1 Раздел. Общая характеристика организации.

1. Виды деятельности, производимая продукция, покупатели, поставщики; учредители, дочерние, зависимые общества.

Открытое акционерное общество «Московский ювелирный завод» является одним из лидеров на российском рынке ювелирных изделий. С 1993 года ОАО «МЮЗ» входит в группу компаний Леваева, вместе с международными компаниями из различных областей бизнеса. Группа Леваева – это ведущий международный концерн по продаже алмазного сырья и бриллиантов.

Специализация завода – изделия из золота с драгоценными камнями, преимущественно бриллиантами. Вниманию покупателей в фирменных магазинах представлено более 25 000 моделей украшений из высококачественного золота, серебра, платины и природных драгоценных камней. Мастера завода создают неповторимый дизайн украшений, ориентируясь на современные направления в ювелирной отрасли, и осознавая подтвержденную временем истину, что ювелирное искусство составляет культурное наследие России.

По итогам развития предприятия в течение 2010 года розничная торговая сеть объединяла 176 магазинов в 48 регионах Российской Федерации.

29 декабря 2010 года на внеочередном общем собрании акционеров принято решение в целях достижения наиболее эффективных результатов деятельности, оптимизации структуры управления активами приступить в процедуре реорганизации в форме присоединения к ОАО «МЮЗ» Закрытого акционерного общества «Руиз Даймондс» и увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных обыкновенных именных бездокументарных акций в количестве 26 288 600 штук номинальной стоимостью 0,01 руб.

Основные виды деятельности:

• Оптовая торговля драгоценными камнями

• Производство ювелирных изделий

• Оптовая торговля ювелирными изделиями

Выпускаемая продукция:

• кольца (обручальное кольцо, обычное кольцо);

• серьги (золотые серьги, серьги с бриллиантами, сапфирами, топазами, жемчугом);

• подвески (подвески с бриллиантами, топазами, изумрудами, сапфирами, из золота, серебра или комбинации металлов);

• браслеты (браслет с бриллиантами, жемчужные браслеты, золотые браслеты с сапфирами и фианитами);

• часы.

Сведения об акционерах:

по состоянию на 31.12.2010 акционером открытого акционерного общества «Московский ювелирный завод» является общество с ограниченной ответственностью «Группа Компаний Руиз», ему принадлежит 98,9582% обыкновенных акций акционерного общества.

2. Индикаторы деятельности: размер предприятия, эффективность, финансовая устойчивость, динамика.

Ключевые показатели организации, в том числе характеризующие ее рыночную, инвестиционную, операционную и финансовую деятельность представлены в табл. 1-8.

Таблица 1 Экономический потенциал организации

Показатель	предыдущий год	отчетный год
Валюта баланса, тыс. руб.	3 052 746	3 543 841
Численность работающих, чел.	1 083	1 065
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	2 787 542	3 715 583
Чистая прибыль, тыс. руб.	413 441	600 742

Таблица 2 Основные показатели прибыли,тыс. руб.

Показатель	предыдущий год	отчетный год	изменение
Валовая прибыль	1 530 055	1 906 269	24,6
Прибыль от продаж	592 250	852 438	43,9
Прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA)	614 132,0	838 808,0	36,6
Прибыль до вычета процентов, налогов (EBIT)	579 777,0	801 690,0	38,3
Прибыль до налогообложения (EBT)	530 781,0	789 010,0	48,7
Прибыль налогооблагаемая	587 980,0	914 265,0	55,5
справочно: эффективная ставка налога на прибыль	(22,1)	(23,9)	7,9
Чистая операционная прибыль (NOPAT)	451 605,4	610 396,4	35,2
Чистая прибыль (Net Profit)	413 441	600 742	45,3
Нераспределенная прибыль	413 441	600 742	45,3
Экономическая прибыль (EVA)	(30 629,1)	181 916,2	-

Таблица 3 Показатели динамики,%

Показатель	отчетный год
Темп прироста валюты баланса	16,09
Темп прироста внеоборотных активов	10,74
Темп прироста выручки	33,29
Темп прироста чистой прибыли	45,30
Темп инфляции	8,80

Таблица 4 Основные индикаторы рыночной деятельности организации

Показатель	предыдущий год	отчетный год
Темп прироста выручки, %	Х	33,29
Рентабельность продаж (маржа), %	21,25	22,94
Доля прибыли от продаж в прибыли до налогообложения, %	111,58	108,04
Чистая кредитная позиция (дебиторская задолженность - кредиторская задолженность), тыс. руб.	(85 341)	65 573
Длительность финансового цикла, дни	237	245

Таблица 5 Основные индикаторы инвестиционной деятельности организации

Показатель	предыдущий год	отчетный год
Отношение внеоборотных активов и арендованных основных средств к оборотным активам, %	9,7	9,25
Темп прироста внеоборотных активов, %	Х	10,74
Коэффициент ввода основных средств	Х	23,88
Коэффициент годности основных средств, %	68,4	66,00

Таблица 6 Основные индикаторы операционной деятельности организации

Показатель	предыдущий год	отчетный год
Коэффициент оборачиваемости суммарных активов	0,91	1,05
Рентабельность чистых активов, %	21,39	25,35
Отдача от внеоборотных активов	10,29	12,38
Длительность операционного цикла (через оборотные активы), дни	364	319
Длительность производственного цикла, дни	249	239
Длительность операционного цикла, дни	608	540
Производительность труда, тыс. руб./ чел.	89,2	121,6
Средняя годовая заработная плата, тыс. руб./ чел.	10,3	12,3
Уровень операционного рычага	2,59	1,99

Таблица 7 Основные индикаторы финансовой деятельности организации

Показатель	предыдущий год	отчетный год
Плечо финансового рычага	0,470	0,293
Коэффициент автономии	0,604	0,690
Отношение стоимости арендованных основных средств к стоимости собственных основных средств	-	-
Дифференциал финансового рычага (условная стоимость заемного капитала 15%), %	6,391	10,352
Эффект финансового рычага, %	1,497	2,892
Уровень финансового рычага (по фактическим ставкам)	1,092	1,016

Таблица 8 Факторы стоимости

Показатель	предыдущий год	отчетный год
Средневзвешенная рыночная стоимость капитала, %	20,69	15,39
Рентабельность инвестированного капитала, %	16,66	19,30
Темп прироста инвестированного капитала, %		16,67

По результатам экспресс-оценки рыночной, инвестиционной, операционной и финансовой деятельности организации можно сделать следующее заключение. Организация представляет собой крупное региональное предприятие, экономический потенциал которого в целом стабилен. Темпы прироста выручки, валюты баланса, внеоборотных активов положительны, превышают темп инфляции. Чистая прибыль, валовая прибыль и некоторые другие показатели прибыли увеличились, что свидетельствует о существенном снижении себестоимости выпускаемой продукции, снижении расходов.

Рыночную деятельность компании можно назвать успешной, т.к. темп прироста выручки довольно высокий, маржа средняя, в отчетном периоде уровень маржи повысился. Высокая доля прибыли от продаж в прибыли до налогообложения, которая составила в отчетном году 108,04%, показывает, что доминирующим источником прибыли организации является основная деятельность, прочий результат – незначителен. Чистая кредитная позиция организации имеет отрицательное значение в предыдущем периоде и положительное значение в отчетном. Положительная кредитная позиция не характерна предприятиям с сильной рыночной позицией, и является, следствием внутригрупповых поставок и закупок и скрытой формой поддержки дочерних обществ – участников Группы.

Переходя к оценке инвестиционной деятельности организации, можно отметить средние значения темпа прироста внеоборотных активов, что свидетельствует о не очень активной инвестиционной деятельности. Инвестиционную активность в части реальных инвестиций на этапе экспресс-оценки можно оценивать как достаточную, поскольку коэффициент годности основных средств составляет 66,00%, а коэффициент ввода основных средств – 23,88%. Таким образом, можно сделать вывод, что основные средства находятся в хорошем состоянии и не изношены.

Операционная деятельность характеризуется следующими позитивными тенденциями с точки зрения создания бизнесом стоимости: высокой рентабельностью чистых активов снижением продолжительности производственного цикла. Уровень операционного рычага, достигающий в отчетном году значения 1,99 можно оценивать как низкий. Управление расходами достаточно эффективно, поскольку при темпе прироста выручки на 33,29%, чистая прибыль увеличилась на 45,30%.

Оценка финансовой деятельности организации дала следующие результаты – организация увеличила активность в привлечении внешних источников финансирования, так на 1 руб. собственного капитала на конец отчетного года приходится 30 коп. заемного. Уровень финансового рычага также можно оценивать как низкий, даже в отчетном году, несмотря на более активные заимствования организации, он равен 1,016.

Что касается оценки факторов стоимости бизнеса, то в отчетном году рентабельность инвестированного капитала выше стоимости капитала, что позволяет сделать вывод о том, что бизнес создает стоимость. Темп прироста инвестированного капитала высок, достигает 16,67%, что характерно для эффективного бизнеса. Динамика рентабельности инвестированного капитала положительная, это позволяет в полной мере рассчитывать на то, что в ближайшем будущем бизнес будет эффективно создавать стоимость.

Подводя итог экспресс-оценке организации, можно сделать вывод о том, что в отчетном году организация создает стоимость, наблюдается положительная динамика большинства показателей, финансовая активность увеличивается.