2.4 Оценка потенциального банкротства

В процессе принятия решения о выдаче кредита помимо рейтинговой оценки целесообразно дать прогноз возможного банкротства предприятия-заемщика. Пятифакторная модель Альтмана является одним из методов прогнозирования банкротства. Цель Пятифакторной модели - отнести изучаемый объект к одной из 3 групп: к предприятиям с высокой, с средней и низкой возможностью банкротства. Результаты возможности банкротства представлены в таблице 9

Результат Пятифакторной модели Альтмана за анализируемый период позволяет сделать вывод о том, ОАО «ВМП «АВИТЕК» на протяжении всего анализируемого периода имело очень низкую вероятность банкротства.

Таблица 9 - Оценка потенциального банкротства

Показатель	2007			2008				2009			2010
	на конец года			на конец года	абсолютное	темп прироста, %		на конец года	абсолютное	темп прироста, %	на конец года		абсолютное к предыдущему году	темп прироста, % к предыдущему году	абсолютное к началу анализируемого периода	темп прироста, % к началу анализируемого периода
Доля рабочего капитала во всех обязательствах, К1	1,67			2,73	1,05	63,03		1,65	-1,08	-39,51	3,34		1,69	102,55	1,67	99,76
Рентабельность активов по чистой прибыли, К2	0,08			0,05	-0,03	-41,79		0,09	0,05	107,13	0,13		0,04	38,33	0,05	66,80
Общая рентабельность активов, К3	0,12			0,07	-0,05	-44,68		0,10	0,04	57,49	0,16		0,06	59,37	0,05	38,85
Отношение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций к стоимости активов, К4	0			0	0	0		0	0	0	0		0	0	0	0
Капиталоотдача активов, К5	0,69			0,73	0,05	6,88		0,70	-0,03	-4,14	0,85		0,15	20,99	0,16	23,96
Z5 = 1,2∙К1 + 1,4∙К2 + 3,3∙К3 + 0,6∙К4 + 1,0∙К5	3,19			4,28	1,09	34,23		3,15	-1,13	-26,40	5,58		2,43	77,03	2,39	74,89
Вероятность банкротства		Очень низкая	Очень низкая				Очень низкая					Очень низкая

2.5 Анализ показателей рентабельности хозяйственной и финансовой деятельности

Предприятие считается рентабельным, если в результате реализации продукции, работ, услуг оно покрывает все свои издержки и получает прибыль. По этому в широком смысле слова понятие рентабельность означает прибыльность, доходность. Но определение рентабельности как прибыльности не достаточно точно раскрывает её экономическое содержание из-за отсутствия тождества между ними, т.к. сумма прибыли и уровень рентабельности, как правило изменяются не в равной пропорции, а зачастую и в разном направлении.

Расчет рентабельности предприятия представлены в таблице 10

Анализируя полученные результаты можно сказать, что коэффициент рентабельности активов имеет положительное значение и положительную динамику к 2010 г., это говорит о том, что увеличивается эффективность использования имущества организации по сравнению с предыдущим годом на 38,3%, а к началу анализируемого периода на 66,8%, а так же характеризует повышение эффективности работы менеджеров.

Таблица 10 - Показатели рентабельности хозяйственной и финансовой деятельности
Показатель	2007	2008			2009			2010
	на конец года	на конец года	абсолютное	темп прироста, %	на конец года	абсолютное	темп прироста, %	на конец года	абсолютное к предыдущему году	темп прироста, % к предыдущему году	абсолютное к началу анализируемого периода	темп прироста, % к началу анализируемого периода
Рентабельность активов, Ra	7,8	4,5	-3,2	-41,8	9,3	4,8	107,1	12,9	3,6	38,3	5	66,8
Рентабельность оборотных активов, Rоa	9,2	5,6	-3,6	-38,8	11,2	5,6	98,8	15,9	4,7	41,8	7	72,5
Рентабельность собственного капитала, Rск	11,3	5,8	-5,5	-48,5	13,8	8,0	137,6	15,9	2,1	15,0	5	40,6
Рентабельность продукции, Rпр	13,6	6,8	-6,8	-50,1	15,8	9,0	132,4	20,1	4,4	27,8	7	48,3
Рентабельность продаж, Rв	11,3	6,1	-5,1	-45,5	13,3	7,1	116,1	15,2	1,9	14,3	4	34,6

Коэффициент рентабельности оборотных активов, так же имеет положительный рост и динамику, демонстрируя тем самым увеличение эффективности и быстроту использования оборотных средств и возможность предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании.

Коэффициент рентабельности собственного капитала. По сути, главный показатель для стратегических инвесторов и его рост позволяет сказать об увеличении эффективности использования капитала, инвестированного собственниками предприятия и о возможности альтернативных вложений средств в акции других предприятий. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании. Показатель рентабельности собственного капитала также характеризует эффективность работы менеджеров компании.

Рентабельность продукции (норма прибыли) – это отношение общей суммы прибыли к издержкам производства и реализации продукции (относительная величина прибыли, приходящейся на 1 руб. текущих затрат). Данный показатель увеличился на 27,8% и 48,3% по сравнению к предыдущему и анализируемому периоду соответственно.

Коэффициент рентабельности продаж увеличился на 1,9 в 2010г. по отношению с предыдущим годом, демонстрируя увеличение доли чистой прибыли в объеме продаж предприятия на 14,3 %. Для российских предприятий неотрицательный коэффициент, с учетом уровня инфляции — уже хороший показатель.

2.6 Система контроля на предприятии

Контроль на предприятии неотъемлемо связан с её организационной структурой управления. На данном предприятии используется линейно-функциональная (штабная) структура управления. При такой структуре управления основной контроль за деятельность берет на себя линейный руководитель, возглавляющий определенный коллектив. Ему при разработке конкретных вопросов и подготовке соответствующих решений, программ, планов, а так же и осуществление контроля помогает специальный аппарат, состоящий из функциональных подразделений (управлений, отделов, бюро). Линейно-функциональная структура имеет свои преимущества и недостатки (таблица 11).

В данном случае функциональные структуры подразделения находятся в подчинении главного линейного руководителя. Свои решения они проводят в жизнь либо через главного руководителя, либо (в пределах своих полномочий) непосредственно через соответствующих руководителей служб-исполнителей. Таким образом, линейно-функциональная структура включает в себя специальные подразделения при линейных руководителях, которые помогают им выполнять задачи организации.

Таблица 11 - Преимущества и недостатки линейно- функциональной структуры управления

ПРЕИМУЩЕСТВА	НЕДОСТАТКИ
1.Более глубокая подготовка решений и планов, связанных со специализацией работников 2.Освобождение главного линейного менеджера от глубокого анализа проблем 3.Возможность привлечения консультантов и экспертов	1.Отсутствие тесных взаимосвязей и взаимодействия на горизонтальном уровне между производственными отделениями 2.Недостаточно четкая ответственность, т.к. готовящий решение, как правило, не участвует в его реализации 3.Чрезмерно развитая система взаимодействия по вертикали; подчинение по иерархии управления, т.е. тенденция к чрезмерной централизации