
|
|
|
|
|
4.2. Рассчитайте относительные показатели финансовой устойчивости и сравните их с нормативными значениями (табл. 15), сделайте соответствующие выводы.
4.3. Составьте матричный баланс предприятия для последнего анализируемого года. Проверьте правильность финансирования активов предприятия согласно правилам финансирования (табл. 16, рис.1).
Дайте оценку деловой активности предприятия
5.1. Рассчитайте коэффициенты деловой активности и объясните экономический смысл каждого из них (табл. 17). Определите динамику показателей деловой активности за три периода.
Таблица 14
Расширяющийся источник финансирования
Наименование |
Коды строк |
Значение, тыс. руб. |
|
« финансирования |
|
|
Производственные запасы, тыс. руб. |
210+220 |
|
|
|||
Финансовые источники |
Собственные оборотные средства, СОС |
490–190 |
|
|
…тыс. руб.
%… |
|
СОС + долгосрочные заемные средства |
490– –190+590 |
|
|
…тыс. руб.
%… |
||
ИФЗ=СОС + долгосрочные заемные средства + краткосрочные обязательства |
490– –190+ +590+ +610 |
|
|
…тыс. руб.
%…
|
||
Дефицит (-), избыток (+) финансовых источников, тыс. руб. |
ИФЗ – – (210+220) |
|
|
Запасы
…тыс. руб. |
||
Расширяющийся»
источник
Таблица 15
Относительные показатели финансовой устойчивости
|
Нормативное значение |
20… г. |
20… г. |
Изменение за 20… г. |
20… г. |
Изменение за 20… г. |
1 |
меньше 1,0 |
|
|
|
|
|
2 |
не менее 0,1 |
|
|
|
|
|
3 |
больше или равно 0,5 |
|
|
|
|
|
.
Коэффициент соотношения заемных и
собственных средств
.
Коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами.
.
Коэффициент финансовой независимостиТаблица 16
Матричный баланс предприятия (статический для _________ года)
Пассив
Актив |
Уставный капитал |
Добавочный капитал |
Резервный капитал |
Нераспределенная прибыль |
Долго-срочные кредиты |
Кратко-срочные займы |
Кредиторская задолженность |
Прочие краткосроч. обязательства |
БАЛАНС |
||
прошлых лет |
отчетного года |
||||||||||
410 |
420 |
430 |
460 |
470 |
590 |
610 |
620 |
630+…660 |
700 |
||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
Основные средства |
120 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
Капит. вложения |
130 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
Долгосроч. вложения |
140 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
ИТОГО: внеоборотные активы |
190 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
Запасы с НДС |
210+220 |
— |
— |
|
— |
— |
— |
|
|
|
|
Дебиторы |
230+240 |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
|
|
|
|
Ликвидные средства |
250+260 |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
|
|
|
|
Прочие средства |
270 |
— |
— |
— |
— |
— |
— |
|
|
|
|
ИТОГО: оборотные активы |
290 |
— |
— |
|
— |
— |
— |
|
|
|
|
БАЛАНС |
300 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
А1
П3
П4
А2
П5
А1
П3
П4
А2
П5
Правильно
Неправильно
Постоянные активы должны финансироваться из долгосрочных финансовых источников
Текущие активы должны финансироваться из краткосрочных финансовых источников
Часть долгосрочных пассивов может использоваться для финансирования текущих активов предприятия
Отвлечение краткосрочных займов и кредитов для финансирования основных средств и незавершенного
строительства недопустимо, поскольку это равноценно из «замораживанию» во внеоборотных активах.
Рис. 1. Правила финансирования (инвестирования) активов
Таблица 17
Коэффициенты деловой активности
Показатели деловой активности |
20…г. |
20…г. |
Изменение за 20… г. |
20… г. |
Изменение за 20… г. |
1. Выручка от реализации продукции, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
2. Себестоимость выпуска, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
3. Валюта баланса, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
4. Величина запасов и затрат по балансу, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
5. Денежные средства, средства в расчетах и прочие активы, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
6. Дебиторская задолженность, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
7. Кредиторская задолженность, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
8. Основные средства и прочие внеоборотные активы, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
9. Величина источников собственных средств предприятия, тыс. руб. |
|
|
|
|
|
10. Коэффициент общей оборачиваемости (стр.1/стр.3) |
|
|
|
|
|
11. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (стр.1/(стр.4+стр.5)) |
|
|
|
|
|
12. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (стр.2/стр.4) |
|
|
|
|
|
13. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (стр.1/стр.6) |
|
|
|
|
|
14. Срок оборота дебиторской задолженности, дней (365/стр.13) |
|
|
|
|
|
15. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (стр.1/стр.7) |
|
|
|
|
|
16. Срок оборота кредиторской задолженности, дней (365/стр.15) |
|
|
|
|
|
17. Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов (стр.1/стр.8) |
|
|
|
|
|
18. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (стр.1/стр.9) |
|
|
|
|
|
5.2. Определите операционный и финансовый циклы движения денежных средств (табл. 18, рис. 2).
Таблица 18
Определение циклов движения денежных средств
Наименование |
20… г. |
20… г. |
20… г. |
|||||||||
Алгоритм, млн. руб. |
оборот/ год |
дни/ оборот |
Алгоритм, млн. руб. |
оборот/ год |
дни/ оборот |
Алгоритм, млн. руб. |
оборот/ год |
дни/ оборот |
||||
числитель |
знаменатель |
числитель |
знаменатель |
числитель |
знаменатель |
|||||||
Коэффициент оборачиваемости запасов |
Себестоимость выпуска |
Запасы |
К1 |
|
Себестоимость выпуска |
Запасы |
К1 |
|
Себестоимость выпуска |
Запасы |
К1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Коэффициент оборачиваемости дебиторских задолженностей (дни дебиторов) |
Выручка от продаж |
Дебиторская задолженность |
К2 |
|
Выручка от продаж |
Дебиторская задолженность |
К2 |
|
Выручка от продаж |
Дебиторская задолженность |
К2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Коэффициент оборачиваемости кредиторских задолженностей (дни кредиторов) |
Выручка от продаж |
Кредиторская задолженность |
К3 |
|
Выручка от продаж |
Кредиторская задолженность |
К3 |
|
Выручка от продаж |
Кредиторская задолженность |
К3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Операционный цикл (К1+К2) |
|
|
|
|
|
|
||||||
Финансовый цикл (К1+К2–К3) |
|
|
|
|
|
|
||||||
Рис. 2 Формирование финансового цикла предприятия
Проведите анализ финансовых результатов деятельности предприятия.
6.1. Проанализируйте структуру выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг за три периода. Для этого необходимо ввести в форму № 2 «Отчет о прибылях и убытках» дополнительные графы, характеризующие удельные веса в процентах значений показателей, формирующих выручку от реализации товаров, продукции, работ и услуг (табл. 19).
Таблица 19
Анализ структуры выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг
Наименование показателя |
Коды строк |
20…г. |
20…г. |
Изменение За 20…г. |
20…г. |
Изменение За 20…г. |
|||||
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
Выручка от реализации продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов, и аналогичных обязательных платежей) |
010 |
|
100 |
|
100 |
|
|
|
100 |
|
|
Себестоимость проданных товаров, работ, услуг |
020 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Валовая прибыль |
029 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Коммерческие расходы |
030 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Управленческие расходы |
040 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Прибыль (убыток) от продаж (010–020–030–040) |
050 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Проценты к получению |
060 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Проценты к уплате |
070 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Доходы от участия в других организациях |
080 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Прочие операционные доходы |
090 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Прочие операционные расходы |
100 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Внереализационные доходы |
120 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Внереализационные расходы |
130 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Продолжение табл.19
Наименование показателя |
Коды строк |
20…г. |
20…г. |
Изменение За 20…г. |
20…г. |
Изменение За 20…г. |
|||||
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
||
Прибыль (убыток) до налогообложения (050+060– –070+080+090– –100+120–130) |
140 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи |
150 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Прибыль (убыток) от обычной деятельности |
160 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Чрезвычайные доходы |
170 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Чрезвычайные расходы |
180 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) (160+170–180) |
190 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6.2. Проанализируйте динамику балансовой прибыли и ее структуру, исходя из данных, приведенных в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (табл. 20).
6.3. Проанализируйте формирование прибыли от реализации продукции (табл.21).
6.4. Дайте оценку рентабельности хозяйственной деятельности и рентабельности использования капитала за отчетный период (рис. 2, табл. 22, 23).
7. Определите класс кредитоспособности предприятия — заемщика по табл. 24, используя критериальные значения финансовых показателей для оценки кредитоспособности предприятия (табл.25).
Таблица 20
Анализ структуры и динамики балансовой прибыли
Состав балансовой прибыли |
20… г. |
20… г. |
Отклонение за 20… г. |
20… г. |
Отклонение за 20… г. |
|||||
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
|
Балансовая прибыль |
|
100 |
|
100 |
|
|
|
100 |
|
|
в том числе: - прибыль от реализации |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- доходы от участия в других организациях |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- разница в процентах, полученных и уплаченных |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- разница между операционными доходами и расходами |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
- прочие внереализационные финансовые результаты |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 21
Анализ формирования прибыли от реализации продукции, работ, услуг
Наименование показателей |
20… г. |
20… г. |
Отклонение за 20… г. |
20… г. |
Отклонение за 20… г. |
1. Выручка (нетто) от реализации продукции |
|
|
|
|
|
2. Себестоимость реализации продукции |
|
|
|
|
|
3. Коммерческие расходы |
|
|
|
|
|
4. Управленческие расходы |
|
|
|
|
|
5. Прибыль от реализации продукции (стр. 1 – стр. 2 – стр. 3 – стр. 4) |
|
|
|
|
|
Таблица 22
Оценка рентабельности хозяйственной деятельности
Наименование |
Обозначение |
Алгоритм расчета |
Финансовые коэффициенты |
Индекс роста |
||||
числитель, тыс. руб. |
знаменатель, тыс. руб. |
|||||||
на начало года |
на конец года |
на начало года |
на конец года |
на начало года |
на конец года |
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
Общая рентабельность отчетного периода, % |
Rоб |
Прибыль до налогообложения, ф. № 2, стр. 140 |
Выручка от продажи товаров, ф. № 2, стр. 010 |
|
|
|
||
|
|
|
|
|||||
Рентабельность издержек, % |
Rс |
Прибыль до налогообложения, ф. № 2, стр. 140 |
Себестоимость проданных товаров, ф. № 2, стр. 020 |
|
|
|
||
|
|
|
|
|||||
Рентабельность оборота (продаж), % |
Rц |
Прибыль от продаж, ф. № 2, стр. 050 |
Выручка от продажи товаров, ф. № 2, стр. 010 |
|
|
|
||
|
|
|
|
|||||
Норма прибыли (коммерческая маржа), % |
Нпр |
Чистая прибыль, ф. № 2, стр. 190 |
Выручка от продажи товаров, ф. № 2, стр. 010 |
|
|
|
||
|
|
|
|
|||||
Коэффициент коммерческой платежеспособности |
Кком |
Чистая прибыль, ф. № 2, стр. 190 |
Финансовые издержки по обслуживанию долга (процентные выплаты), ф. № 2, стр. 070 |
|
|
|
||
|
|
|
|
|
||||
Таблица 23
Оценка рентабельности использования капитала
Наименование |
Обозначение |
Алгоритм расчета |
Финансовые коэффициенты |
Индекс роста |
||||
числитель, тыс. руб. |
знаменатель, тыс. руб. |
|||||||
на начало года |
на конец года |
на начало года |
на конец года |
на начало года |
на конец года |
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
Чистая экономическая рентабельность, % |
Rк чист |
Чистая прибыль, ф. № 2, стр. 190 |
Финансовый капитал, ф. № 1, стр. 700 |
|
|
|
||
|
|
|
|
|||||
Экономическая рентабельность (ROI), % |
Rк |
Прибыль до налогообложения, ф. №2, стр. 140 |
Финансовый капитал, ф. № 1, стр. 700 |
|
|
|
||
|
|
|
|
|||||
Финансовая рентабельность (ROЕ), % |
Rск |
Чистая прибыль, ф. № 2, стр. 190 |
Собственный капитал, ф. № 1, стр. 490 |
|
|
|
||
|
|
|
|
|||||
Фондорентабельность, % |
|
Прибыль до налогообложения, ф. № 2, стр. 140 |
Основной капитал, ф. № 1, стр. 120 |
|
|
|
||
|
|
|
|
|||||
Рентабельность процесса самофинансирования, % |
|
Потенциал самофинансирования, (чистая прибыль +амортизация) |
Собственный капитал, ф. № 1, стр. 490 |
|
|
|
||
|
|
|
|
|
||||
Таблица 24
Определение класса кредитоспособности предприятия-заемщика
Финансовые коэффициенты |
Значение на 20… г. |
Класс кредитоспособности |
Весовой ранг |
Сводная оценка |
1 |
2 |
3 |
4 |
5=3*4 |
1. Коэффициент текущей ликвидности |
|
|
0,1 |
|
2. Коэффициент абсолютной ликвидности |
|
|
0,25 |
|
3. Уровень перманентного капитала, % |
|
|
0,15 |
|
4. Уровень обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (СОС),% |
|
|
0,20 |
|
5. Коэффициент коммерческой платежеспособности |
|
|
0,05 |
|
6. Коэффициент самофинансирования |
|
|
0,05 |
|
7. Рентабельность оборота, % |
|
|
0,20 |
|
ИТОГО: средневзвешенная оценка |
|
|
1,00 |
|
Таблица 25
Критериальные значения финансовых показателей для оценки
кредитоспособности предприятия-заемщика
Показатель финансового состояния |
Класс кредитоспособности заемщика |
Вес |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
||
1. Коэффициент текущей ликвидности |
более 2,5 |
от 2,0 до 2,5 |
от 1,5 до 2,0 |
от 1,0 до 1,5 |
менее 1,0 |
0,1 |
2. Коэффициент абсолютной ликвидности |
более 1,2 |
от 1,0 до 1,2 |
от 0,7 до 1,0 |
от 0,5 до 0,7 |
менее 0,5 |
0,25 |
3. Уровень перманентного капитала, % |
более 0,6 |
от 0,5 до 0,6 |
от 0,4 до 0,5 |
от 0,3 до 0,4 |
менее 0,3 |
0,15 |
4. Уровень обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (СОС),% |
более 0,7 |
от 0,5 до 0,7 |
от 0,3 до 0,5 |
от 0,1 до 0,3 |
менее 0,1 |
0,20 |
5. Коэффициент коммерческой платежеспособности |
более 6,0 |
от 5,0 до 6,0 |
от 4,0 до 5,0 |
от 3,0 до 4,0 |
менее 3,0 |
0,05 |
6. Коэффициент самофинансирования |
более 3,5 |
от 3,0 до 3,5 |
от 2,5 до 3,0 |
от 2,0 до 2,5 |
менее 2,0 |
0,05 |
7. Рентабельность оборота, % |
более 40% |
от 40% до 35% |
от 30% до 25% |
от 25% до 20% |
менее 20% |
0,20 |
Примечание. Исходя из установленного критерия, вытекающего из методики рейтинговой оценки кредитоспособности предприятия-заемщика, следует:
первый класс платежеспособности — «очень хороший» (отлично);
второй класс платежеспособности — «хороший» (хорошо);
третий класс платежеспособности — «средний» (удовл.);
четвертый класс платежеспособности — «слабый» (неуд.);
пятый класс платежеспособности — «плохой».
Исходя из полученного класса кредитоспособности, кредитное учреждение рассматривает условия кредитования хозяйствующего субъекта. При этом в качестве дополнительных условий кредитования будет учитываться инвестиционная привлекательность предприятия (табл. 26).
Таблица 26
Оценка инвестиционной привлекательности предприятия
Наименование показателя
|
Единица измерения |
Динамика финансовых коэффициентов |
Обоснование инвестиционной привлекательности предприятия |
||
20…г. |
20…г. |
Индекс роста |
|||
1.
|
|
|
|
|
|
2.
|
|
|
|
|
|
3.
|
|
|
|
|
|
4.
|
|
|
|
|
|
5.
|
|
|
|
|
|
6.
|
|
|
|
|
|
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
Филиал ГОУ ВПО “Южно-Уральский государственный университет” в г. Златоусте
ОТЧЕТ