- •Введение
- •1 Раздел. Общая характеристика организации.
- •Виды деятельности, производимая продукция, покупатели, поставщики; учредители, дочерние, зависимые общества.
- •Индикаторы деятельности: размер предприятия, эффективность, финансовая устойчивость, динамика.
- •2 Раздел. Разработка краткосрочной финансовой политики.
- •Оценка рыночной деятельности организации. Обоснование будущих темпов прироста выручки.
- •Управление операционным и финансовым циклом. Обоснование прогнозных показателей длительности финансового цикла.
- •Управление высоколиквидными активами. Обоснование прогнозных денежных средств и кфв.
- •Управление прибылью на основе показателей ресурсоемкости. Обоснование показателей ресурсоемкости.
- •3 Раздел. Разработка долгосрочной финансовой политики.
- •Управление совокупным риском. Обоснование политики управления рисками.
- •Расчет показателей финансового рычага.
- •Управление финансовой деятельностью. Расчет стоимости собственного и заемного капитала и средневзвешенной стоимости капитала. Обоснование стратегии финансирования.
- •Управление основными средствами. Обоснование величины инвестиций.
- •Управление эффективностью деятельности организации. Модель Дюпон и модель устойчивого темпа роста.
- •Управление дивидендной политикой. Обоснование коэффициента дивидендных выплат.
- •Разработка финансовых прогнозов. Прогноз показателей прибылей и убытков, баланса и движения денежных средств.
- •Оценка стоимости бизнеса.
- •Заключение.
- •Список литературы
Управление операционным и финансовым циклом. Обоснование прогнозных показателей длительности финансового цикла.
Таблица 10 Обоснование длительности операционного и финансового цикла (упрощенный расчет)
Наименование показателя |
расчет |
предыдущий год |
отчетный год |
темп прироста |
темп прироста для прогноза |
Длительность пребывания запасов на складах |
запасы / выручка х 365 |
248 |
239 |
(3,8) |
(2,0) |
Длительность оборота НДС |
НДС / выручка х 365 |
0 |
0 |
(56,6) |
(2,0) |
Длительность дебиторской задолженности |
дебиторская задолженность / выручка х 365 |
33 |
44 |
32,5 |
2,0 |
Длительность кредиторской задолженности |
кредиторская задолженность / выручка х 365 |
45 |
37 |
(16,4) |
(2,0) |
Длительность производственного цикла |
Длительность оборота запасов |
249 |
239 |
(3,9) |
|
Длительность операционного цикла |
Длительность производственного цикла + длительность дебиторской задолженности |
282 |
283 |
0,4 |
|
Длительность финансового цикла |
Длительность операционного цикла - Длительность кредиторской задолженности |
237 |
245 |
3,6 |
|
Таблица 11 Прогнозные показатели
показатель |
прогнозный период |
||
1 год |
2 год |
3 год |
|
Длительность пребывания запасов на складах |
234 |
229 |
221 |
Длительность оборота НДС |
0 |
0 |
0 |
Длительность дебиторской задолженности |
45 |
46 |
47 |
Длительность кредиторской задолженности |
37 |
36 |
35 |
Длительность финансового цикла |
242 |
239 |
232 |
Следующим этапом анализа является анализ производственного, операционного и финансового циклов, табл. 10. Длительность циклов, которая определяет оборачиваемость оборотного капитала, самым существенным образом влияет на рентабельность инвестированного капитала – один из важнейших первичных факторов стоимости бизнеса. Результаты расчетов позволили сделать следующие выводы. Длительность операционного цикла незначительно увеличилась по сравнению с предыдущим, в отчетном году она составила 283 дня. Основная причина увеличения продолжительности операционного цикла – увеличение длительности оборота запасов, что негативно характеризует деятельность организации и не способствует созданию стоимости.
Что касается финансового цикла, то он оказался длиннее производственного в отчетном году, его длительность составила 245 дней.
Основываясь на результатах расчетов и выявленных тенденциях в изменении длительности циклов, а именно тенденции к уменьшению длительности пребывания запасов на складах и увеличению срока погашения дебиторской задолженности, а также тенденции к уменьшению срока погашения кредиторской задолженности, были спрогнозированы следующие показатели табл.11. Необходимо отметить, что направлениями политики относительно управления финансовым циклом должно стать поддержание выгодного для предприятия соотношения между задолженностями, в этом случае длительность финансового цикла будет продолжать снижаться и, таким образом, положительно влиять на стоимость бизнеса.