2.2 Анализ финансового состояния предприятия

При расчете ликвидности активов его активы подразделяются по степени ликвидности на:

• краткосрочные активы;

• долгосрочные активы;

• постоянные (немобильные) активы.

Динамика групп ликвидности активов предприятия представлен в таблице 1.

Все пассивы баланса по срокам платежей (аналогично активам) подразделяются на:

• краткосрочные обязательства;

• долгосрочные обязательства;

• постоянные (немобильные) пассивы.

Динамика обязательств по сроком погашения предприятия представлен в таблице 2.

Таблица 1 - Расчет групп ликвидности активов предприятия

Показатели	2007	2008		2009		2010
	на конец года	на конец года	абсолютное, тыс. руб.	на конец года	абсолютное, тыс. руб.	на конец года	абсолютное, тыс. руб. к предыдущему году	абсолютное, тыс. руб. к началу анализируемого периода
Абсолютно и наиболее ликвидные активы, А1	48 093	243 971	195 878	172 450	-71 521	142 748	-29 702	94 655
Быстро реализуемые активы, А2	1 420 674	710 950	-709 724	1 069 742	358 792	1 169 772	100 030	-250 902
Медленно реализуемые активы, А3	1 135 176	1 370 783	235 607	1 989 789	619 006	1 719 038	-270 751	583 862
Трудно реализуемые активы, А4	489 002	577 854	88 852	639 800	61 946	691 832	52 032	202 830
Итого активов	3 092 945	2 903 558	-189 387	3 871 781	968 223	3 723 390	-148 391	630 445

Для проведения анализа финансового состояния используется система финансовых коэффициентов, которые могут быть объединены в несколько групп.

Коэффициенты ликвидности показывают возможность предприятия в принципе рассчитаться по своим обязательствам, а также то, какая часть задолженности предприятия, подлежащая возврату, может быть погашена в срок.

Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют состояние собственного и заемного капитала. Чем выше доля заемного капитала в общем капитале заемщика, тем ниже уровень кредитоспособности предприятия.

Коэффициенты оборачиваемости (эффективности) рассчитываются в дополнение к коэффициентам ликвидности и способствуют выявлению причин изменения последних.

Коэффициенты рентабельности (прибыльности) характеризуют эффективность работы собственного и привлеченного капитала и являются дополнением к коэффициентам финансовой устойчивости.

Таблица 2 - Динамика обязательств по сроком погашения

Показатели	2007	2008		2009		2010
	на конец года	на конец года	абсолютное, тыс. руб.	на конец года	абсолютное, тыс. руб.	на конец года	абсолютное, тыс. руб. к предыдущему году	абсолютное, тыс. руб. к началу анализируемого периода
Наиболее срочные обязательства, П1	916 389	538 186	-378 203	800 951	262 765	386 856	-414 095	-529 533
Краткосрочные пассивы, П2	58 256	5 594	-52 662	358 857	353 263	311 757	-47 100	253 501
Долгосрочные пассивы, П3	0	110 021	110 021	97 117	-12 904	0	-97 117	0
Постоянные пассивы, П4	2 118 300	2 249 757	131 457	2 614 856	365 099	3 024 777	409 921	906 477
Итого обязательств	3 092 945	2 903 558	-189 387	3 871 781	968 223	3 723 390	-148 391	630 445

Серьезным недостатком в практике расчетов финансовых коэффициентов является тот факт, что бухгалтерский баланс и показатели, рассчитанные на его основе, являются моментными данными, то есть, характеризуют положение заемщика на дату составления отчетности. В связи с этим и анализ ликвидности, и анализ финансовой устойчивости недостаточно объективно отражают тенденции, сложившиеся в хозяйственной деятельности предприятия.

Если анализ проводят банки или другая кредитная организация для определения возможности выдачи кредита или ссуды, то в этом случае нет необходимости проводить финансовый анализ предприятия с высокой степенью детализации, поскольку в этом случае основной задачей анализа является оценка кредитоспособности заемщика и перспектив устойчивости его финансового положения в период пользования кредитом. В этом случае количество финансовых коэффициентов ограничивается, как правило, более узким кругом расчетных показателей.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитывать по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Как видим из данных таблицы, активы предприятия претерпели изменение. Темп прироста в 2010 г. Составил минус 4% по отношению к предыдущему году, в связи с уменьшением доли медленно реализуемых активов, но в свою очередь темп прироста к началу анализируемого периода имеет положительную динамику и составляет 20% в основном за счет абсолютно ликвидных и трудно реализуемых активов.

Результаты Анализа ликвидности предприятия имеет следующий вид, таблица 3.

Выполнение первых трёх неравенств с необходимостью влечёт выполнение и четвёртого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трёх групп по активу и пассиву. Четвёртое неравенство носит «балансирующий» характер; в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличие у предприятия собственных оборотных средств.

Таблица 3 - Анализ ликвидности предприятия

	A1	знак	П1	А2	знак	П2	A3	знак	П3	А4	знак	П4
2007	48 093	<	916 389	1 420 674	>	58 256	1 135 176	>	0	489 002	<	2 118 300
Тип состояния ликвидности	Нормальная ликвидность
Риск потери платёжеспособности	Допустимый
2008	243 971	<	538 186	710 950	>	5 594	1 370 783	>	110 021	577 854	<	2 249 757
Тип состояния ликвидности	Нормальная ликвидность
Риск потери платёжеспособности	Допустимый
2009	172 450	<	800 951	1 069 742	>	358 857	1 989 789	>	97 117	639 800	<	2 614 856
Тип состояния ликвидности	Нормальная ликвидность
Риск потери платёжеспособности	Допустимый
2010	142 748	<	386 856	1 169 772	>	311 757	1 719 038	>	0	691 832	<	3 024 777
Тип состояния ликвидности	Нормальная ликвидность					Риск потери платёжеспособности				Допустимый

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платёжной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидными.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (их которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенным).

Проанализируем полученные данные.

По нашим расчётам получаем, что за все четыре анализируемых года

A1 < П1 (1)

А2 > П2 (2)

Таким образом, мы можем сказать, что финансовое состояние, ликвидность баланса устойчивое, т.е. в ближайшее время предприятие способно поправить, изменить свою платежеспособность.

Необходимо отметить положительные тенденции в росте выручки от реализации, которая равна 49%, что приводит к значительному увеличению прибыли от продаж и чистой прибыли 117% и 101% соответственно.

Ликвидность – это способность предприятия в любой момент осу-ществлять необходимые платежи, которая характеризуется сопоставлением активов того или иного уровня ликвидности (то есть скорости обращаться в денежные средства без потери своей стоимости) с обязательствами той или иной степени срочности.

Произведенный, в таблице 4, расчет коэффициентов текущей, срочной и абсолютной ликвидности показал, что у предприятия положительная тенденция роста ликвидности.

Задачей анализы финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растёт или снижается уровень этой независимости, (таблица 5) и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам финансово-хозяйственной деятельности.

Финансовая устойчивость предприятия определяет долгосрочную (в отличие от ликвидности) стабильность; данный показатель характеризует финансовое положение с точки зрения достаточности и эффективности использования собственного капитала.

Таблица 4 - Расчет коэффициентов текущей, срочной и абсолютной ликвидности

Показатель	2007	2008	2009	2010	2010		нормативное значение
					абсолютное, к началу анализируемого периода	темп прироста, % к началу анализируемого периода
Общий показатель платежеспособности, Кпл	1,2	1,8	1,3	2,3	1,1	97,1	"≥ 1 – баланс является ликвидным;
Коэффициент абсолютной ликвидности, Каб	0,0	0,4	0,1	0,2	0,2	314,1	чем ближе к 0, тем ниже степень ликвидности баланса"
Коэффициент быстрой "критической" ликвидности, Кбл	1,5	1,8	1,1	1,9	0,4	24,7	> 0,2
Коэффициент текущей ликвидности, Ктл	2,7	4,3	2,8	4,3	1,7	62,4	> 1

Возможно выделить 4 типа финансовой ситуации:

• Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайниё тип финансовой устойчивости, т.е. трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

S = 1,1,1, (3)

• Нормальная устойчивость финансового состояния, которое гарантирует платежеспособность.

S = 0,1,1, (4)

С помощью трёхкомпонентного показателя определяется тип финансовой ситуации по формуле.

S(Ф) 1, если Ф0 (5)