- •Введение
- •1 Раздел. Общая характеристика организации.
- •Виды деятельности, производимая продукция, покупатели, поставщики; учредители, дочерние, зависимые общества.
- •Индикаторы деятельности: размер предприятия, эффективность, финансовая устойчивость, динамика.
- •2 Раздел. Разработка краткосрочной финансовой политики.
- •Оценка рыночной деятельности организации. Обоснование будущих темпов прироста выручки.
- •Управление операционным и финансовым циклом. Обоснование прогнозных показателей длительности финансового цикла.
- •Управление высоколиквидными активами. Обоснование прогнозных денежных средств и кфв.
- •Управление прибылью на основе показателей ресурсоемкости. Обоснование показателей ресурсоемкости.
- •3 Раздел. Разработка долгосрочной финансовой политики.
- •Управление совокупным риском. Обоснование политики управления рисками.
- •Расчет показателей финансового рычага.
- •Управление финансовой деятельностью. Расчет стоимости собственного и заемного капитала и средневзвешенной стоимости капитала. Обоснование стратегии финансирования.
- •Управление основными средствами. Обоснование величины инвестиций.
- •Управление эффективностью деятельности организации. Модель Дюпон и модель устойчивого темпа роста.
- •Управление дивидендной политикой. Обоснование коэффициента дивидендных выплат.
- •Разработка финансовых прогнозов. Прогноз показателей прибылей и убытков, баланса и движения денежных средств.
- •Оценка стоимости бизнеса.
- •Заключение.
- •Список литературы
3 Раздел. Разработка долгосрочной финансовой политики.
Управление совокупным риском. Обоснование политики управления рисками.
Таблица 16 Исходные данные для расчета показателей совокупного риска
Показатель |
предыдущий год, тыс. руб. |
отчетный год, тыс. руб. |
изменение, тыс. руб. |
темп прироста, % |
Активы (внеоборотные активы и оборотный капитал) |
2 710 342 |
3 162 231 |
451 889 |
16,67 |
Заемный капитал |
865 992 |
717 138 |
(148 854) |
(17,19) |
Выручка от продажи |
2 787 542 |
3 715 583 |
928 041 |
33,29 |
Расходы по обычным видам деятельности |
2 083 128 |
3 011 977 |
928 849 |
44,59 |
Материальные затраты |
1 094 617 |
1 893 487 |
798 870 |
72,98 |
Затраты на оплату труда и отчисления на социальные нужды |
386 721 |
456 774 |
70 053 |
18,11 |
Амортизация |
34 355 |
37 118 |
2 763 |
8,04 |
Прочие затраты |
567 435 |
624 598 |
57 163 |
10,07 |
Прочий финансовый результат (без процентов к уплате) |
(12 473) |
(50 748) |
(38 275) |
306,86 |
Прибыль до вычета процентов и налога (операционная прибыль) |
691 941 |
652 858 |
(39 083) |
(5,65) |
Проценты к уплате |
48 996 |
12 680 |
(36 316) |
(74,12) |
Прибыль (убыток) до налогообложения |
530 781 |
789 010 |
258 229 |
48,65 |
Текущий налог на прибыль и отложенные налоги |
117 340 |
188 268 |
70 928 |
60,45 |
Чистая прибыль |
500 809 |
487 423 |
(13 386) |
(2,67) |
Таблица 17 Расчет показателей совокупного риска
Показатель |
предыдущий год |
отчетный год |
темп прироста, % |
Выручка от продажи |
2 787 542 |
3 715 583 |
33,29 |
Переменные расходы |
1 287 978 |
2 121 874 |
64,74 |
Постоянные расходы |
795 151 |
890 103 |
11,94 |
Прочий финансовый результат (без процентов к уплате) |
(12 473) |
(50 748) |
306,86 |
Уровень операционного риска |
2,17 |
2,44 |
12,64 |
Уровень финансового риска |
1,08 |
1,02 |
(5,24) |
Уровень совокупного риска |
2,33 |
2,49 |
6,74 |
Прибыль до вычета процентов и налога (операционная прибыль) |
691 941 |
652 858 |
(5,65) |
Критический объем продаж для операционной прибыли |
1 501 292 |
2 193 506 |
46,11 |
Критический объем продаж для чистой прибыли прибыли |
1 592 371 |
2 223 068 |
39,61 |
Запас операционной надежности, % |
46,14 |
40,96 |
(11,22) |
Запас операционной надежности, % (проверка) |
46,14 |
40,96 |
(11,22) |
Запас финансовой надежности, % |
92,92 |
98,06 |
5,53 |
Совокупный запас надежности, % |
42,88 |
40,17 |
(6,31) |
Совокупный запас надежности, % (проверка) |
42,88 |
40,17 |
(6,31) |
Расчетная ставка налога на прибыль, % |
22,11 |
23,86 |
7,94 |
Прибыль до вычета процентов и налога, рассчитанная через уровень операционного риска |
|
1 191 183 |
|
Чистая прибыль рассчитанная через уровень финансового риска |
|
470 366 |
|
Чистая прибыль рассчитанная через уровень совокупного риска |
|
889 683 |
|
Влияние уровня совокупного риска на стоимость бизнеса неоднозначно. С одной стороны, высокий уровень риска в период благоприятной конъюнктуры позволяет значительно увеличивать чистую прибыль при увеличении объема продаж и тем самым создавать стоимость. С другой стороны, высокий уровень риска приводит к увеличению стоимости собственного капитала, средневзвешенной стоимости капитала и поэтому способствует уменьшению создаваемой стоимости.
Что касается исследуемой организации, то масштабы ее деятельности растут, поэтому увеличиваются внеоборотные активы и постоянные расходы, а, следовательно, повышается критический объем продаж и уровень операционного риска. При этом надо отметить, что запас коммерческой надежности организации достаточен, но наблюдается тенденция к его снижению.
Показатели, характеризующие финансовый риск, свидетельствуют о возрастании уровня риска к концу года, но запас финансовой надежности высокий.